界面新聞記者 | 何柳穎
界面新聞編輯 | 周鵬峰，王姝
“我買的黃金沒有收到?！?/span>
“我損失了100萬。”
近日，多名投資者反映在永坤黃金購買的產品兌付異常。據界面新聞記者梳理，涉及兌付異常的永坤黃金業(yè)務主要有兩類：一類是銷售-托管-回收業(yè)務，承諾投資者保管黃金，到期可獲較高利潤回報；第二類是網絡銷售，提供的預訂黃金產品只賺不賠（金價上漲可獲利；金價下跌原價退回）。
目前投資者預訂的黃金無法提貨，賬戶余額也無法提現(xiàn)。
永坤黃金是永坤集團的品牌，浙江永坤控股有限公司（下稱“永坤控股”）是永坤集團核心控股公司。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2025年5月23日，永坤控股被杭州市上城區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經營異常名錄，原因是“通過登記的住所或者經營場所無法聯(lián)系”。
界面新聞記者電話咨詢杭州市上城區(qū)小營市場監(jiān)督管理所，其稱將永坤控股列入經營異常是由于“這家公司不在實地經營，且聯(lián)系不上公司法人”。
杭州市公安局拱墅區(qū)分局經偵大隊接線人員告訴界面新聞，永坤黃金相關公司已經立案，具體立案信息未透露。
如此“保本保利”
2023年，小雪在朋友的推薦下開始投資永坤黃金。
在前面兩次投資里，小雪分別投入了百萬本金，并成功賺得了不菲的利潤。今年小雪再度與永坤控股簽下了第三份合同書，合同書里共有三份合同——黃金銷售購買合同、黃金委托保管合同、黃金回購合同。
三份合同代表的交易邏輯是，小雪從永坤控股購買黃金，并直接交由永坤控股保管，合同到期后永坤控股從小雪處回購黃金。
根據這三份合同，小雪到期獲得的將是年化利率6.5%的固定收益。小雪向界面新聞記者提供了一份去年7月開始實施的利率表，如果客戶購買的是300萬（含）以上的黃金，簽約一年，獲得的年利率將是9%。
多位受訪投資者告訴界面新聞記者，以前永坤控股提供的此類黃金托管回購業(yè)務利率要更高，“在10%左右”。
類似小雪的重復投資者有很多，“到期之后利息打進銀行卡，本金可以選擇繼續(xù)購買”。在成功獲利后，很多人還會追加本金，“我上一次投資了7萬，到期后拿了6300利息，之后另外加了1萬，重新簽了一份8萬本金的合同?！蓖顿Y人范范告訴界面新聞記者。
在整個交易過程中，投資者并沒有看到實物黃金。在最后環(huán)節(jié)，由于簽了回購合同，投資者也不會贖回黃金，拿到的都是本金與利息。
從這個鏈條看，由于不發(fā)生實物提取和交割，僅做賬面黃金交易，與紙黃金有些類似。但紙黃金是一種低買低賣、賺取差價，需承擔市場風險的投資交易產品，永坤控股提供的產品則是一種類似于利率9%的固收類理財。
另外，合同顯示，委托保管期間，如委托方未按合同約定，提前取回黃金貨品，須按本合同約定的黃金總價值金額的5%向受委托方支付黃金貨品保管費用，且黃金物品按照保管時的總價值進行定價購回。
5月21日，小雪收到了永坤員工的電話，其稱“公司好像‘暴雷’了，我自己的理財也無法交付”。
線下托管回收業(yè)務之外，永坤黃金還有線上投資渠道。
在永坤商城小程序，黃金行情、黃金飾品、舊金回收等功能鍵一應俱全，但曾經吸引了一眾投資者的“預定專區(qū)”產品已經全部清空。
根據平臺的介紹，預定金條可以實現(xiàn)保本保利。
其投資邏輯是，預定黃金產品，若黃金在期滿后價格上漲，則可以選擇回購，獲得收益；若價格下跌，則可以申請退款，無需承擔任何損失。無論何種操作，都可以獲得平臺積分，積分可以換兌金飾等產品。
界面新聞記者了解到，商城提供28天、66天、88天等多種期限的黃金預定產品。多名受訪投資者向界面新聞記者表示，此前預定的黃金產品都可以成功提現(xiàn)、退款保本、提取實物黃金。
5月20日左右，多名投資者發(fā)現(xiàn)平臺余額已無法提現(xiàn)，“我有一筆款應該是5月21號到賬的，但一直沒有到賬”。
永坤商城之外，還有永坤超級金店。
2024年7月2日，肖肖在視頻號刷到了永坤超級金店的推介；同年7月22日，肖肖加入了超級金店的微信群，群里有200多人，目前該群已經被群主解散；2025年3月4日，肖肖在超級金店下了第一筆黃金訂單。
這之后，肖肖多次在超級金店購買黃金，在這個平臺上，消費者可以即時買賣黃金，也可以提取實物黃金?！爸疤崃瞬糠謱嵨锘貋?，現(xiàn)在剩下的53克既無法提貨，贖回也無法提現(xiàn)?！毙ばしQ。
超級金店還提供“攢金計劃”，根據介紹，1克就能起購，按月購買，并且“贈送365天的保價服務，黃金下跌時可以原價退回”。
肖肖向界面新聞記者證實，超級金店此前有攢金業(yè)務，若價格下跌，可按照購買時的價格贖回，但如果在不到一年時間里贖回，要扣除35%的費用。到期后，可以提取實物，或者按照賣出價出售。
目前超級金店小程序的攢金入口已經下架，從投資者的表述看，與黃金積存業(yè)務類似。而根據中國人民銀行辦公廳印發(fā)的《黃金積存業(yè)務管理暫行辦法》，黃金積存業(yè)務僅限銀行業(yè)存款類金融機構開辦，開辦此業(yè)務的銀行業(yè)存款類金融機構應當有熟悉黃金業(yè)務的工作人員。
界面新聞記者還了解到，超級金店的市場推廣模式頗為激進?！敖?萬元成為掌柜后，就可以獲得比例較高的傭金?！毙ばけ硎?。
“代理費無法退還，代理可享受我們的代理權益，每款產品無論是自己下單或者分享給朋友下單，都有傭金返還?！苯缑嫘侣動浾攉@得的材料顯示，超級金店的客服人員曾如此推介代理業(yè)務，其舉例稱，如果售出價值680.21的攢金單，黃金掌柜即可獲得20%的傭金，即136.04元；如果是聯(lián)營店，傭金比例要更高，達29%，即197.26元。
另外，在永坤商城，分享邀請碼也可以獲得福利，“通過我朋友認識的這個投資平臺，填了邀請碼，我每次下單他都會有積分?！庇型顿Y者表示。
也正是在這種推廣模式下，永坤黃金的投資者多是通過熟人推薦入局。
“我的家人和永坤黃金的加盟商以前是同事，所以才了解到永坤商城，在那里預訂黃金，現(xiàn)在我和我家人有12萬多的黃金在平臺上，無法交付?！薄拔疑磉呁顿Y永坤黃金的至少4個，基本上都是同一個人介紹進來的?！倍辔煌顿Y者告訴界面新聞記者。
“黃金案”何以頻發(fā)
保本保利的產品是否合規(guī)？是否涉嫌違法？
“從托管回購合同看，該公司已經將貴金屬消費行為轉變?yōu)樾枰S可證的金融投資行為。因為其不僅在簽訂購買合同的同時簽訂了回購合同，并且確定了相應的利潤或者收益，這種利潤或者收益會轉化成一種借款利率或者投資利率?！?/span>廣強律師事務所合伙人，非法集資辯護中心主任曾杰在接受界面新聞記者采訪時表示。
曾杰認為，由于存在針對不特定對象進行融資且給予保本付息承諾（包括對于“保本保利”的宣傳），在沒有法定許可證或牌照的情況下，涉嫌違反我國刑法中關于非法吸收公眾存款及集資詐騙的相關規(guī)定，同時也涉嫌違反《防范和處置非法集資條例》。
事實上，有關黃金的違法案件不少。
2024年11月，福州市公安局臺江分局通報稱，依法對福建可觀珠寶有限公司涉嫌違法犯罪立案偵查。據媒體報道，有多名“投資人”通過小紅書、抖音等社交媒體渠道爆料，他們此前與可觀珠寶簽訂了黃金《金條訂購合同》，雙方通過訂購的方式進行黃金理財投資，不同爆料人與可觀珠寶簽訂的訂購期不等，但在2024年的合同約定提貨期限到期后，可觀珠寶始終沒有交付黃金，而“投資人”也沒有收到該公司的退款。
2023年11月，深圳福田警察官微消息顯示，深圳市金玉匯萃科技有限公司涉嫌集資詐騙犯罪活動，深圳市公安局福田分局依法對相關人員及關聯(lián)公司立案偵查。據媒體報道，該公司利用自己的“國企背景”引導投資者“投資黃金”，承諾每半個月分紅比例12%以上，并指導投資者下載專屬的股票投資APP，要求至少充值1萬港元，才可參與投資黃金。
具體到黃金托管，2024年，福州市鼓樓區(qū)人民法院辦理一批涉黃金托管合同糾紛。鼓樓區(qū)法院審理認為，對于金店保管客戶的黃金并于合約期滿后按實時融通金價格進行回購，該交易行為實質上是為客戶提供將黃金轉化為投資理財產品的資產管理業(yè)務，屬于金融業(yè)務范疇。某金店并無金融牌照，開展金融業(yè)務可能對金融秩序造成擾亂。
根據中國人民銀行辦公廳印發(fā)的《關于黃金資產管理業(yè)務有關事項的通知》（下稱《通知》），黃金資產管理業(yè)務是指銀行、信托、證券、 基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構接受投資者委托，將受托的投資者財產投資于實物黃金或黃金產品的金融服務。黃金資產管理產品僅限金融機構發(fā)起設立，是金融機構的表外業(yè)務。
《通知》明確，發(fā)起設立黃金資產管理產品的金融機構通過其他金融機構或經金融監(jiān)督管理部門許可的互聯(lián)網機構等代理銷售其發(fā)行的黃金資產管理產品，要符合金融監(jiān)管部門的管理規(guī)定。
《通知》強調，對黃金資產管理產品投資的實物黃金應當進行登記托管，登記托管服務僅限金融機構和上海黃金交易所等經國務院、金融監(jiān)管部門批準的黃金交易場所提供。金融機構應當在上海黃金交易所開立總賬戶，登記所托管的實物黃金。
南通市打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室曾發(fā)文提醒稱，大多市面上的金店是黃金飾品承銷商，并不具備投資黃金的資質。一些違法分子以“黃金托管”為噱頭，將黃金飾品委托保管、銷售業(yè)務與黃金投資業(yè)務混淆。其次，一些違法機構在承銷黃金飾品的同時，與投資人簽訂代管、收購協(xié)議，承諾一定的期限后，投資人可以獲得購買黃金飾品的本金和利息，其實質上就是代客理財行為，黃金只是作為媒介誘使投資者投入資金。
曾杰表示，對貴金屬的投資或者是消費，應該基于實物本身，承擔市場的漲跌，不應該將其異化為銀行存款類的保本付息承諾產品。
“投資者也要明確意識到此類種投資天然存在風險，如果有公司或平臺對投資者承諾無風險的投資行為，投資者應該警惕或會面臨非法集資。在現(xiàn)實生活中，非法集資和合法的投資理財的一個最明顯、最容易識別的特點就是有無保本付息承諾?！痹軓娬{。
其實，對于永坤黃金，投資者不是沒有過懷疑。
疫情隔離期間，丹丹在朋友的群里面接觸到了永坤黃金。帶著好奇，丹丹查詢了有關永坤黃金的許多資料，還專門從中山到杭州實地查看了總部和門店，“考慮到永坤在杭州經營了十幾年，又有多家實體黃金店，與多個單位合作，多方面的‘背書’讓我非常相信永坤。”
“起初自己不太放心，因為感覺天上沒有掉餡餅的事，比較謹慎。直到今年2月，我去查了下，看他們公司‘背書’還挺強大，看著比較靠譜，再加上有朋友在做，就買了兩筆，1.5萬左右，到期后賺了點錢，后面陸續(xù)買了兩三筆也賺錢了。其中有一次黃金跌了一點，結果還是能夠退款回來，我覺得比較不錯。以及他們會一直發(fā)消息說保底和黃金一定上漲，我就把花唄也套出來了，自己又加了點，現(xiàn)在總共還有11萬沒有贖回來。”小曼告訴記者。
一方面，是多名投資者反饋的“背書”問題。在永坤商城上，企業(yè)榮譽一一在列，為其產品增加信任值。
另一方面，多名投資者告訴界面新聞記者，商城客服頻繁發(fā)送活動信息，強調黃金保底以及升值，“他們一直說黃金會漲到900”，利用投資者追高心理刺激銷售。
并且，與托管合同類似，網上預訂黃金期間若申請退款也會產生違約金。這相當于將資金鎖定在一定周期里，“黃金預訂期最短是28天，提現(xiàn)3天，這樣剛好和花唄等（免息）周期一致?！毙÷硎?。
“上市”的永坤與“信佛”的汪國海
將視線拉回到兜售保本保利黃金產品的永坤控股。
公開信息顯示，永坤控股是一家互聯(lián)網+黃金+金融貴金屬綜合性投資服務商，集團業(yè)務涵蓋純金制品專屬加工、銷售、租賃、回購、貴金屬T+D、公募基金、私募基金。
集團旗下?lián)碛杏览す?、永坤黃金珠寶、永坤黃金、YONGKUN GOLD網上商城、寧夏鑫耀坤珠寶五大品牌。其中，永坤珠寶以實物黃金珠寶B2C銷售為主；永坤黃金為客戶提供實物黃金增值等服務；YONGKUN GOLD商城主營線上實物黃金飾品零售，構建黃金飾品線上社區(qū)；寧夏鑫耀坤珠寶是集團重要的產品生產加工基地。
暴風雨的來臨似乎有所預兆。
企業(yè)信息顯示，在2024年11月7日，永坤控股發(fā)生注冊資本變更，從原來的11200萬元減少970萬元至10230萬元。
同日，高管人員發(fā)生變動，實控人汪國海從執(zhí)行董事兼總經理變更為董事和經理，仍為財務負責人。投資人亦發(fā)生變更，監(jiān)事潘云峰減持7.5%股份并退出；汪國海增持7.5%股份，目前持股100%。公司市場主體類型亦從自然人投資或控股公司變更為自然人獨資。
穿透股權可以發(fā)現(xiàn)，永坤控股旗下?lián)碛惺嗉移髽I(yè)，多為珠寶公司，也涉及投資管理等企業(yè)；從投資地區(qū)看，集中在浙江和寧夏兩地，其中寧夏鑫瓏珠寶、寧夏永坤網絡科技、杭州坤金珠寶、深圳永坤投資管理等多家公司均已注銷。
5月27日，界面新聞記者嘗試聯(lián)系永坤控股旗下顯示存續(xù)的八家企業(yè)，其中七家公司有聯(lián)系電話，記者一一撥打，其中四家公司均無法接通；一家公司在記者表明身份以及提出采訪需求后掛斷，后無法接通；一家表示當時僅簽署了意向入股合同，永坤控股實際上未入股其所在企業(yè)，相關股份信息未修正。
另一家公司法人在接到界面新聞記者電話后稱，“我抵押了兩套房，還申請了信用貸，全部杠桿做足，金額接近900萬，我現(xiàn)在到處借錢?！?/p>
杭州永坤電子商務有限公司是上述永坤商城的運營主體，也是超級金店微信服務號的認證主體。2024年10月22日，杭州永坤電子商務有限公司也發(fā)生了注冊資本變更，注冊資本從2000萬元減少900萬元至1100萬元。
值得注意的是，在2022年4月，永坤集團發(fā)布一則“永坤電商公司完成股改，轉型為國資控制公司”喜訊。
其稱，“旗下電商公司——杭州永坤電子商務有限公司正式完成股權改革，中國化工集團有限公司全資子公司國星集團控股的北京國星基金資產管理有限公司作為青島國星錦瑞股權投資合伙企業(yè)的執(zhí)行事務合伙人，正式入駐杭州永坤電子商務有限公司。”
永坤表示，股權改革后，青島國星錦瑞股權投資合伙企業(yè)占杭州永坤電子商務有限公司55%的股份，成為控股股東，從而完成了杭州永坤電子商務有限公司的國資控制。
界面新聞記者查詢到，北京國星基金管理有限公司確為中國中化控股的下屬企業(yè)，天眼查信息顯示，該公司亦是青島國星錦瑞股權投資合伙企業(yè)的執(zhí)行事務合伙人。
但穿透青島國星錦瑞股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）的股權來看，坤金聚寶（深圳）科技有限公司持股50%，金行家（深圳）文化傳播有限公司持股50%，目前兩家公司均由實控人施彬陽100%持股。而在2022年附近，坤金聚寶（深圳）科技有限公司的歷史股東是金行家（深圳）文化傳播有限公司，金行家（深圳）文化傳播有限公司的歷史股東是呂信章、深圳云峰創(chuàng)投中心（有限合伙）。
兩高（上海）律師事務所高級合伙人應越向界面新聞記者表示，從合伙企業(yè)出資主體股東看，非國資。
2024年12月02日，青島國星錦瑞股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）顯示已注銷，而在半年前的2024年5月13日，該公司減持杭州永坤電子商務有限公司的55%股份并退出。界面新聞記者電話聯(lián)系了該公司留存電話，關于國資以及退股的問題，對方表示“無法回答”。
目前永坤黃金珠寶有限公司100%持股杭州永坤電子商務有限公司，并且，坤金聚寶（深圳）科技有限公司和金行家（深圳）文化傳播有限公司亦是永坤黃金珠寶有限公司的股東。
有投資者告訴界面新聞記者，當初業(yè)務員在向其推介業(yè)務時表示，“你放心好了，我們總部實力很強大，永坤也已經上市了?！?/span>
經查詢，永坤控股并未上市，業(yè)務員所指“上市”對應的應是2015年，永坤控股在上海股權托管交易中心掛牌。
據了解，上海股權托管交易中心主要職能包括為非上市的中小企業(yè)提供改制掛牌、非公開發(fā)行、股票登記托管、股票轉讓、價值挖掘、宣傳營銷等一站式金融服務。
界面新聞記者電話聯(lián)系上海股權托管交易中心，該中心接線人員表示，“上海符合要求的的企業(yè)可以在我們中心進行掛牌轉讓，外地企業(yè)目前不在這個平臺上掛牌轉讓。外地企業(yè)會在我們的展示區(qū)顯示，只用作形象宣傳，嚴格來說不能稱為‘掛牌’。”
值得一提的是，在今年4月，浙江省市場監(jiān)督管理局發(fā)布了83種產品質量監(jiān)督抽查情況的通告，在2024年流通領域第五期產品質量監(jiān)督抽查結果（不合格）中，永坤珠寶赫然在列，規(guī)格型號銀925的抽查結果為貴金屬材料及純度不合格。
“當初選擇投資永坤黃金，是看到他們在浙江品牌比較大，后來的全國門店也比較多。”有投資者表示。
據永坤集團官網介紹，永坤集團業(yè)務覆蓋浙江、廣東、江蘇、福建、香港、澳門等地區(qū)，共有50余家黃金飾品銷售機構。界面新聞記者在地圖上搜尋，留意到永坤黃金門店多集中在江浙滬地區(qū)，聯(lián)系到的投資者也多在杭州等地。
有投資者表示，他去過永坤的門店，也去過公司辦公室，但簽約不需要去公司，以前簽紙質合同是業(yè)務員帶著合同來找我，后來電子簽直接線上簽名即可。
5月25日，界面新聞記者致電永坤控股，微信聯(lián)系永坤商城客服，均聯(lián)系無果。
界面新聞記者聯(lián)系上一位接近永坤控股人士，其所在公司的大股東是永坤控股高管，他告訴界面新聞記者，“從5月20日起，我也聯(lián)系不上他們?！?/span>
該名人士稱，事情發(fā)酵得很快，其所在公司也受到影響，“有兩家銀行因為資金安全的考量，要求提前收貸，涉及1500萬，這對公司來說是非常大的壓力，我正在處理一些客戶資金的清賬工作。”
談及汪國海，該名人士感嘆道，“他對外宣稱信佛，做出來的事情卻極不相符。”
據網絡上一篇對汪國海的報道，他是黃金分析師出身，后進入商場，多年來一直在黃金行業(yè)。其本人也是榮譽加身，曾獲第四屆亞洲經濟大會頒發(fā)的“2021年度（行業(yè)）十大領軍人物”、“2013年浙江金融十大領軍人物”等獎項。
“坤與佛緣??自始有之”——在官網上，一則公司員工前往普陀山開啟沉浸式“佛系”旅程的集團新聞如今已顯得有些刺眼。
（以上受訪投資者姓名均為化名）