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臺(tái)州市玉環(huán)市、徐州市新沂市、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、重慶市渝北區(qū)、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、東莞市石龍鎮(zhèn)
遼陽市弓長(zhǎng)嶺區(qū)、涼山昭覺縣、晉中市平遙縣、廣元市朝天區(qū)、淮安市清江浦區(qū)、黔西南安龍縣、松原市扶余市
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臺(tái)州市溫嶺市、臨沂市蘭山區(qū)、三明市大田縣、涼山美姑縣、德州市齊河縣、果洛瑪沁縣、寧夏吳忠市紅寺堡區(qū)、吉林市龍?zhí)秴^(qū)、上海市楊浦區(qū)
寶雞市金臺(tái)區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、贛州市上猶縣、洛陽市洛龍區(qū)、通化市柳河縣、伊春市友好區(qū)、哈爾濱市松北區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市、合肥市廬江縣
宜春市樟樹市、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、東莞市沙田鎮(zhèn)、臨沂市平邑縣、棗莊市滕州市、大連市瓦房店市、運(yùn)城市稷山縣、伊春市湯旺縣、廣西柳州市融水苗族自治縣、衡陽市衡東縣
忻州市岢嵐縣、揚(yáng)州市廣陵區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、潮州市湘橋區(qū)、湘潭市湘潭縣、西安市蓮湖區(qū)、南通市啟東市
咸陽市渭城區(qū)、青島市嶗山區(qū)、廣西桂林市平樂縣、張家界市桑植縣、吉安市萬安縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、濰坊市寒亭區(qū)、吉安市新干縣
濰坊市昌邑市、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、北京市豐臺(tái)區(qū)、甘孜鄉(xiāng)城縣、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、信陽市光山縣
恩施州來鳳縣、武漢市洪山區(qū)、綿陽市平武縣、溫州市泰順縣、郴州市汝城縣、長(zhǎng)治市壺關(guān)縣、新余市渝水區(qū)、深圳市福田區(qū)
平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、吉林市永吉縣、慶陽市西峰區(qū)、海西蒙古族烏蘭縣、廣西梧州市萬秀區(qū)、黔東南從江縣、沈陽市渾南區(qū)
達(dá)州市萬源市、保山市施甸縣、撫順市清原滿族自治縣、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、曲靖市會(huì)澤縣、沈陽市于洪區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、洛陽市澗西區(qū)、阜陽市潁州區(qū)、海南貴德縣
萬寧市山根鎮(zhèn)、邵陽市大祥區(qū)、吉安市吉安縣、贛州市信豐縣、重慶市渝中區(qū)、延安市黃龍縣、安慶市望江縣、南通市通州區(qū)
成都市崇州市、普洱市西盟佤族自治縣、北京市延慶區(qū)、甘孜新龍縣、陽泉市城區(qū)、紅河建水縣、哈爾濱市南崗區(qū)、大興安嶺地區(qū)塔河縣、伊春市豐林縣、安慶市桐城市
嘉興市秀洲區(qū)、溫州市龍港市、佳木斯市富錦市、三門峽市靈寶市、孝感市應(yīng)城市、鞍山市千山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗
瓊海市陽江鎮(zhèn)、忻州市河曲縣、南平市松溪縣、十堰市鄖陽區(qū)、雅安市漢源縣、長(zhǎng)春市二道區(qū)、晉中市平遙縣、焦作市修武縣
涼山普格縣、吉安市永豐縣、贛州市定南縣、南京市棲霞區(qū)、三明市寧化縣、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、十堰市張灣區(qū)
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麗江市華坪縣、安康市嵐皋縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗、忻州市河曲縣、棗莊市山亭區(qū)、晉城市陵川縣
莆田市仙游縣、晉城市陵川縣、漯河市臨潁縣、福州市晉安區(qū)、吉安市青原區(qū)、滁州市南譙區(qū)、延邊安圖縣、東方市板橋鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)
南昌市新建區(qū)、榆林市佳縣、文昌市會(huì)文鎮(zhèn)、益陽市安化縣、黔東南榕江縣
宿州市靈璧縣、上海市徐匯區(qū)、綏化市明水縣、許昌市鄢陵縣、漢中市城固縣、東方市新龍鎮(zhèn)、洛陽市偃師區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗
洛陽市瀍河回族區(qū)、中山市神灣鎮(zhèn)、海南共和縣、北京市石景山區(qū)、漳州市華安縣、咸陽市渭城區(qū)、嘉興市嘉善縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、甘孜道孚縣、呂梁市興縣
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廣西貴港市覃塘區(qū)、吉安市井岡山市、咸寧市通城縣、忻州市神池縣、黃南澤庫縣、臨汾市大寧縣、商洛市丹鳳縣
慶陽市華池縣、雞西市恒山區(qū)、寧德市福安市、德陽市什邡市、煙臺(tái)市福山區(qū)、佳木斯市樺南縣
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孝感市漢川市、大同市陽高縣、重慶市忠縣、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、寧德市蕉城區(qū)、定安縣新竹鎮(zhèn)、普洱市景東彝族自治縣、福州市永泰縣、內(nèi)江市資中縣
三明市大田縣、漢中市洋縣、溫州市平陽縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、海南貴南縣、荊州市公安縣、綿陽市梓潼縣、朔州市平魯區(qū)
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廣西南寧市江南區(qū)、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、迪慶維西傈僳族自治縣、屯昌縣新興鎮(zhèn)、新余市渝水區(qū)、商丘市梁園區(qū)、昆明市五華區(qū)、郴州市資興市、金華市蘭溪市、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)
咸寧市崇陽縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、深圳市南山區(qū)、濮陽市濮陽縣、樂山市金口河區(qū)、清遠(yuǎn)市佛岡縣、六安市葉集區(qū)、南平市建甌市、肇慶市德慶縣、萬寧市長(zhǎng)豐鎮(zhèn)
自貢市大安區(qū)、海北門源回族自治縣、合肥市廬江縣、江門市鶴山市、漳州市龍海區(qū)、慶陽市西峰區(qū)、紹興市嵊州市、遼陽市文圣區(qū)、贛州市尋烏縣
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海北門源回族自治縣、慶陽市鎮(zhèn)原縣、白城市洮北區(qū)、西雙版納勐??h、定西市渭源縣
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三生制藥12億美元賣掉一款新藥,創(chuàng)下國(guó)產(chǎn)藥交易價(jià)新高|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
5月20日,三生制藥宣布,在研雙抗PD-1/VEGF產(chǎn)品SSGJ-707已與輝瑞(Pfizer)達(dá)成授權(quán)合作。
據(jù)公告,輝瑞將獨(dú)家獲得SSGJ-707在全球(不包括中國(guó)內(nèi)地)的開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)益;三生制藥、沈陽三生將保留SSGJ-707在中國(guó)內(nèi)地的相關(guān)權(quán)益。
這起商業(yè)授權(quán)(BD)也憑借12.5億美元的首付款成為了國(guó)內(nèi)迄今為止首付款最高的交易。同時(shí),它擁有最高可達(dá)48億美元的后續(xù)里程碑付款,總價(jià)突破60億美元。
2023年12月,百利天恒與百時(shí)美施貴寶(BMS)在EGFR/HER3抗體偶聯(lián)藥物(ADC)上達(dá)成了首付款8億美元、總價(jià)超80億美元的商業(yè)授權(quán),是國(guó)內(nèi)彼時(shí)首付款最高的交易。
即使與同在PD-1/VEGF領(lǐng)域的雙抗產(chǎn)品授權(quán)合作——康方生物與Summit就依沃西達(dá)成的5億美元首付款、50億美元總金額授權(quán),禮新醫(yī)藥與默沙東(MSD)就LM-299達(dá)成的5.88億美元的首付款、33億美元總金額的授權(quán)相比,三生制藥和輝瑞此次也再度大幅刷新了這一領(lǐng)域的交易額。


5月20日,三生制藥開盤一度漲超30%。而三生國(guó)健繼5月19日漲停后,再度漲停。三生國(guó)健康是三生制藥旗下公司,也是本次協(xié)議的簽署方之一。
若是從更長(zhǎng)的時(shí)間跨度觀測(cè),從今年2月起,三生制藥累計(jì)漲幅已超200%。其股價(jià)約從5港元/股突破至20港元/股,市值漲約300億港元。
近兩年內(nèi),隨著雙抗產(chǎn)品授權(quán)交易頻發(fā),該領(lǐng)域內(nèi)的在研新藥受到廣泛關(guān)注。其中,SSGJ-707的關(guān)注度自今年一季度末起快速提升。
據(jù)東吳證券研究所朱國(guó)廣團(tuán)隊(duì)設(shè)立的“國(guó)廣有話說”公眾號(hào)今年3月發(fā)文,SSGJ-707的II期臨床階段性分析數(shù)據(jù)已于此前的摩根大通醫(yī)療健康年會(huì)(JPM大會(huì))上披露,顯示了該在研產(chǎn)品“具有顯著的抗腫瘤活性和良好的安全性,具備同類最佳潛力”。
據(jù)前述公眾號(hào),SSGJ-707正在推進(jìn)包括單藥一線治療PD-L1陽性的非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)、聯(lián)合化療治療一線非小細(xì)胞肺癌,一線和后線轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌(mCRC)、以及包括子宮內(nèi)膜癌、卵巢癌等在內(nèi)的晚期婦科腫瘤等4項(xiàng)II期臨床研究;預(yù)計(jì)SSGJ-707國(guó)內(nèi)銷售峰值約40億元,海外(歐美)銷售峰值有望達(dá)到45億美金。
另據(jù)三生制藥公眾號(hào),今年4月上旬,SSGJ-707獲得突破性治療藥物認(rèn)定,適應(yīng)癥為一線治療PD-L1表達(dá)陽性的局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)患者;SSGJ-707也獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)的新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。
據(jù)企業(yè)官網(wǎng),三生制藥創(chuàng)建于1993年,2007年在納斯達(dá)克上市,2015年于港股上市。公司主要產(chǎn)銷升板、促紅類藥品。由于藥物使用場(chǎng)景開闊,公司的營(yíng)收與現(xiàn)金流較為穩(wěn)定,也不缺大單品,支柱產(chǎn)品特比澳(通用名為“重組人血小板生成素注射液”)2024年的創(chuàng)收更是超50億元。
另在近五年內(nèi),也就是2020年-2024年期間,三生制藥的營(yíng)利幾乎在持續(xù)增長(zhǎng)。公司營(yíng)收從55億元增至90億元以上,歸母凈利潤(rùn)從8億元增至20億元以上。
從交易雙方的需求來看,三生制藥并不缺錢,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也無顯著缺陷,能獲得來自跨國(guó)藥企的大額首付款和創(chuàng)新能力背書堪稱“何樂而不為”。比起三生制藥,輝瑞的可能是更迫切需要購(gòu)入新產(chǎn)品的公司。

從產(chǎn)品線布局來看,自新冠疫情過去之后,“宇宙大藥廠”輝瑞的動(dòng)作并不少。比如,從Biohaven手中買了偏頭痛藥物,收購(gòu)Global Blood Therapeutics強(qiáng)化在罕見血液病領(lǐng)域的布局,以及花費(fèi)430億美元收購(gòu)Seagen加碼抗體偶聯(lián)藥物,以此填補(bǔ)公司在腫瘤藥領(lǐng)域的欠缺。
從目前來看,輝瑞急需爆款。2024年,輝瑞全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收636.27億美元,同比增長(zhǎng)7%,走出了2023年業(yè)績(jī)跌超40%的陰霾。
但在產(chǎn)品方面,據(jù)Insight數(shù)據(jù)庫,在2024年度全球銷售額排名前十的藥物中——?帕博利珠單抗、?司美格魯肽、阿哌沙班、替爾泊肽、度普利尤單抗、比克替拉韋+恩曲他濱+丙酚替諾福韋(注:一種艾滋病療法)、恩格列凈、利生奇珠單抗、達(dá)雷妥尤單抗、烏司奴單抗之中,僅有阿哌沙班是輝瑞和百時(shí)美施貴寶的合作產(chǎn)品。
另在GLP-1(胰高血糖素樣肽-1)“減肥藥”領(lǐng)域,今年4月,輝瑞宣告了其口服小分子GLP-1藥物因安全性問題終止研發(fā),意味著企業(yè)再次栽倒在當(dāng)前的大熱領(lǐng)域中,從GLP-1領(lǐng)域中突圍的可能性也同步銳減。
在PD-1/VEGF這一領(lǐng)域,輝瑞已然躍躍欲試。今年2月末,Summit宣布與輝瑞達(dá)成臨床試驗(yàn)合作,共同推進(jìn)來自康方生物的PD-1/VEGF產(chǎn)品依沃西與輝瑞多款抗體偶聯(lián)藥物(ADCs)在實(shí)體瘤中的聯(lián)合治療應(yīng)用,但合作并不涉及商業(yè)權(quán)益。
目前來看,圍繞SSGJ-707的一個(gè)標(biāo)簽為“同類更佳(me-better)”。據(jù)國(guó)廣有話說,SSGJ-707在單藥針對(duì)一線PD-L1陽性的非小細(xì)胞肺癌、聯(lián)用化療針對(duì)一線非小細(xì)胞肺癌、單藥針對(duì)后線結(jié)直腸癌這一系列適應(yīng)癥上,小樣本的2期數(shù)據(jù)顯示其在部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)上優(yōu)于依沃西。
不過,SSGJ-707的2期數(shù)據(jù)樣本量較小,這也使得其療效更優(yōu)的結(jié)論欠缺說服力。同時(shí),由于產(chǎn)品的開發(fā)階段尚早,輝瑞與三生制藥的合作后續(xù)能否煥發(fā)更大值得也有待觀察。
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