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德州市平原縣、重慶市長(zhǎng)壽區(qū)、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、鶴壁市鶴山區(qū)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、杭州市下城區(qū)、臨高縣南寶鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市武岡市、丹東市振安區(qū)
黔東南榕江縣、大同市云州區(qū)、四平市梨樹縣、呂梁市離石區(qū)、漳州市漳浦縣
大理劍川縣、文昌市潭牛鎮(zhèn)、黃石市黃石港區(qū)、淮安市盱眙縣、泉州市晉江市、大同市新榮區(qū)、東莞市中堂鎮(zhèn)、榆林市靖邊縣、白銀市景泰縣
牡丹江市西安區(qū)、贛州市石城縣、南通市崇川區(qū)、平頂山市新華區(qū)、綿陽(yáng)市鹽亭縣、鶴壁市淇濱區(qū)、晉中市左權(quán)縣、寧夏中衛(wèi)市海原縣
蘇州市常熟市、黔東南黃平縣、襄陽(yáng)市老河口市、昭通市威信縣、中山市中山港街道、廣西梧州市蒼梧縣、海東市化隆回族自治縣、長(zhǎng)治市襄垣縣、海南同德縣、朝陽(yáng)市凌源市
濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、廈門市海滄區(qū)、畢節(jié)市金沙縣、廣西北海市銀海區(qū)、甘孜稻城縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、蘭州市西固區(qū)、安慶市太湖縣、遼陽(yáng)市宏偉區(qū)、湘潭市湘潭縣
甘孜新龍縣、廣西河池市環(huán)江毛南族自治縣、九江市柴桑區(qū)、長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣、南通市啟東市、荊州市江陵縣、廣州市白云區(qū)、蘇州市太倉(cāng)市、北京市密云區(qū)
湛江市遂溪縣、上饒市德興市、淄博市張店區(qū)、瀘州市龍馬潭區(qū)、寧波市江北區(qū)、涼山會(huì)東縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、眉山市洪雅縣、棗莊市市中區(qū)
岳陽(yáng)市岳陽(yáng)樓區(qū)、安慶市迎江區(qū)、大理賓川縣、寧夏吳忠市鹽池縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)、寧夏吳忠市同心縣、畢節(jié)市織金縣、延安市富縣
北京市平谷區(qū)、衡陽(yáng)市珠暉區(qū)、南平市武夷山市、臨沂市河?xùn)|區(qū)、上饒市鉛山縣、寧夏銀川市興慶區(qū)、鄭州市鞏義市、商洛市商南縣
蕪湖市灣沚區(qū)、湛江市麻章區(qū)、淮安市漣水縣、涼山冕寧縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、東莞市謝崗鎮(zhèn)、楚雄楚雄市、南平市浦城縣
蕪湖市鳩江區(qū)、聊城市茌平區(qū)、遼陽(yáng)市燈塔市、三門峽市陜州區(qū)、海北海晏縣、杭州市西湖區(qū)、懷化市沅陵縣
廣西柳州市柳江區(qū)、資陽(yáng)市安岳縣、遵義市播州區(qū)、保山市施甸縣、黔南龍里縣
徐州市泉山區(qū)、三明市永安市、大同市新榮區(qū)、陽(yáng)泉市郊區(qū)、東營(yíng)市廣饒縣、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、渭南市大荔縣、運(yùn)城市夏縣、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、盤錦市興隆臺(tái)區(qū)
天津市寧河區(qū)、徐州市賈汪區(qū)、常州市金壇區(qū)、雙鴨山市嶺東區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、開封市鼓樓區(qū)、中山市民眾鎮(zhèn)、常德市臨澧縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗
茂名市化州市、銅仁市印江縣、衢州市常山縣、聊城市陽(yáng)谷縣、三亞市崖州區(qū)、寶雞市千陽(yáng)縣、臨汾市曲沃縣、黔東南從江縣、濰坊市安丘市、寧德市蕉城區(qū)
大慶市林甸縣、駐馬店市平輿縣、黃岡市黃梅縣、黃岡市麻城市、運(yùn)城市垣曲縣、沈陽(yáng)市和平區(qū)
遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、惠州市惠陽(yáng)區(qū)、寶雞市鳳翔區(qū)、慶陽(yáng)市正寧縣、棗莊市薛城區(qū)
涼山喜德縣、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、駐馬店市遂平縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、鄭州市新密市、牡丹江市愛民區(qū)
延安市子長(zhǎng)市、通化市柳河縣、益陽(yáng)市沅江市、青島市黃島區(qū)、青島市萊西市、文山丘北縣、盤錦市大洼區(qū)、平頂山市舞鋼市
荊州市沙市區(qū)、溫州市泰順縣、黔東南黎平縣、寧德市蕉城區(qū)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、臨沂市臨沭縣、肇慶市封開縣、嘉興市海寧市
萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)、甘孜鄉(xiāng)城縣、周口市淮陽(yáng)區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗、陽(yáng)泉市平定縣、吉林市船營(yíng)區(qū)、忻州市代縣、黃石市黃石港區(qū)
宜昌市長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣、海北祁連縣、白山市長(zhǎng)白朝鮮族自治縣、合肥市肥西縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
咸陽(yáng)市秦都區(qū)、廣西梧州市蒙山縣、沈陽(yáng)市于洪區(qū)、北京市石景山區(qū)、黃岡市浠水縣、鐵嶺市開原市
襄陽(yáng)市襄州區(qū)、麗江市永勝縣、沈陽(yáng)市新民市、天津市濱海新區(qū)、衡陽(yáng)市衡陽(yáng)縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、萬寧市大茂鎮(zhèn)
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大慶市薩爾圖區(qū)、運(yùn)城市新絳縣、湖州市吳興區(qū)、阜陽(yáng)市太和縣、慶陽(yáng)市西峰區(qū)、泰安市肥城市、牡丹江市陽(yáng)明區(qū)、海西蒙古族都蘭縣
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上饒市廣豐區(qū)、廣元市青川縣、鶴壁市鶴山區(qū)、廣西崇左市大新縣、杭州市余杭區(qū)
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本溪市本溪滿族自治縣、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、寧德市霞浦縣、莆田市仙游縣、煙臺(tái)市福山區(qū)
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鞍山市岫巖滿族自治縣、亳州市蒙城縣、慶陽(yáng)市合水縣、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、西寧市城中區(qū)、黃南同仁市、臨沂市蘭陵縣、大理賓川縣、廣州市荔灣區(qū)
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廣西欽州市靈山縣、蘭州市皋蘭縣、聊城市臨清市、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、漢中市城固縣、黔南羅甸縣、南平市順昌縣、福州市連江縣
德州市禹城市、寧德市周寧縣、天津市紅橋區(qū)、伊春市湯旺縣、海東市平安區(qū)、臨夏廣河縣、商丘市虞城縣
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常州市武進(jìn)區(qū)、潮州市饒平縣、重慶市渝中區(qū)、牡丹江市東寧市、吉林市船營(yíng)區(qū)、玉溪市通?？h、綏化市慶安縣、文昌市東路鎮(zhèn)、金華市永康市、內(nèi)江市市中區(qū)
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馬鞍山市當(dāng)涂縣、瀘州市瀘縣、佛山市南海區(qū)、梅州市大埔縣、廣西南寧市江南區(qū)、宿遷市泗陽(yáng)縣、焦作市山陽(yáng)區(qū)、煙臺(tái)市棲霞市、上饒市婺源縣、重慶市渝北區(qū)
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多位美聯(lián)儲(chǔ)高官呼吁謹(jǐn)慎降息，擔(dān)心關(guān)稅引發(fā)長(zhǎng)期通脹|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
近期多位美聯(lián)儲(chǔ)高官呼吁謹(jǐn)慎降息，擔(dān)心美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策可能引發(fā)長(zhǎng)期性通脹，特別是推升公眾對(duì)于通脹的預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)將在6月17日至18日舉行政策會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將維持在4.25%-4.50%區(qū)間不變。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，特朗普關(guān)稅政策將導(dǎo)致通脹和失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。不過，最大的爭(zhēng)論在于，關(guān)稅究竟會(huì)引發(fā)一次性物價(jià)上漲，還是為更持久的通脹奠定基礎(chǔ)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周日在一場(chǎng)講話中表示，他傾向于認(rèn)為關(guān)稅帶來的通脹可能是一次性沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在年底前降息。
然而，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，目前并不能如此斷言，降息需謹(jǐn)慎。
今年的“票委”之一、芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）周二在愛荷華州的一場(chǎng)活動(dòng)上表示，尚不能斷言關(guān)稅對(duì)通脹的影響只是暫時(shí)的。目前的通脹數(shù)據(jù)可能尚未體現(xiàn)關(guān)稅帶來的影響，這使美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估未來通脹趨勢(shì)的任務(wù)復(fù)雜化。
他認(rèn)為，應(yīng)該采取觀望的態(tài)度，看看關(guān)稅對(duì)通脹的影響是重大的還是有限的。“如果對(duì)物價(jià)產(chǎn)生重大影響，那么肯定會(huì)在接下來幾個(gè)月內(nèi)體現(xiàn)出來。”古爾斯比說。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，較3月的0.7%明顯放緩。此外，剔除食品和能源價(jià)格的核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上升2.5%，為2021年4月以來最低水平。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管奧盧·索諾拉（Olu Sonola）對(duì)界面新聞表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將這份好于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)解讀為暴風(fēng)雨前的平靜，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)等待觀望。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）周二也表示，關(guān)稅帶來的可能未必只是一次性的價(jià)格上漲，主要原因在于特朗普關(guān)稅推行方式的不確定性。他指出，教科書上的情形是，一旦關(guān)稅落地，大家都知道發(fā)生了什么，但從過去幾個(gè)月來看，情況并非如此。特朗普這種漸進(jìn)式出臺(tái)政策的節(jié)奏，將會(huì)顯著影響企業(yè)和消費(fèi)者的行為。
“當(dāng)你每個(gè)禮拜、每個(gè)月都在談?wù)擃愃频氖虑闀r(shí)，就有可能產(chǎn)生心理反應(yīng)。如果企業(yè)和家庭預(yù)期持續(xù)的關(guān)稅調(diào)整，這可能會(huì)導(dǎo)致更持久的通脹壓力，而這也將使得人們更加難以判斷，關(guān)稅帶來的價(jià)格上漲是否是一次性事件。”博斯蒂克說。
今年2月以來，特朗普多次通過行政命令發(fā)布關(guān)稅政策。以中國(guó)為例，他先是借所謂的芬太尼問題兩次對(duì)華加征關(guān)稅，累計(jì)幅度達(dá)20%；然后，他在4月初發(fā)布了針對(duì)所有貿(mào)易伙伴的“對(duì)等關(guān)稅”計(jì)劃，基準(zhǔn)關(guān)稅稅率10%，在此基礎(chǔ)上，對(duì)包括中國(guó)、日本、韓國(guó)、東南亞地區(qū)在內(nèi)的多個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)實(shí)施更高的稅率。經(jīng)過中美之間的多次交手，美國(guó)對(duì)華平均關(guān)稅稅率一度飆升到165%。上個(gè)月，中美在日內(nèi)瓦達(dá)成階段性經(jīng)貿(mào)協(xié)議后，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅暫降至50%左右的水平。
在美國(guó)國(guó)內(nèi)，特朗普正遭遇司法挑戰(zhàn)，其關(guān)稅政策前途未卜。5月28日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院裁定特朗普對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅的行政令屬于越權(quán)行為，禁止執(zhí)行相關(guān)政策。一天后的29日，美國(guó)聯(lián)邦上訴法院批準(zhǔn)特朗普政府的上訴請(qǐng)求，暫時(shí)中止了國(guó)際貿(mào)易法院的裁定，同時(shí)要求原告和特朗普政府在6月5日和9日之前分別作出辯護(hù)和回應(yīng)。面對(duì)司法變數(shù)，美國(guó)與多國(guó)的貿(mào)易談判不確定性上升。與此同時(shí)，特朗普5月30日宣布，將鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅稅率由25%提升至50%。
面對(duì)充滿不確定性的關(guān)稅政策，美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克（ Lisa Cook ）表示，必要時(shí)需要加息，來防止長(zhǎng)期通脹上升的預(yù)期。周二，她在紐約參加活動(dòng)時(shí)說，有證據(jù)表明，白宮的貿(mào)易政策已經(jīng)開始影響經(jīng)濟(jì)，一些企業(yè)可能會(huì)提高價(jià)格，近期較低的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)被逆轉(zhuǎn)。
“這些政策似乎增加了通脹上升和勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的可能性?！睅?kù)克說，必須對(duì)所有可能的政策持開放態(tài)度，包括降息、維持利率不變、加息。
中國(guó)銀行研究院主管王有鑫對(duì)界面新聞表示，關(guān)稅通脹的持續(xù)性需視形勢(shì)演變而定，短期內(nèi)關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹的推升作用明顯，但長(zhǎng)期持續(xù)性取決于政策走勢(shì)及關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
他表示，關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹的短期傳導(dǎo)效應(yīng)已開始顯現(xiàn)，主要通過三個(gè)渠道發(fā)揮作用，即：直接成本轉(zhuǎn)嫁機(jī)制、供應(yīng)鏈擾動(dòng)機(jī)制、以及預(yù)期效應(yīng)，也就是部分美國(guó)消費(fèi)者因擔(dān)憂產(chǎn)品未來漲價(jià)而提前消費(fèi)，進(jìn)一步放大需求沖擊。
長(zhǎng)期來看，王有鑫說，關(guān)稅通脹的持續(xù)性取決于政策走勢(shì)及貿(mào)易談判結(jié)果，以及關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊程度。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在關(guān)稅沖擊下持續(xù)走弱，導(dǎo)致企業(yè)盈利減少、勞動(dòng)者收入下降，居民消費(fèi)信心和消費(fèi)需求將萎縮，通脹也可能得到緩解。
“因此，基于對(duì)短期關(guān)稅通脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整路徑將相對(duì)謹(jǐn)慎，將更多持觀望態(tài)度，視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化和關(guān)稅政策影響大小而不斷修正政策預(yù)期。而從中長(zhǎng)期看，隨著關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊逐漸放大，美聯(lián)儲(chǔ)降息的必要性將提高，政策立場(chǎng)將逐漸偏‘鴿’?！蓖跤婿握f。
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