400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,77777788888精準免費4肖
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,權威數據發(fā)布最新研究成果
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新員工培訓手冊上線助力團隊高效協(xié)作：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,2025精準資料大全免費(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新奧門777778888精準免費四肖
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新澳2025最精準正最精準
維修服務合作伙伴優(yōu)惠，共享資源：與家電品牌、保險公司等建立合作伙伴關系，為客戶提供更多優(yōu)惠和增值服務，共享資源，互利共贏。
維修費用透明化承諾：我們承諾維修費用透明化，無任何隱藏費用。在維修前，我們會提供詳細的維修費用清單，讓您清楚了解維修成本。
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新時代青年志愿服務精神傳承與發(fā)展
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,維修服務電話全國服務區(qū)域：
濮陽市濮陽縣、廣西百色市西林縣、晉中市左權縣、贛州市寧都縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、黔西南安龍縣、內蒙古興安盟阿爾山市、吉林市永吉縣、蘇州市常熟市、雅安市天全縣
臺州市天臺縣、云浮市新興縣、廈門市湖里區(qū)、清遠市連南瑤族自治縣、南充市營山縣
海南貴德縣、阜新市細河區(qū)、廣西桂林市荔浦市、廣西河池市天峨縣、重慶市彭水苗族土家族自治縣、吉林市豐滿區(qū)、重慶市江北區(qū)、酒泉市金塔縣、寧德市霞浦縣、贛州市章貢區(qū)
常德市石門縣、晉中市昔陽縣、蕪湖市鳩江區(qū)、南京市棲霞區(qū)、濟寧市金鄉(xiāng)縣、三亞市崖州區(qū)、廣西賀州市昭平縣、安陽市文峰區(qū)、肇慶市高要區(qū)
大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、青島市萊西市、渭南市華陰市、湘潭市雨湖區(qū)、濟南市槐蔭區(qū)、銅仁市江口縣
黔東南臺江縣、三明市三元區(qū)、通化市二道江區(qū)、臨汾市大寧縣、伊春市南岔縣、大理鶴慶縣
甘孜稻城縣、榆林市子洲縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、甘南卓尼縣、萬寧市北大鎮(zhèn)
衡陽市石鼓區(qū)、廣州市白云區(qū)、涼山木里藏族自治縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、馬鞍山市當涂縣、自貢市大安區(qū)、平頂山市寶豐縣、黔東南從江縣、宜賓市高縣
忻州市岢嵐縣、濟寧市梁山縣、銅仁市碧江區(qū)、長春市農安縣、大同市陽高縣、哈爾濱市巴彥縣、漢中市寧強縣、牡丹江市綏芬河市
珠海市斗門區(qū)、忻州市神池縣、南平市浦城縣、寧夏石嘴山市惠農區(qū)、重慶市南岸區(qū)
吉安市新干縣、天水市武山縣、通化市二道江區(qū)、成都市都江堰市、遵義市仁懷市、丹東市振興區(qū)、延安市富縣、長春市雙陽區(qū)、朝陽市朝陽縣、蚌埠市五河縣
榆林市綏德縣、營口市蓋州市、湖州市安吉縣、濟寧市任城區(qū)、鄭州市滎陽市、海東市化隆回族自治縣、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、文山西疇縣
牡丹江市海林市、延邊和龍市、大連市金州區(qū)、南平市武夷山市、上海市徐匯區(qū)、天津市津南區(qū)
東莞市萬江街道、運城市平陸縣、威海市乳山市、淮北市杜集區(qū)、廣州市從化區(qū)、忻州市原平市
果洛瑪沁縣、三明市三元區(qū)、安陽市龍安區(qū)、韶關市湞江區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、成都市溫江區(qū)、廣西桂林市荔浦市、黔東南從江縣、雅安市名山區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)
襄陽市南漳縣、重慶市榮昌區(qū)、廣西百色市那坡縣、武威市民勤縣、內蒙古鄂爾多斯市達拉特旗
中山市南朗鎮(zhèn)、成都市武侯區(qū)、銅仁市玉屏侗族自治縣、武漢市洪山區(qū)、攀枝花市東區(qū)、內蒙古巴彥淖爾市杭錦后旗、甘南迭部縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣、大慶市紅崗區(qū)
黑河市五大連池市、撫順市望花區(qū)、福州市臺江區(qū)、南通市崇川區(qū)、內蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、上海市普陀區(qū)、南昌市進賢縣
寧波市慈溪市、晉中市左權縣、昆明市尋甸回族彝族自治縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、杭州市濱江區(qū)、大興安嶺地區(qū)漠河市、儋州市新州鎮(zhèn)
廣西防城港市上思縣、忻州市繁峙縣、內蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗、岳陽市君山區(qū)、大同市云州區(qū)、濰坊市濰城區(qū)、惠州市惠東縣
景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、東莞市清溪鎮(zhèn)、日照市東港區(qū)、煙臺市蓬萊區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、湘潭市湘潭縣、渭南市富平縣
重慶市沙坪壩區(qū)、萬寧市萬城鎮(zhèn)、上海市普陀區(qū)、許昌市襄城縣、果洛瑪沁縣、湛江市遂溪縣、泉州市南安市、屯昌縣新興鎮(zhèn)、婁底市新化縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)
常德市津市市、汕頭市金平區(qū)、清遠市英德市、儋州市和慶鎮(zhèn)、南平市浦城縣、麗水市遂昌縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、五指山市南圣、六安市金安區(qū)、咸陽市興平市
湛江市遂溪縣、延安市富縣、濟南市章丘區(qū)、福州市平潭縣、江門市蓬江區(qū)、溫州市洞頭區(qū)、陽江市陽春市、海東市互助土族自治縣、渭南市華陰市、鞍山市千山區(qū)
忻州市原平市、黃岡市浠水縣、衡陽市雁峰區(qū)、天津市和平區(qū)、北京市房山區(qū)、松原市長嶺縣、青島市萊西市、丹東市寬甸滿族自治縣、忻州市忻府區(qū)、三亞市海棠區(qū)
貴陽市息烽縣、紹興市越城區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、南昌市青山湖區(qū)、廣西百色市隆林各族自治縣、安慶市太湖縣、清遠市英德市
杭州市濱江區(qū)、常州市武進區(qū)、運城市芮城縣、運城市平陸縣、阜陽市潁上縣、邵陽市武岡市、青島市李滄區(qū)、齊齊哈爾市富?？h
400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新澳門平特一肖100期開獎結果
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,2025年天天彩精準資料
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,新澳2025精準正版免費：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,2025新澳天天開獎資料(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,優(yōu)質資源免費獲取指南
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,2025新澳門最精準免費大全
專業(yè)售后團隊，全國覆蓋，快速響應您的需求。
維修服務定制化方案，滿足不同需求：我們提供個性化的維修服務定制化方案，根據客戶的具體需求和家電狀況，量身打造最佳解決方案。
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,2025年澳門天天彩免費記錄
澳門開獎記錄2025年今晚開獎,維修服務電話全國服務區(qū)域：
江門市開平市、梅州市平遠縣、濟南市天橋區(qū)、衢州市柯城區(qū)、寧德市福安市、西安市高陵區(qū)
蚌埠市龍子湖區(qū)、亳州市利辛縣、海西蒙古族烏蘭縣、內蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、贛州市會昌縣、廣西河池市鳳山縣
益陽市桃江縣、涼山冕寧縣、馬鞍山市當涂縣、棗莊市臺兒莊區(qū)、大理永平縣
撫州市樂安縣、深圳市福田區(qū)、平頂山市石龍區(qū)、曲靖市富源縣、廣西桂林市興安縣、隴南市徽縣、曲靖市宣威市、廣西柳州市融安縣、惠州市惠城區(qū)
遼陽市宏偉區(qū)、漢中市西鄉(xiāng)縣、濮陽市南樂縣、南京市建鄴區(qū)、周口市太康縣、九江市柴桑區(qū)、鄂州市華容區(qū)
中山市南區(qū)街道、梅州市大埔縣、濮陽市臺前縣、溫州市泰順縣、張掖市肅南裕固族自治縣、衡陽市衡南縣、咸寧市赤壁市、南昌市南昌縣、中山市中山港街道、昆明市石林彝族自治縣
晉中市榆社縣、蘭州市榆中縣、廣西防城港市東興市、呂梁市孝義市、銅仁市碧江區(qū)、天津市西青區(qū)、內蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗、安慶市望江縣、杭州市江干區(qū)
文昌市潭牛鎮(zhèn)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、河源市龍川縣、遵義市余慶縣、湖州市安吉縣、涼山甘洛縣、聊城市陽谷縣、安陽市北關區(qū)、沈陽市沈河區(qū)
南昌市西湖區(qū)、泉州市金門縣、梅州市大埔縣、吉安市新干縣、昭通市巧家縣、陽泉市平定縣、甘孜得榮縣
攀枝花市仁和區(qū)、商丘市永城市、邵陽市邵陽縣、天水市麥積區(qū)、淮安市漣水縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、運城市垣曲縣、瓊海市潭門鎮(zhèn)
慶陽市慶城縣、重慶市江北區(qū)、宿遷市宿城區(qū)、麗水市縉云縣、黃岡市蘄春縣、濟南市天橋區(qū)、中山市石岐街道
攀枝花市鹽邊縣、寶雞市千陽縣、淄博市桓臺縣、荊州市洪湖市、德州市陵城區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、長春市九臺區(qū)
定安縣雷鳴鎮(zhèn)、甘南碌曲縣、重慶市秀山縣、泉州市德化縣、天水市清水縣、臨汾市翼城縣、松原市寧江區(qū)、廣西南寧市上林縣
九江市廬山市、鄭州市鞏義市、哈爾濱市五常市、玉溪市澄江市、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、宜昌市西陵區(qū)、安慶市潛山市、廣西南寧市橫州市、天水市秦安縣
怒江傈僳族自治州福貢縣、深圳市龍華區(qū)、蚌埠市龍子湖區(qū)、重慶市武隆區(qū)、玉溪市華寧縣、黔東南從江縣、成都市大邑縣、葫蘆島市興城市、昆明市五華區(qū)
東方市三家鎮(zhèn)、益陽市沅江市、鄭州市中原區(qū)、合肥市肥東縣、?？谑协偵絽^(qū)
玉溪市紅塔區(qū)、延邊汪清縣、瀘州市納溪區(qū)、九江市濂溪區(qū)、淄博市沂源縣
懷化市新晃侗族自治縣、漢中市洋縣、西寧市湟源縣、咸陽市彬州市、洛陽市嵩縣、平頂山市汝州市、青島市萊西市、新鄉(xiāng)市牧野區(qū)
成都市崇州市、黔東南岑鞏縣、張家界市武陵源區(qū)、慶陽市華池縣、運城市聞喜縣、張家界市慈利縣、德陽市羅江區(qū)、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、五指山市毛陽、北京市西城區(qū)
湘西州古丈縣、衡陽市珠暉區(qū)、邵陽市新寧縣、宜昌市伍家崗區(qū)、安康市平利縣、廣州市增城區(qū)、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、惠州市龍門縣
東莞市虎門鎮(zhèn)、達州市大竹縣、菏澤市單縣、長沙市芙蓉區(qū)、六安市霍山縣、張家界市永定區(qū)、內蒙古興安盟突泉縣、撫順市望花區(qū)、六安市霍邱縣
孝感市孝昌縣、東方市江邊鄉(xiāng)、漯河市源匯區(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、甘孜康定市、臺州市天臺縣、三門峽市澠池縣、大理南澗彝族自治縣
果洛甘德縣、內蒙古鄂爾多斯市準格爾旗、廣西河池市東蘭縣、寧德市屏南縣、廣西柳州市柳城縣、北京市海淀區(qū)、天津市濱海新區(qū)、內蒙古烏蘭察布市化德縣、韶關市曲江區(qū)
樂山市井研縣、大連市瓦房店市、東方市江邊鄉(xiāng)、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、天津市寧河區(qū)、六安市葉集區(qū)、開封市禹王臺區(qū)、淄博市沂源縣、衡陽市衡東縣、瓊海市長坡鎮(zhèn)
福州市馬尾區(qū)、忻州市忻府區(qū)、丹東市振興區(qū)、南充市高坪區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、伊春市友好區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、中山市東區(qū)街道、聊城市高唐縣
武漢市硚口區(qū)、沈陽市大東區(qū)、廣西南寧市賓陽縣、廣西玉林市北流市、鶴壁市山城區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、宣城市宣州區(qū)
懷化市新晃侗族自治縣、常州市武進區(qū)、上饒市婺源縣、玉溪市江川區(qū)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)
金融人·事｜14年估值大逆轉：從“被歧視”到“香餑餑”的城商行樣本|界面新聞
界面新聞記者 | 楊志錦
界面新聞編輯 | 王姝
2022年以來，中國銀行業(yè)普遍面臨信貸需求不足的難題，資產擴張明顯放緩，但成都銀行似乎并不存在這個煩惱。
界面新聞記者根據相關數據計算顯示，2021年-2024年間上市銀行（含港股）總資產（加總）合計增長了33%。這其中，成都銀行異軍突起，成為擴張最快的商業(yè)銀行——期間成都銀行總資產增長了63%，居上市銀行首位。
財報數據顯示，截至今年一季度末成都銀行資產規(guī)模達1.33萬億元，是西部地區(qū)首家資產規(guī)模超過萬億的城商行。資產規(guī)模的高增也給成都銀行帶來更高的營業(yè)收入和凈利潤，市值也水漲船高。5月30日成都銀行市值822億元，相比2021年末接近翻倍。
可以說，成都銀行是過去幾年成長性最好的的銀行之一，其崛起奧秘在于深度介入政務類業(yè)務。截至2024年末，成都銀行政務類貸款占貸款總額的53.1%，占總資產的比重接近三分之一。
有意思的是，2011年成都銀行因融資平臺貸款占比近三成被市場“歧視”，而現(xiàn)在成都銀行因資產負債表中政務類貸款占比超過一半成為市場的“香餑餑”，市場也給予其更高的估值。14年間發(fā)生了什么？
政務類業(yè)務推動擴表
2021年末成都銀行總資產還略低于長沙銀行，但幾年高速增長后，成都銀行總資產已超越長沙銀行，其總資產增速更是高居上市銀行之首。
分析來看，成都銀行資產增速較高主要因為對公貸款增長較快。財報數據顯示，截至2024年末成都銀行對公貸款余額超6000億元，相比2021年末增長了1倍多。從占比看，2024年末成都銀行對公貸款占全部貸款的比重超過八成，形成了以對公業(yè)務為主的鮮明特色。
這一對公業(yè)務占比在上市銀行中也堪稱“極致”。在商業(yè)銀行中，中信銀行、浦發(fā)銀行以對公業(yè)務強著稱，2024年二者對公貸款占全部貸款的比重在55%左右，而成都銀行的該項指標大幅高于二者，在上市銀行中居于榜首。
進一步分拆來看，驅動成都銀行對公貸款增長的主要是租賃和商務服務業(yè)貸款。根據國家統(tǒng)計局的行業(yè)分類，租賃和商務服務業(yè)包括租賃和商務服務業(yè)兩類，其中商務服務業(yè)包含投資與資產管理子項，其指政府主管部門轉變職能后，成立的國有資產管理機構和行業(yè)管理機構的活動，因此業(yè)內也將租賃與商務服務業(yè)貸款視為融資平臺類或基建類貸款。
比如工商銀行在2019年年報中對租賃與商務服務業(yè)貸款增長較快做出如下解釋：主要是向民生工程、基礎設施補短板項目等提供融資支持，以及服務國家級新區(qū)、自貿區(qū)等戰(zhàn)略規(guī)劃區(qū)域和各類產業(yè)集聚區(qū)的發(fā)展建設融資需求。
財報數據顯示，2024年末成都銀行租賃與商務服務業(yè)貸款余額2819億元，相比2021年增長近2000億。成都銀行十大貸款客戶中，九大客戶屬于租賃與商務服務業(yè)。
（資料來源：成都銀行年報）
“在‘穩(wěn)定存款立行、高效資產立行’經營方略的引領下，我們拓寬掘深政金業(yè)務、實體業(yè)務、零售負債業(yè)務‘三大護城河’，逐步構筑起不可替代的市場競爭優(yōu)勢。”成都銀行董事長王暉在該行2024年年報致辭中表示。
其中政務金融類業(yè)務居“三大護城河”之首，而租賃和商務服務業(yè)顯然屬于政務金融類業(yè)務。除此之外，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)也和政務金融類業(yè)務相關。
界面新聞記者根據年報數據計算顯示，2024年末成都銀行四類政務類貸款余額合計約4000億元，相比2021年末增長1.3倍；2024年政務類貸款占總資產比重達31.5%，相比2021年上升10個百分點。
換言之，成都銀行三年間的擴表主要依賴于政務類貸款尤其租賃和商務服務業(yè)貸款的擴張。
對公業(yè)務結構之變
回頭來看，成都銀行的政務類業(yè)務可謂“一波三折”。
為應對國際金融危機，中央政府在2008年推出“四萬億”刺激計劃，同時實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策。央行和原銀監(jiān)會2009年3月下發(fā)的文件指出，支持有條件的地方政府組建投融資平臺，地方融資平臺的數量激增。
成都銀行在這期間也加大了融資平臺貸款的投放。在2011年的一份說明中，成都銀行披露，截至2010年12月末該行地方融資平臺貸款余額為186億元，占全行貸款總額的27.4%。年報數據顯示，當時成都銀行四類政務類貸款占貸款總額的比重為23%，與前述占比大體相當。
隨著平臺債務的激增，監(jiān)管部門開始管控融資平臺風險，原銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行按照“降舊控新”的方針加強對融資平臺貸款管理，成都銀行融資平臺貸款也出現(xiàn)回落。
財報數據顯示，2013年成都銀行四類政務類貸款占比降至11.5%，同時相應增加了制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、個人零售貸款的投放，其中前兩者成為當時成都銀行對公貸款投放規(guī)模最大的兩個行業(yè)。
（數據來源：界面新聞記者根據成都銀行年報整理）
在產能過剩等多重因素影響下，前述三類貸款風險暴露，2015年成都銀行不良貸款率升至2.35%，創(chuàng)2010年以來的新高，其中批發(fā)零售業(yè)不良率超過10%。此外，成都銀行個人消費貸、個人經營貸不良率也較高，其中后者也超過10%。
“個人經營貸款主體以批發(fā)零售、制造和建筑行業(yè)的微型低端企業(yè)主為主，其受宏觀經濟波動的影響較大，經營收入和盈利能力下降，第一還款來源不穩(wěn)定，客戶違約率上升。受宏觀經濟下行影響，部分借款人財務穩(wěn)定性下降，還款能力下降，個人消費貸不良率也有所上升?！背啥笺y行在招股說明書中解釋稱。
不良貸款增長也導致成都銀行2015年-2016年連續(xù)兩年營業(yè)收入及凈利潤下滑，與此同時成都銀行撥備覆蓋率由2011年的429%大幅下降至2016年的155%。顯然，成都銀行的經營情況已不樂觀，“未來何去何從”可能是成都銀行管理層不得不思考的問題。
當時經過10年探索之后，以零售金融業(yè)務為特色的招商銀行凸顯出來，諸多銀行都提出零售轉型的方向。但成都銀行的選擇卻是加大對公貸款尤其是政務類貸款的投放，做強做大對公業(yè)務。
做出這樣的抉擇可能有內外兩方面的原因：從內部看，雖然融資平臺貸款風險廣受關注，但成都銀行2014年-2016年融資平臺貸款零不良。從外部看，伴隨“成渝雙城經濟圈”戰(zhàn)略升級，成都市重大項目投資規(guī)模迅速攀升。作為國資持股超30%的當地法人銀行，成都銀行參與成都基建項目的力度加大。
財報數據顯示，2015年成都銀行租賃與商務服務業(yè)貸款余額不足100億，但2016年翻倍至208億，一躍成為該行第一大授信行業(yè)并持續(xù)至2024年。成都銀行在招股說明書中解釋稱，主要原因為“撥改租”業(yè)務貸款余額增長較快。
所謂“撥改租”業(yè)務，指成都市政府于2015年探索創(chuàng)新的一種“建設-租賃-移交”的新型基礎設施項目業(yè)務和投資模式。在“撥改租”模式下，成都銀行基于建設企業(yè)獲得的租賃合同項下的租金收入，同時在其提供覆蓋融資風險的擔保措施的前提下，向建設企業(yè)提供融資用于項目建設。
以此為開端，成都銀行租賃與商務服務業(yè)貸款保持著年均50%的增長，至2024年末該行業(yè)貸款余額達到2819億元，相比2015年末增長了27倍。2024年末，包括租賃和商務服務業(yè)在內的四類政務金融貸款占比升至53.1%，相比2010年時還高出30個百分點。
在此過程中，成都銀行也適時將政務金融類業(yè)務定位為該行特色業(yè)務。在2022年年報中，董事長王暉表示：“在服務區(qū)域政府治理體系的過程中，我們逐步形成了‘專業(yè)穩(wěn)健’的政務金融服務品牌”。成都銀行2022-2024年新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃提出，要深化政金業(yè)務“首站首選銀行”品牌。
估值邏輯之變
借助政務金融類業(yè)務的擴張，成都銀行過去幾年資產負債表的擴張速度遠超同業(yè)。商業(yè)銀行的一大特征是利潤前置、風險后置，過快的擴張可能導致后期風險暴露，但政務金融類業(yè)務的一個顯著特點是超低的不良率。
年報數據顯示，2024年成都銀行租賃與商務服務業(yè)不良貸款率僅0.11%，其他三類行業(yè)也低于0.6%。在龐大的政金資產支撐下，該行2024年不良貸款率僅0.66%，是不良率最低的上市銀行。
歷史對比看，成都銀行不良貸款率相比2015年下降了1.7個百分點，同期撥備覆蓋率上升320個百分點至2024年的480%。換言之，依靠著政務金融類業(yè)務的擴張，成都銀行既降低了不良率，也提高了撥備覆蓋率，高企的撥備覆蓋率為未來利潤釋放提供了充足的空間。
（數據來源：界面新聞根據同花順ifind整理）
對于商業(yè)銀行而言，資產增速高、不良率低的組合基本等同于營收和利潤的高增長。據界面新聞記者統(tǒng)計，2021年-2024年成都銀行營收、凈利潤分別增長28%、64%，均居上市銀行前例。
不過，2024年成都銀行1.66%的凈息差在上市銀行中處于中等水平，也低于長沙銀行。因此雖然成都銀行資產規(guī)模高于長沙銀行，但營收還低于長沙銀行。
究其原因，成都銀行以對公業(yè)務為主，需要用成本較高的個人存款支撐收益相對較低的對公貸款擴張，在降息周期內擴張越快資產收益率下降越快。此外，對公貸款風險權重較高，其擴張越快資本消耗越大，成都銀行核心一級資本充足率也出現(xiàn)明顯下降。
但瑕不掩瑜，資本市場給予了成都銀行更高的估值。同花順ifind數據顯示，5月30日成都銀行市值822億元，相比2021年末增長90%，這一增幅僅次于江蘇銀行、中信銀行。
而在14年前的2011年5月，成都銀行在銀行間市場發(fā)行發(fā)行了10年期次級債，7%的票面利率創(chuàng)出銀行次級債利率水平新高。市場的一個核心擔憂是成都銀行資產負債表中占貸款總額約30%的融資平臺貸款風險，成都銀行還特地對此做出了詳盡的解釋，向央行提交了《關于跨區(qū)域發(fā)展等三個問題的情況說明》。
10多年過去后，成都銀行卻因資產負債表中政務類貸款占比超過一半成為市場的“香餑餑”，市場也給予其更高的估值。而大力推動零售業(yè)務轉型的平安銀行最新市值相比2021年末下降了30%，同期招商銀行市值也出現(xiàn)小幅下降。
“三十年河東三十年河西”，這背后是市場風險偏好的顯著變化：在經濟高增長時代，市場的風險偏好較高，而在經濟增速放緩后，人們更追求確定性，優(yōu)質地區(qū)的政務類業(yè)務就是最大的確定性。
更為重要的是，近年來即便弱周期、風險分散的零售貸款不良率也有所攀升，唯獨城投債“金身不破”，城投信仰愈發(fā)堅固，誠如債市交易員所言“年少不知城投香，錯把產業(yè)加滿倉”。
當然，并不是所有政務類貸款占比高的銀行都會受到市場青睞，一些邊遠地區(qū)、債務高風險地區(qū)的城農商行受平臺貸款拖累，至今仍在泥潭里掙扎——“城（省）運即命運”，城商行的命運與所在城市及省份的經濟發(fā)展深度綁定。
官方統(tǒng)計數據顯示，2015年-2024年成都GDP增長了1.2倍至2.35萬億元，升至全國第七位，這為成都銀行的發(fā)展提供了基礎。同時，成都銀行又將超七成的信貸投入成都及當地的基建類業(yè)務，支持成都經濟發(fā)展，其信貸資產質量也高度依賴于成都的發(fā)展。從這個角度看，投資成都銀行很大程度上就是投資成都。
相關推薦：
