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內(nèi)蒙古赤峰市巴林右旗、煙臺市招遠(yuǎn)市、濰坊市坊子區(qū)、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、松原市寧江區(qū)、阜新市清河門區(qū)、綏化市北林區(qū)
白沙黎族自治縣金波鄉(xiāng)、陽泉市礦區(qū)、昆明市嵩明縣、阜新市細(xì)河區(qū)、廣西南寧市青秀區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗
鄭州市二七區(qū)、陽泉市郊區(qū)、廣安市廣安區(qū)、上海市松江區(qū)、白沙黎族自治縣南開鄉(xiāng)、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、蘭州市榆中縣、寧夏銀川市金鳳區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、寶雞市隴縣
天津市寶坻區(qū)、蘭州市皋蘭縣、濟南市平陰縣、渭南市臨渭區(qū)、渭南市潼關(guān)縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市杭錦后旗、婁底市雙峰縣、遵義市赤水市、蘭州市榆中縣、安慶市桐城市
吉安市峽江縣、黔東南臺江縣、宿遷市泗洪縣、樂東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、汕頭市龍湖區(qū)、駐馬店市驛城區(qū)、樂山市夾江縣
德州市陵城區(qū)、甘孜稻城縣、常州市武進(jìn)區(qū)、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、三亞市海棠區(qū)、重慶市開州區(qū)、湘西州鳳凰縣、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、鶴崗市東山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗
湛江市赤坎區(qū)、定安縣新竹鎮(zhèn)、綏化市蘭西縣、岳陽市華容縣、遼陽市弓長嶺區(qū)、七臺河市桃山區(qū)、安康市平利縣、東莞市石碣鎮(zhèn)、商洛市商州區(qū)
東莞市高埗鎮(zhèn)、濟南市鋼城區(qū)、晉中市和順縣、延邊汪清縣、吉林市豐滿區(qū)、咸陽市三原縣、吉林市樺甸市、溫州市甌海區(qū)、銅仁市德江縣
武漢市江岸區(qū)、伊春市南岔縣、通化市柳河縣、甘南卓尼縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、儋州市木棠鎮(zhèn)、臨夏永靖縣
襄陽市谷城縣、佳木斯市富錦市、哈爾濱市通河縣、邵陽市隆回縣、駐馬店市新蔡縣、鐵嶺市清河區(qū)、哈爾濱市尚志市、濟南市濟陽區(qū)
文昌市錦山鎮(zhèn)、哈爾濱市阿城區(qū)、朔州市應(yīng)縣、朝陽市雙塔區(qū)、晉中市和順縣、平頂山市湛河區(qū)、廣西崇左市扶綏縣、宜賓市敘州區(qū)、黔東南施秉縣
河源市源城區(qū)、黔東南施秉縣、萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、寶雞市渭濱區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、莆田市仙游縣、南充市南部縣
雙鴨山市嶺東區(qū)、南陽市鎮(zhèn)平縣、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、雞西市城子河區(qū)、宜昌市伍家崗區(qū)、廣西貴港市桂平市
廣州市天河區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、汕頭市潮南區(qū)、西雙版納勐?？h、定西市漳縣、綿陽市三臺縣、淮安市盱眙縣、齊齊哈爾市富裕縣
楚雄楚雄市、聊城市陽谷縣、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、北京市豐臺區(qū)、武漢市江夏區(qū)、太原市婁煩縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣
東莞市鳳崗鎮(zhèn)、甘孜瀘定縣、咸寧市崇陽縣、贛州市龍南市、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、畢節(jié)市織金縣
哈爾濱市依蘭縣、黔西南安龍縣、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、聊城市東阿縣、蘇州市相城區(qū)、沈陽市和平區(qū)
臨滄市滄源佤族自治縣、無錫市惠山區(qū)、五指山市毛陽、萬寧市萬城鎮(zhèn)、荊州市荊州區(qū)、北京市懷柔區(qū)、江門市蓬江區(qū)、張掖市臨澤縣
牡丹江市陽明區(qū)、海南貴南縣、黔西南冊亨縣、文山硯山縣、寧波市江北區(qū)、瓊海市萬泉鎮(zhèn)
文昌市翁田鎮(zhèn)、東莞市萬江街道、天津市寶坻區(qū)、廣西桂林市象山區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、揚州市儀征市、梅州市梅江區(qū)
五指山市水滿、海西蒙古族都蘭縣、隴南市西和縣、葫蘆島市綏中縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、懷化市會同縣、漯河市臨潁縣、徐州市邳州市、蘇州市昆山市
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合肥市肥西縣、黔東南黃平縣、溫州市甌海區(qū)、瀘州市合江縣、撫順市清原滿族自治縣、紹興市諸暨市、寧波市余姚市、廣西貴港市桂平市、鶴壁市山城區(qū)、韶關(guān)市武江區(qū)
萬寧市東澳鎮(zhèn)、宜春市上高縣、蘭州市七里河區(qū)、龍巖市上杭縣、龍巖市新羅區(qū)、臨沂市莒南縣
肇慶市高要區(qū)、寧德市福鼎市、重慶市城口縣、宜賓市翠屏區(qū)、撫州市金溪縣、蕪湖市鏡湖區(qū)、晉中市榆次區(qū)
酒泉市瓜州縣、福州市平潭縣、阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、丹東市振興區(qū)、大連市普蘭店區(qū)、文昌市文城鎮(zhèn)、鶴崗市綏濱縣
廣西防城港市東興市、成都市崇州市、呂梁市交口縣、昭通市永善縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、湛江市麻章區(qū)、澄邁縣中興鎮(zhèn)
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麗水市蓮都區(qū)、鶴崗市興山區(qū)、昆明市西山區(qū)、呂梁市汾陽市、南陽市南召縣、濮陽市華龍區(qū)、太原市杏花嶺區(qū)
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新鄉(xiāng)市原陽縣、馬鞍山市博望區(qū)、昆明市安寧市、東莞市望牛墩鎮(zhèn)、齊齊哈爾市富裕縣、上饒市玉山縣
楚雄永仁縣、鶴崗市興安區(qū)、云浮市云安區(qū)、甘孜瀘定縣、衡陽市常寧市、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、長治市潞城區(qū)、六安市金安區(qū)、昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、張家界市永定區(qū)
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定安縣富文鎮(zhèn)、延安市延川縣、雞西市虎林市、天津市西青區(qū)、定西市通渭縣、龍巖市新羅區(qū)、甘孜爐霍縣
呂梁市柳林縣、朔州市平魯區(qū)、天水市清水縣、廣州市白云區(qū)、大同市云州區(qū)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、海北剛察縣、荊州市荊州區(qū)
天津市南開區(qū)、臨汾市古縣、北京市大興區(qū)、海西蒙古族都蘭縣、撫順市東洲區(qū)、濟寧市金鄉(xiāng)縣
甘南臨潭縣、文昌市文教鎮(zhèn)、駐馬店市泌陽縣、宿遷市宿城區(qū)、鎮(zhèn)江市揚中市、太原市尖草坪區(qū)、廣州市黃埔區(qū)、哈爾濱市南崗區(qū)、廣西玉林市陸川縣
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蘇州市虎丘區(qū)、寶雞市鳳翔區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、咸陽市秦都區(qū)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、重慶市渝中區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、重慶市大渡口區(qū)、太原市尖草坪區(qū)、池州市東至縣
天津市津南區(qū)、沈陽市遼中區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、湘潭市韶山市
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武漢市漢陽區(qū)、漯河市郾城區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、南昌市灣里區(qū)、自貢市大安區(qū)、運城市稷山縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、東方市三家鎮(zhèn)、涼山西昌市
張掖市民樂縣、湛江市坡頭區(qū)、鄭州市中牟縣、韶關(guān)市南雄市、信陽市光山縣、淮南市謝家集區(qū)、焦作市解放區(qū)、廣西北海市銀海區(qū)、伊春市鐵力市、廣西桂林市荔浦市
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公募高質(zhì)量發(fā)展行動方案落地！浮動費率基金、薪酬管理制度重磅出爐|界面新聞
界面新聞記者 |?杜萌
5月7日，中國證監(jiān)會公開印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》，從優(yōu)化基金運營模式、完善行業(yè)考評制度、提升公募權(quán)益投資規(guī)模與占比、加快建設(shè)一流投資機構(gòu)等六大方面共提出了25條舉措，著力督促基金公司、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”。
對于“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)痼疾，《行動方案》提到，要優(yōu)化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制。
具體來看，《行動方案》要求，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。
2023年以來，基金行業(yè)推出三類浮動費率基金，將管理費與持有時間、規(guī)模、業(yè)績情況進(jìn)行掛鉤，進(jìn)一步向投資者利益靠攏。界面新聞記者了解到，有部分基金公司將在近期上報新型“支點式”浮動費率主動權(quán)益類基金，此次上報產(chǎn)品主要與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤，為了實現(xiàn)與持有人利益的深度綁定，基金行業(yè)在費率結(jié)構(gòu)優(yōu)化上持續(xù)探索。
此次申報的浮動管理費基金，將管理費與基民的持有時間及持有的投資結(jié)果進(jìn)行掛鉤。具體而言，當(dāng)投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時，持有期限不足一年（即 365 天，下同），則按 1.20%年費率收取管理費；持有期限達(dá)到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為三種情況，分別確定對應(yīng)的管理費率檔位。
區(qū)別于固定管理費率的產(chǎn)品，這批浮動管理費基金的管理費由固定管理費、或有管理費和超額管理費組成，其中或有管理費和超額管理費取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平。
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《行動方案》還強化了業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，制定公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引，明確基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定、修改、披露、持續(xù)評估及糾偏機制，對基金公司選用業(yè)績比較基準(zhǔn)的行為實施嚴(yán)格監(jiān)管，切實發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。
《行動方案》提到，要穩(wěn)步降低基金投資者成本。將出臺《公募基金銷售費用管理規(guī)定》，合理調(diào)降公募基金的認(rèn)申購費和銷售服務(wù)費。這意味著公募基金費率改革的第三步即將徹底完成。經(jīng)過測算，通過分階段降低綜合費率，預(yù)計每年可以為投資者節(jié)省成本超過450億元。同時，通過推進(jìn)費率改革，讓基金公司與投資者利益的綁定更加緊密。
《行動方案》還提到，要引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)適時下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場基金的管理費率與托管費率。推動降低基金登記結(jié)算、指數(shù)授權(quán)使用、信息披露、審計及法律服務(wù)等相關(guān)固定費用。自去年以來，伴隨著多只千億規(guī)模的核心寬基調(diào)低管理費和托管費率，多只QDII基金也加入降費行列。
為了全面強化長周期的考核和激勵機制，《行動方案》提到要出臺基金公司績效考核管理規(guī)定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重。
其中，基金投資收益指標(biāo)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長率、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比等指標(biāo)，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標(biāo)。基金公司股東和董事會對公司高管的考核，基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不低于50%；對基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不低于80%。對基金投資收益全面實施長周期考核機制，其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。
監(jiān)管也將把投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比、權(quán)益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標(biāo)體系。將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標(biāo)的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標(biāo)占“服務(wù)投資者能力”的評分權(quán)重合計不低于80%。
對于基金行業(yè)內(nèi)的“天價高薪”制度，《行動方案》指出，要完善證券基金經(jīng)營機構(gòu)薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。強化基金公司、高管與基金經(jīng)理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴(yán)格落實基金公司高管和關(guān)鍵崗位人員績效薪酬延期支付制度，對于嚴(yán)重違法違規(guī)的責(zé)任人員薪酬依法予以追索扣回。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降；對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績效薪酬。
Wind數(shù)據(jù)顯示，若以收益率“低于業(yè)績基準(zhǔn)10%或負(fù)收益”作為考核標(biāo)準(zhǔn)， 截至2024年底，最近一年共有2348只基金符合這一標(biāo)準(zhǔn)，占基金總數(shù)的21%；最近三年符合該標(biāo)準(zhǔn)的基金數(shù)量大幅攀升至4715只，占基金總數(shù)的比例高達(dá)56%；最近五年共有621只基金滿足該標(biāo)準(zhǔn)，占基金總數(shù)的12%。
從規(guī)模方面看，截至2024年底，最近一年、三年和五年“收益率低于業(yè)績基準(zhǔn)10%”的基金總規(guī)模分別為18390億、62671億和7173億，各占同期納入統(tǒng)計的基金規(guī)模的5.8%、21.9%和3.1%。
作為資本市場重要的專業(yè)投資者，《行動方案》提出要大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮。推動權(quán)益類基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。積極支持主動管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類場內(nèi)外指數(shù)基金，持續(xù)豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導(dǎo)向的主題投資股票指數(shù)基金。研究創(chuàng)設(shè)專門參與互換便利操作的場外寬基指數(shù)基金試點產(chǎn)品。
在注冊環(huán)節(jié)，《行動方案》明確，ETF產(chǎn)品原則上自受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊。主動管理權(quán)益類基金和場外成熟的寬基股票指數(shù)基金，原則上自受理之日起10個工作日內(nèi)完成注冊。對明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金，原則上自受理之日起15個工作日內(nèi)完成注冊。
《行動方案》還要求，公募基金要強化核心投研能力建設(shè)。建立基金公司投研能力評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊制管理模式，做大做強投研團(tuán)隊。
在提升服務(wù)水平方面，今年證監(jiān)會還將出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。自2019年10月展開試點工作以來，公募基金投顧業(yè)務(wù)已走過五年的歷程。截至目前，已有60家機構(gòu)具備業(yè)務(wù)試點資格。其中，公募基金25家、券商29家，其余為商業(yè)銀行和第三方獨立銷售機構(gòu)等。
《行動方案》對公募行業(yè)的風(fēng)險控制能力提出了新要求。方案提到，出臺公募基金參與互換便利業(yè)務(wù)操作指引，明確公募基金通過互換便利業(yè)務(wù)應(yīng)對流動性風(fēng)險的業(yè)務(wù)規(guī)范。修訂《公募基金風(fēng)險準(zhǔn)備金監(jiān)督管理辦法》，優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險準(zhǔn)備金管理制度，根據(jù)基金公司分類評價結(jié)果與風(fēng)險狀況合理設(shè)定計提比例并動態(tài)調(diào)整，研究拓寬風(fēng)險準(zhǔn)備金投資范圍和使用用途。
此外，《行動方案》還提到，要合理約束單個基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，加強對管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測。將修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離要求。
晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞認(rèn)為，雖然業(yè)績報酬機制旨在激勵基金經(jīng)理創(chuàng)造更好的業(yè)績，但如何合理設(shè)定業(yè)績報酬的提取比例和方式是一個關(guān)鍵問題。如果提取比例過高，可能會損害投資者的利益；如果過低，則可能無法有效激勵基金經(jīng)理。此外，不同市場環(huán)境下業(yè)績的衡量標(biāo)準(zhǔn)也較為復(fù)雜，需要建立科學(xué)合理的評估體系，以確保業(yè)績報酬的合理性和公平性。
“該方案旨在破解行業(yè)的規(guī)模沖動和短期主義等頑疾，將推動公募基金從產(chǎn)品供給商向財富管理綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。對公募行業(yè)來說是一針強心針，也為未來的高質(zhì)量發(fā)展指明了方向?！蹦彻几笨偨?jīng)理表示，未來基金公司和基金經(jīng)理的投資行為將更注重長期回報，從而降低權(quán)益市場長期波動率。通過優(yōu)化行業(yè)格局與投資者服務(wù)升級，將打破“強者恒強”的格局，促進(jìn)公募行業(yè)供給側(cè)改革。
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