400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,2025年正版資料大全
新2025澳門與香港天天開好彩,新能源科技助力綠色生活新選擇
新2025澳門與香港天天開好彩,7777788888精準(zhǔn)免費(fèi)開獎(jiǎng)：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,新澳2025資料最新大全(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,最新實(shí)用資源寶典免費(fèi)領(lǐng)取指南
新2025澳門與香港天天開好彩,科技賦能未來智慧生活新體驗(yàn)
維修服務(wù)上門前準(zhǔn)備充分，減少客戶等待：技師在上門前會(huì)充分準(zhǔn)備，確保所需工具、配件齊全，減少因準(zhǔn)備不足而增加的客戶等待時(shí)間。
建立客戶專屬檔案，記錄您的產(chǎn)品使用習(xí)慣和維修歷史，提供更貼心服務(wù)。
新2025澳門與香港天天開好彩,新澳門最精準(zhǔn)確精準(zhǔn)
新2025澳門與香港天天開好彩,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
河源市紫金縣、瀘州市合江縣、煙臺(tái)市龍口市、安慶市岳西縣、河源市和平縣、達(dá)州市開江縣、廈門市海滄區(qū)、晉中市祁縣、寧德市古田縣、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)
黑河市愛輝區(qū)、牡丹江市穆棱市、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、黔西南安龍縣、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、銅仁市印江縣
儋州市排浦鎮(zhèn)、宜賓市筠連縣、濟(jì)南市章丘區(qū)、紹興市嵊州市、株洲市醴陵市、咸陽市武功縣、贛州市瑞金市、十堰市鄖陽區(qū)
臺(tái)州市三門縣、白沙黎族自治縣細(xì)水鄉(xiāng)、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、信陽市平橋區(qū)
重慶市潼南區(qū)、安陽市北關(guān)區(qū)、阜新市細(xì)河區(qū)、吉林市永吉縣、自貢市沿灘區(qū)、孝感市漢川市、伊春市湯旺縣、大理鶴慶縣
九江市共青城市、伊春市友好區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、天水市清水縣、廣西桂林市興安縣、鎮(zhèn)江市潤州區(qū)、漳州市龍文區(qū)、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、大慶市薩爾圖區(qū)、哈爾濱市通河縣
鞍山市臺(tái)安縣、廣州市黃埔區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、天津市河西區(qū)、懷化市洪江市、廣州市從化區(qū)、福州市臺(tái)江區(qū)、吉安市萬安縣、益陽市資陽區(qū)
莆田市城廂區(qū)、北京市平谷區(qū)、上海市奉賢區(qū)、贛州市于都縣、攀枝花市仁和區(qū)、梅州市豐順縣
寶雞市麟游縣、忻州市保德縣、楚雄南華縣、黃山市徽州區(qū)、曲靖市師宗縣
營口市西市區(qū)、濟(jì)南市商河縣、攀枝花市西區(qū)、商丘市民權(quán)縣、慶陽市正寧縣、咸寧市咸安區(qū)、佛山市順德區(qū)、廣西桂林市秀峰區(qū)
宜賓市珙縣、襄陽市南漳縣、丹東市寬甸滿族自治縣、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、陽江市江城區(qū)、十堰市鄖西縣、廣西桂林市全州縣、南京市溧水區(qū)、南京市浦口區(qū)
滁州市瑯琊區(qū)、宜昌市點(diǎn)軍區(qū)、撫州市資溪縣、廣西梧州市蒙山縣、臨汾市安澤縣、三門峽市湖濱區(qū)、南充市順慶區(qū)
泰州市高港區(qū)、六安市舒城縣、蕪湖市南陵縣、白城市大安市、商洛市丹鳳縣、周口市川匯區(qū)、鶴壁市山城區(qū)
漳州市平和縣、大慶市林甸縣、大連市西崗區(qū)、陽江市江城區(qū)、臨沂市河?xùn)|區(qū)、揭陽市普寧市
松原市長嶺縣、文山富寧縣、杭州市濱江區(qū)、吉林市永吉縣、內(nèi)江市隆昌市、佛山市禪城區(qū)、延邊汪清縣
通化市二道江區(qū)、晉中市昔陽縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、哈爾濱市巴彥縣、寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)
大慶市龍鳳區(qū)、中山市阜沙鎮(zhèn)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、廣西桂林市龍勝各族自治縣、郴州市臨武縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、嘉興市平湖市
阜陽市潁東區(qū)、宜春市上高縣、菏澤市東明縣、黔南羅甸縣、孝感市孝昌縣、太原市婁煩縣、紅河綠春縣、雞西市滴道區(qū)、揚(yáng)州市江都區(qū)、天水市秦州區(qū)
銅仁市印江縣、六盤水市盤州市、鄂州市梁子湖區(qū)、麗江市華坪縣、銅仁市思南縣、六安市霍山縣、佳木斯市郊區(qū)、眉山市青神縣
上海市嘉定區(qū)、杭州市臨安區(qū)、廣西玉林市福綿區(qū)、鶴崗市綏濱縣、湘潭市雨湖區(qū)、長沙市天心區(qū)
東莞市厚街鎮(zhèn)、廣西崇左市大新縣、銅仁市德江縣、宣城市郎溪縣、宜賓市高縣、咸陽市彬州市、商丘市柘城縣、伊春市金林區(qū)、廣州市白云區(qū)
雞西市雞冠區(qū)、運(yùn)城市永濟(jì)市、吉林市船營區(qū)、荊州市石首市、重慶市巫溪縣、安康市石泉縣、昆明市安寧市、襄陽市襄州區(qū)、紅河河口瑤族自治縣、廣元市青川縣
揭陽市榕城區(qū)、衢州市柯城區(qū)、十堰市竹山縣、海西蒙古族都蘭縣、南平市武夷山市
定西市漳縣、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、寶雞市千陽縣、莆田市城廂區(qū)、揚(yáng)州市高郵市、文昌市鋪前鎮(zhèn)、益陽市桃江縣、紅河河口瑤族自治縣、廣西柳州市融水苗族自治縣
臨高縣臨城鎮(zhèn)、廣安市武勝縣、南昌市青山湖區(qū)、儋州市那大鎮(zhèn)、吉安市新干縣、內(nèi)江市資中縣
黃南同仁市、渭南市臨渭區(qū)、大理漾濞彝族自治縣、寧德市古田縣、平頂山市衛(wèi)東區(qū)
菏澤市巨野縣、長沙市開福區(qū)、成都市都江堰市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、杭州市淳安縣、湘潭市雨湖區(qū)、武漢市新洲區(qū)
400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,新澳門天天開獎(jiǎng)資料大全澳門天天彩
新2025澳門與香港天天開好彩,新澳2025最新資料大全
新2025澳門與香港天天開好彩,2025年度精選資源全面開放：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,7777788888管家精準(zhǔn)管家婆免費(fèi)(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新2025澳門與香港天天開好彩,2025澳門天天開獎(jiǎng)大全結(jié)果
新2025澳門與香港天天開好彩,新澳2025最新資料大全掛牌遏止
我們重視每一位客戶的反饋，持續(xù)改進(jìn)服務(wù)，提升客戶滿意度。
維修服務(wù)定制化維修方案，精準(zhǔn)解決：根據(jù)家電的具體故障情況和客戶需求，制定定制化維修方案，確保精準(zhǔn)解決問題，避免不必要的維修成本。
新2025澳門與香港天天開好彩,探索多彩數(shù)字世界的奧秘
新2025澳門與香港天天開好彩,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
大興安嶺地區(qū)漠河市、株洲市荷塘區(qū)、蘭州市安寧區(qū)、濟(jì)南市市中區(qū)、懷化市麻陽苗族自治縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、麗水市青田縣、瓊海市長坡鎮(zhèn)、臨高縣博厚鎮(zhèn)
商洛市丹鳳縣、東莞市南城街道、儋州市雅星鎮(zhèn)、常州市新北區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、云浮市云城區(qū)、棗莊市山亭區(qū)
綏化市北林區(qū)、遼陽市弓長嶺區(qū)、徐州市銅山區(qū)、三明市建寧縣、臨汾市汾西縣、吉安市青原區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、黔南福泉市
吉林市樺甸市、迪慶維西傈僳族自治縣、遵義市余慶縣、慶陽市西峰區(qū)、北京市豐臺(tái)區(qū)、黃岡市羅田縣、溫州市甌海區(qū)、阜新市海州區(qū)、上海市楊浦區(qū)、綿陽市涪城區(qū)
平頂山市郟縣、益陽市安化縣、昆明市尋甸回族彝族自治縣、白沙黎族自治縣南開鄉(xiāng)、瀘州市瀘縣、天水市甘谷縣、南平市建甌市、鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)、廣西北海市鐵山港區(qū)
平頂山市魯山縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、延邊龍井市、商丘市虞城縣、雅安市天全縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、湖州市吳興區(qū)、慶陽市環(huán)縣、漯河市舞陽縣、咸陽市淳化縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗、南平市武夷山市、福州市臺(tái)江區(qū)、寧德市屏南縣、棗莊市市中區(qū)、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)、安陽市湯陰縣、延邊琿春市、廣安市廣安區(qū)
聊城市臨清市、廣西百色市田陽區(qū)、哈爾濱市尚志市、菏澤市定陶區(qū)、漢中市洋縣、咸寧市通山縣、鄭州市鞏義市、舟山市嵊泗縣、慶陽市合水縣、舟山市岱山縣
長治市屯留區(qū)、文山馬關(guān)縣、佳木斯市樺南縣、揭陽市揭東區(qū)、荊州市沙市區(qū)
白銀市景泰縣、陽江市陽西縣、寧波市江北區(qū)、三亞市崖州區(qū)、儋州市那大鎮(zhèn)、宜春市高安市、白山市江源區(qū)、宜賓市長寧縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、綿陽市涪城區(qū)
煙臺(tái)市棲霞市、南昌市南昌縣、雅安市名山區(qū)、上海市松江區(qū)、西寧市城西區(qū)
寶雞市麟游縣、四平市雙遼市、楚雄牟定縣、大慶市肇州縣、酒泉市金塔縣、大連市旅順口區(qū)、咸陽市長武縣、錦州市黑山縣
廣州市增城區(qū)、常州市武進(jìn)區(qū)、東方市大田鎮(zhèn)、東方市八所鎮(zhèn)、萬寧市長豐鎮(zhèn)、揭陽市惠來縣、保山市隆陽區(qū)、連云港市贛榆區(qū)、日照市莒縣、新鄉(xiāng)市封丘縣
鐵嶺市昌圖縣、三門峽市湖濱區(qū)、撫順市順城區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、遵義市習(xí)水縣
果洛瑪沁縣、陽泉市平定縣、巴中市恩陽區(qū)、宜昌市西陵區(qū)、蘭州市七里河區(qū)、白山市長白朝鮮族自治縣、玉溪市通?？h、沈陽市新民市、肇慶市鼎湖區(qū)
臨滄市滄源佤族自治縣、上饒市廣豐區(qū)、嘉興市桐鄉(xiāng)市、韶關(guān)市曲江區(qū)、杭州市蕭山區(qū)、菏澤市巨野縣、上海市徐匯區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、焦作市沁陽市
蚌埠市龍子湖區(qū)、寶雞市陳倉區(qū)、四平市公主嶺市、張掖市高臺(tái)縣、楚雄永仁縣、菏澤市巨野縣、昭通市永善縣、綏化市海倫市、廣西崇左市龍州縣
延安市子長市、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、深圳市坪山區(qū)、營口市西市區(qū)、雙鴨山市嶺東區(qū)、上海市奉賢區(qū)、眉山市丹棱縣、九江市彭澤縣、寧波市象山縣、定安縣黃竹鎮(zhèn)
上海市崇明區(qū)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、哈爾濱市呼蘭區(qū)、紹興市嵊州市、萬寧市東澳鎮(zhèn)、安陽市內(nèi)黃縣、延安市子長市、黔東南三穗縣、四平市伊通滿族自治縣、連云港市連云區(qū)
大理彌渡縣、廈門市海滄區(qū)、寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、隨州市曾都區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、松原市寧江區(qū)、漳州市長泰區(qū)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、黔東南黎平縣
大慶市大同區(qū)、北京市豐臺(tái)區(qū)、澄邁縣中興鎮(zhèn)、黃岡市團(tuán)風(fēng)縣、萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、甘孜得榮縣、伊春市湯旺縣、東方市板橋鎮(zhèn)、錦州市義縣
大慶市紅崗區(qū)、丹東市東港市、合肥市廬陽區(qū)、河源市紫金縣、廣州市南沙區(qū)、渭南市合陽縣、襄陽市?？悼h、四平市鐵西區(qū)
哈爾濱市雙城區(qū)、臨沂市蒙陰縣、贛州市南康區(qū)、洛陽市伊川縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、晉中市和順縣、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、天津市河西區(qū)、寧夏吳忠市同心縣、汕尾市陸河縣
黔東南榕江縣、臨夏臨夏縣、阜陽市界首市、婁底市新化縣、昭通市水富市、泉州市洛江區(qū)、文山馬關(guān)縣、天津市寧河區(qū)
孝感市漢川市、大同市陽高縣、重慶市忠縣、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、寧德市蕉城區(qū)、定安縣新竹鎮(zhèn)、普洱市景東彝族自治縣、福州市永泰縣、內(nèi)江市資中縣
瀘州市敘永縣、上海市普陀區(qū)、鎮(zhèn)江市潤州區(qū)、慶陽市合水縣、隨州市隨縣、廣西欽州市靈山縣、三門峽市義馬市、荊門市鐘祥市、內(nèi)蒙古烏海市烏達(dá)區(qū)
昭通市威信縣、衡陽市南岳區(qū)、濰坊市諸城市、西安市碑林區(qū)、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、湛江市徐聞縣、荊門市沙洋縣、德州市寧津縣、雞西市恒山區(qū)
瑞銀全球股票交易“掌舵人”賀立言：全球投資焦點(diǎn)東移，警惕美股散戶情緒轉(zhuǎn)向|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真
“我們看到人才正在回流香港。 從中長期視角來看，我看好中國內(nèi)地和中國香港市場的前景。”瑞銀董事總經(jīng)理、瑞銀全球金融市場交易部主管賀立言（Neil Hosie）在受訪時(shí)談到。
在與界面新聞的交流中，這位在港生活超過20年、在亞洲股票領(lǐng)域擁有超過20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的英國人，將香港稱作自己的“精神家園”和“最喜歡的城市”。從瑞信亞洲股票研究高管到瑞銀全球金融市場交易部主管，賀立言的職業(yè)生涯與亞洲市場緊密相連——每周往返倫敦、香港、東京等多地，統(tǒng)籌瑞銀現(xiàn)金股票交易、電子交易與風(fēng)險(xiǎn)管理全鏈條業(yè)務(wù)，見證著亞洲向“全球資本磁石”的蛻變。
在近期舉辦的2025瑞銀亞洲投資論壇上，界面新聞?dòng)浾呔彤?dāng)前全球股市投資機(jī)遇及瑞銀合并瑞信后的業(yè)務(wù)變化等熱點(diǎn)問題專訪了賀立言。
瑞銀全球金融市場交易部主管賀立言（Neil Hosie）全球投資焦點(diǎn)東移
“投資者對(duì)亞洲市場、對(duì)那些估值顯著低于美國市場的市場非常感興趣。從中長期視角來看，我對(duì)中國內(nèi)地和中國香港市場非常樂觀，我認(rèn)為，市場應(yīng)該看到中國內(nèi)地和中國香港市場所代表的估值機(jī)會(huì)?！辟R立言向界面新聞?wù)劦揭粋€(gè)重要變化——今年出席瑞銀亞洲投資論壇的美國投資者數(shù)量大幅增加。
賀立言表示，自去年9月以來，隨著中國利好政策的陸續(xù)出臺(tái)，全球資本對(duì)中國的投資熱度持續(xù)攀升。
在分析近期市場熱點(diǎn)時(shí)，賀立言對(duì)中美互降關(guān)稅的影響尤為關(guān)注?！斑@不僅利好電子、半導(dǎo)體等出口型產(chǎn)業(yè)，更關(guān)鍵的是點(diǎn)燃了投資者的信心。”
他指出，當(dāng)前亞洲市場估值優(yōu)勢顯著：中國香港股市遠(yuǎn)期市盈率約10.8倍，中國內(nèi)地約為13倍，而美股高達(dá)22倍，納斯達(dá)克更達(dá)28倍。這種“估值洼地”效應(yīng)，正促使全球資本重新審視資產(chǎn)配置——他預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)投資者將以“緩慢但有節(jié)制”的節(jié)奏把部分資金慢慢從美國調(diào)配到亞洲與歐洲，其中，既有短期投機(jī)資金的試探，也有長期機(jī)構(gòu)投資者的布局。
“MSCI全球指數(shù)中72%的成分都集中在美國，或者說由美國公司代表。甚至，在這72%當(dāng)中，31%的權(quán)重僅由20家美國公司占據(jù)——這種集中風(fēng)險(xiǎn)在我看來實(shí)在太高了?！辟R立言進(jìn)一步解釋道，歐洲和亞洲是長期以來投資資金流入不足的兩個(gè)地區(qū)。從估值角度看，歐洲股票交易的遠(yuǎn)期市盈率（PE）大約在15倍左右，處于低位。
在和界面新聞的深入交流中，賀立言明確談到：“我們看好中國，中國去年九月實(shí)施的政策措施效果很好，迅速提升了交易量。”
當(dāng)前，亞洲市場在全球投資版圖中的地位愈發(fā)凸顯，多個(gè)領(lǐng)域成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
賀立言認(rèn)為，在人工智能領(lǐng)域，隨著深度求索（DeepSeek）出現(xiàn)，亞洲的AI解決方案、云服務(wù)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，正成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。 新能源汽車領(lǐng)域熱度持續(xù)居高不下；在環(huán)境科技方面，中國始終占據(jù)領(lǐng)先地位，太陽能、風(fēng)能等領(lǐng)域創(chuàng)新不斷。隨著全球?qū)夂蜃兓h題的重新重視，中國前沿環(huán)境科技有望迎來更大發(fā)展機(jī)遇；醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域同樣潛力巨大。受人口老齡化趨勢及醫(yī)療保健技術(shù)廣泛應(yīng)用的推動(dòng)，該領(lǐng)域吸引了大量投資目光。
“我住在倫敦，生平第一次在倫敦道路上看到中國品牌新能源汽車時(shí)，感到技術(shù)質(zhì)量和價(jià)格令人驚嘆。雖然新能源汽車作為投資主題已經(jīng)存在很長時(shí)間，但它仍然是一個(gè)非常高質(zhì)的主題?！?/p>
美股散戶熱潮下藏暗礁
近年來，美國互聯(lián)網(wǎng)券商通過技術(shù)創(chuàng)新和低費(fèi)率等策略發(fā)展迅速，尤其在散戶市場中占據(jù)重要地位。從未經(jīng)過歷熊市的年輕散戶，正用投機(jī)熱情推高市場泡沫。
訪談中，賀立言對(duì)美股的潛在風(fēng)險(xiǎn)直言不諱。他表示，美國股市現(xiàn)在散戶融資杠桿率處于高位、ETF持倉處于高位、美國在指數(shù)中的權(quán)重集中度處于高位、流入美國小盤股的投資量也處于高位，所有這些因素都帶有一定的危險(xiǎn)信號(hào)。
賀立言認(rèn)為，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)是估值偏高?！澳壳?，企業(yè)盈利表現(xiàn)是不錯(cuò)的，但從市場信心和前景展望來看，公司發(fā)布的財(cái)報(bào)給出的未來預(yù)期和前瞻遠(yuǎn)沒有以前那么樂觀。我認(rèn)為，在那種不確定性水平下，高估值與不確定性并存是不合理的，應(yīng)該意味著股價(jià)會(huì)出現(xiàn)一定程度的回調(diào)（Retreat）。”
“美股近年的漲勢很大程度上由散戶投資推動(dòng)。“賀立言表示，一些數(shù)據(jù)中可以看到端倪，“在美國，占股票數(shù)量16%的、交易價(jià)格在1美元以下的低價(jià)股（意味著很多小盤股、投機(jī)性投資），其交易量卻占了總交易量的16%。這表明目前美國市場存在大量的投機(jī)性投資，而且估值也很高。因此，我認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資一直在緩慢地從美國流出，進(jìn)入歐洲和亞洲的部分地區(qū)。”
賀立言表示，在一些散戶平臺(tái)上，投資者的平均年齡很低，“這意味著這些投資者從未經(jīng)歷過熊市。”
他提醒道，一旦散戶情緒逆轉(zhuǎn)，高估值小盤股可能面臨劇烈波動(dòng)，投資者應(yīng)聚焦股息穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的價(jià)值股，規(guī)避流動(dòng)性陷阱，專注于那些擁有良好股息收益率、資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金充裕、估值合理的股票；同時(shí)要盡量避開流動(dòng)性差的股票，或者只是最近才獲得大量流動(dòng)性但估值超高、且主要由散戶驅(qū)動(dòng)的股票。
“我認(rèn)為需要密切關(guān)注散戶活動(dòng)、融資杠桿水平和資金流向。如果你開始看到這些指標(biāo)轉(zhuǎn)向，真正的危險(xiǎn)在于散戶情緒可能轉(zhuǎn)為負(fù)面，并開始平倉（Unload positioning）。我認(rèn)為這將對(duì)整個(gè)美國市場構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
“24小時(shí)交易”的實(shí)際邊界
隨著東京證券交易所、美國紐交所、芝加哥期權(quán)交易所等多地交易所先后宣布延長交易時(shí)間，近期，印尼證券交易所、納斯達(dá)克也正在計(jì)劃考慮延長交易時(shí)間?！?×24”全天候交易成為全球投資者和金融從業(yè)者普遍關(guān)注的切身話題。
從當(dāng)前全球主要股票市場交易時(shí)間來看，倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所、巴黎證券交易所每日交易時(shí)間為8.5小時(shí)；新加坡證券交易所交易時(shí)長為7小時(shí)；美國紐約證券交易所、納斯達(dá)克交易所為6.5小時(shí)；韓國證券交易所也曾在2016年延長過交易時(shí)間，由此前的6小時(shí)延長至6.5小時(shí)。
賀立言對(duì)此保持審慎觀點(diǎn)，他認(rèn)為，雖然技術(shù)上已經(jīng)具備了實(shí)現(xiàn)24小時(shí)交易的能力，但交易時(shí)間延長并非提升流動(dòng)性的關(guān)鍵因素。
“我并不認(rèn)為，僅僅因?yàn)槟軌驅(qū)崿F(xiàn)‘7×24’交易，股票的總交易量就會(huì)增加?！鄙罡蚬善苯灰最I(lǐng)域多年的賀立言直言，許多不同市場都嘗試過調(diào)整交易時(shí)長，有的延長、有的縮短。但總的來說，市場表現(xiàn)更多地取決于投資者對(duì)股票本身的興趣和其基本面估值，“延長交易時(shí)間，只是將原本集中在較短時(shí)間內(nèi)發(fā)生的交易量，分散到了一個(gè)更長的時(shí)間段里?！?/p>
“加密貨幣將全天候交易作為一個(gè)賣點(diǎn)來宣傳，加密貨幣的擁躉們常常會(huì)談?wù)搨鹘y(tǒng)金融（Traditional Finance）做不到這一點(diǎn)，他們批評(píng)傳統(tǒng)金融的一個(gè)點(diǎn)，就是其‘陳舊過時(shí)、無法實(shí)現(xiàn)全天候交易?！彼硎?。
賀立言直言，現(xiàn)實(shí)中，絕大部分交易仍將在標(biāo)準(zhǔn)化交易時(shí)段內(nèi)完成。他舉例稱，團(tuán)隊(duì)曾嘗試在亞洲時(shí)區(qū)上市美國股票，但“流動(dòng)性從未特別高過”。 此外，瑞銀的機(jī)構(gòu)投資者們對(duì)24小時(shí)交易的需求并不高。
“我認(rèn)為在標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)段之外，流動(dòng)性將是稀薄的，主要的交易量并不會(huì)發(fā)生在所謂的‘非正常交易時(shí)段’?！闭劦轿磥砜赡艿慕灰讜r(shí)間變化，賀立言認(rèn)為，由于技術(shù)進(jìn)步，許多市場確實(shí)具備在標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)段之外進(jìn)行交易的能力，但這更多會(huì)是一種補(bǔ)充性質(zhì)的交易時(shí)段（Add-on），例如，盤后有財(cái)報(bào)發(fā)布或者突發(fā)事件促使人們尋求流動(dòng)性。
巨頭整合新業(yè)態(tài)浮現(xiàn)
談及廣受全球市場關(guān)注的瑞銀與瑞信的巨頭整合，作為瑞銀合并瑞信的親歷者，賀立言透露，合并后，瑞銀不僅吸納了大量來自瑞信的電子交易技術(shù)，股票交易領(lǐng)域還在印度、日本、中東和北非（MENA）市場（包括沙特阿拉伯）、巴西和加拿大開辟了新的市場機(jī)會(huì)。
“我們的中央風(fēng)險(xiǎn)簿（Central Risk Book）與高接觸度團(tuán)隊(duì)（High Touch Sales Traders）形成互補(bǔ)。所有這些因素綜合起來，整合后，我們成為了全球股票業(yè)務(wù)領(lǐng)域的前三強(qiáng)（Top Three Player），這是我們首次在全球范圍內(nèi)達(dá)到如此領(lǐng)先地位?！彼劦秸虾蟮墓善苯灰讟I(yè)務(wù)情況。
業(yè)績方面，瑞銀集團(tuán)發(fā)布2024年財(cái)報(bào)，2024財(cái)年共實(shí)現(xiàn)稅前利潤68億美元，凈利潤51億美元。2025年第一季度稅前利潤為21億美元，凈利潤為17億美元，CET1資本充足率為14.3%。全球金融市場業(yè)務(wù)的基本收入同比增長32%，創(chuàng)歷史新高，當(dāng)中金融市場交易部受惠現(xiàn)金股票交易量增加而推動(dòng)業(yè)務(wù)增長近三成。
整合進(jìn)度方面，瑞銀于2024年第四季度合并了主要運(yùn)營實(shí)體，并遷移了亞太地區(qū)和歐洲的財(cái)富管理客戶賬戶。瑞銀預(yù)計(jì)，2025年將完成瑞士的大部分客戶賬戶轉(zhuǎn)移以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的所有投資組合遷移，并于2026年底前基本完成非核心和遺留業(yè)務(wù)的縮減以及應(yīng)用程序和IT基礎(chǔ)設(shè)施的停用，從而大幅降低成本。
相關(guān)推薦：
