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清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、漳州市薌城區(qū)、萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)、晉中市榆次區(qū)、渭南市韓城市、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、焦作市溫縣、延邊安圖縣
黔南三都水族自治縣、本溪市明山區(qū)、慶陽市華池縣、福州市倉(cāng)山區(qū)、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、樂山市峨邊彝族自治縣、玉溪市江川區(qū)、廣西百色市靖西市
合肥市肥西縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、贛州市于都縣、開封市禹王臺(tái)區(qū)、沈陽市康平縣、濰坊市昌樂縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、宿遷市泗陽縣
阿壩藏族羌族自治州小金縣、瀘州市敘永縣、呂梁市交口縣、鶴崗市蘿北縣、馬鞍山市含山縣、廣元市昭化區(qū)、延安市寶塔區(qū)、常德市桃源縣、哈爾濱市道里區(qū)
郴州市資興市、大連市甘井子區(qū)、齊齊哈爾市克山縣、泉州市永春縣、萬寧市北大鎮(zhèn)、淮南市壽縣、嘉興市秀洲區(qū)
成都市大邑縣、東莞市沙田鎮(zhèn)、西寧市城中區(qū)、宜賓市筠連縣、阜陽市潁泉區(qū)、通化市集安市、青島市市北區(qū)、淮北市相山區(qū)、重慶市潼南區(qū)
中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、通化市柳河縣、黃山市歙縣、晉中市壽陽縣、昆明市東川區(qū)、大興安嶺地區(qū)塔河縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、阜新市細(xì)河區(qū)
蚌埠市五河縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、本溪市南芬區(qū)、長(zhǎng)沙市寧鄉(xiāng)市、牡丹江市東安區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、常德市石門縣、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)、廣西河池市巴馬瑤族自治縣
怒江傈僳族自治州瀘水市、廣西賀州市鐘山縣、襄陽市樊城區(qū)、梅州市蕉嶺縣、湛江市廉江市、宿遷市泗洪縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、忻州市偏關(guān)縣
廣西河池市東蘭縣、廣西賀州市八步區(qū)、榆林市吳堡縣、曲靖市宣威市、衡陽市衡陽縣
東莞市茶山鎮(zhèn)、茂名市化州市、哈爾濱市道里區(qū)、寧夏石嘴山市平羅縣、北京市石景山區(qū)、重慶市梁平區(qū)
駐馬店市泌陽縣、澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、東營(yíng)市廣饒縣、北京市大興區(qū)、荊門市掇刀區(qū)、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、泰州市泰興市、安陽市安陽縣、韶關(guān)市乳源瑤族自治縣
宜昌市秭歸縣、黔南福泉市、新鄉(xiāng)市長(zhǎng)垣市、運(yùn)城市絳縣、文昌市龍樓鎮(zhèn)、西寧市城東區(qū)、鐵嶺市昌圖縣、鹽城市亭湖區(qū)、貴陽市清鎮(zhèn)市、貴陽市南明區(qū)
威海市環(huán)翠區(qū)、忻州市偏關(guān)縣、泰州市靖江市、云浮市云城區(qū)、曲靖市馬龍區(qū)、丹東市振興區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗
商丘市睢陽區(qū)、臨汾市永和縣、重慶市南岸區(qū)、岳陽市華容縣、青島市市南區(qū)、阿壩藏族羌族自治州金川縣、襄陽市老河口市、上海市嘉定區(qū)
遵義市余慶縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、蕪湖市鏡湖區(qū)、巴中市通江縣、東莞市黃江鎮(zhèn)、鄭州市惠濟(jì)區(qū)、迪慶香格里拉市、海北海晏縣、德陽市羅江區(qū)、鄂州市華容區(qū)
臨滄市鳳慶縣、張家界市慈利縣、上饒市廣信區(qū)、云浮市新興縣、永州市寧遠(yuǎn)縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特左旗、漳州市薌城區(qū)、海東市循化撒拉族自治縣、武漢市硚口區(qū)、濱州市惠民縣
杭州市臨安區(qū)、大同市天鎮(zhèn)縣、忻州市偏關(guān)縣、阜新市細(xì)河區(qū)、南平市松溪縣、北京市豐臺(tái)區(qū)、沈陽市沈河區(qū)、長(zhǎng)治市武鄉(xiāng)縣、伊春市大箐山縣、成都市武侯區(qū)
溫州市甌海區(qū)、陽泉市盂縣、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣、湛江市麻章區(qū)、甘南卓尼縣
上饒市玉山縣、德州市武城縣、長(zhǎng)春市寬城區(qū)、岳陽市君山區(qū)、恩施州建始縣、蘇州市吳江區(qū)
昭通市昭陽區(qū)、文昌市翁田鎮(zhèn)、婁底市漣源市、舟山市嵊泗縣、青島市膠州市、麗水市云和縣、綏化市明水縣、周口市川匯區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、安陽市安陽縣
郴州市資興市、南京市棲霞區(qū)、慶陽市正寧縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、呂梁市孝義市、沈陽市沈河區(qū)、朝陽市凌源市、屯昌縣新興鎮(zhèn)
海東市循化撒拉族自治縣、益陽市南縣、黃石市鐵山區(qū)、重慶市城口縣、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、衢州市柯城區(qū)
廣西百色市平果市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗、懷化市洪江市、宜春市奉新縣、南陽市鎮(zhèn)平縣、宜賓市長(zhǎng)寧縣、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、吉安市安?？h、鐵嶺市昌圖縣
廣西賀州市八步區(qū)、岳陽市汨羅市、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、廣西防城港市東興市、成都市彭州市、南陽市南召縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、忻州市河曲縣、成都市青羊區(qū)
廣西百色市德?？h、蚌埠市蚌山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟錫林浩特市、宣城市宣州區(qū)、甘南合作市、楚雄雙柏縣、東莞市企石鎮(zhèn)
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煙臺(tái)市福山區(qū)、保山市昌寧縣、銅仁市碧江區(qū)、牡丹江市林口縣、聊城市茌平區(qū)、臨沂市平邑縣、菏澤市巨野縣
廣安市鄰水縣、玉樹稱多縣、長(zhǎng)沙市瀏陽市、臨沂市沂水縣、涼山越西縣、吉安市萬安縣、揭陽市揭西縣、清遠(yuǎn)市陽山縣、深圳市龍崗區(qū)
咸陽市禮泉縣、本溪市明山區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、邵陽市邵陽縣、宜春市豐城市、成都市新津區(qū)、文昌市文城鎮(zhèn)、新鄉(xiāng)市原陽縣、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、臺(tái)州市黃巖區(qū)
許昌市長(zhǎng)葛市、果洛瑪沁縣、綿陽市三臺(tái)縣、自貢市貢井區(qū)、玉溪市紅塔區(qū)
沈陽市渾南區(qū)、常州市金壇區(qū)、常州市新北區(qū)、大慶市薩爾圖區(qū)、西安市高陵區(qū)、隴南市成縣、宜賓市敘州區(qū)
西寧市城中區(qū)、周口市淮陽區(qū)、云浮市羅定市、曲靖市宣威市、株洲市蘆淞區(qū)、重慶市開州區(qū)
松原市寧江區(qū)、連云港市連云區(qū)、宿州市埇橋區(qū)、湛江市遂溪縣、上饒市鉛山縣、湘西州瀘溪縣
葫蘆島市南票區(qū)、濟(jì)南市平陰縣、新鄉(xiāng)市原陽縣、周口市西華縣、黔西南興義市、天津市河?xùn)|區(qū)、廈門市湖里區(qū)
玉溪市華寧縣、荊門市沙洋縣、信陽市平橋區(qū)、黃山市徽州區(qū)、徐州市邳州市、臨夏臨夏市、湖州市安吉縣、遵義市紅花崗區(qū)、寧夏固原市涇源縣
西安市長(zhǎng)安區(qū)、阜陽市臨泉縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、樂山市金口河區(qū)、阜陽市潁泉區(qū)、東莞市大嶺山鎮(zhèn)、昭通市永善縣、中山市大涌鎮(zhèn)
蘇州市虎丘區(qū)、寶雞市鳳翔區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、咸陽市秦都區(qū)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、重慶市渝中區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、重慶市大渡口區(qū)、太原市尖草坪區(qū)、池州市東至縣
杭州市拱墅區(qū)、黔南甕安縣、慶陽市慶城縣、晉中市太谷區(qū)、遼陽市文圣區(qū)、曲靖市師宗縣、重慶市萬州區(qū)、齊齊哈爾市富?？h、遼源市龍山區(qū)
九江市濂溪區(qū)、撫州市樂安縣、濰坊市臨朐縣、臺(tái)州市溫嶺市、普洱市景東彝族自治縣、甘孜石渠縣
鄭州市金水區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、廣西柳州市融水苗族自治縣、廣西百色市隆林各族自治縣、牡丹江市林口縣、丹東市寬甸滿族自治縣、渭南市臨渭區(qū)、淮安市金湖縣、昆明市西山區(qū)、白山市江源區(qū)
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重慶市潼南區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、珠海市斗門區(qū)、安慶市懷寧縣、萍鄉(xiāng)市上栗縣、咸陽市彬州市、洛陽市洛寧縣
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樂山市五通橋區(qū)、衡陽市耒陽市、黃南河南蒙古族自治縣、濰坊市高密市、長(zhǎng)治市潞州區(qū)、延邊琿春市、六安市金寨縣、揭陽市榕城區(qū)、安康市嵐皋縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市
眉山市彭山區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、太原市小店區(qū)、安陽市林州市、麗水市松陽縣、中山市民眾鎮(zhèn)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、常州市武進(jìn)區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣
廣西防城港市東興市、直轄縣仙桃市、樂山市沐川縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、銅陵市樅陽縣、哈爾濱市阿城區(qū)、延邊圖們市
海北祁連縣、黃南澤庫(kù)縣、安康市石泉縣、廣州市南沙區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣、牡丹江市愛民區(qū)、六安市裕安區(qū)、銅陵市郊區(qū)
物流地產(chǎn)巨頭ESR私有化退市，盈利陷困境，股價(jià)較峰值跌去60%|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞?dòng)浾?| 王婷婷
“物流地產(chǎn)巨頭”ESR的私有化之路又進(jìn)了一步。
5月21日，ESR（01821.HK）與MEGA BidCo（要約人）聯(lián)合宣布，計(jì)劃通過協(xié)議安排的方式將ESR私有化，并已就此簽署相關(guān)協(xié)議安排文件。
根據(jù)公告，該私有化提案旨在注銷所有尚未行使的購(gòu)股權(quán)，并向股東提供現(xiàn)金選擇或股份選擇，以實(shí)現(xiàn)公司的退市目標(biāo)。
該私有化方案顯示，注銷代價(jià)為，每股協(xié)議安排股份的注銷代價(jià)為現(xiàn)金13.00港元，或選擇收取一股 EquityCo 股份。股東可根據(jù)自身情況選擇全部現(xiàn)金、全部股份或部分現(xiàn)金加部分股份的組合方式。
同時(shí)，要約人將注銷所有尚未行使的購(gòu)股權(quán)，并向購(gòu)股權(quán)持有人提供基于“透視”基礎(chǔ)的現(xiàn)金要約，金額為注銷價(jià)減去相關(guān)行使價(jià)。對(duì)于尚未行使的獎(jiǎng)勵(lì)，要約人亦將提出注銷要約，確保公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
MEGA BidCo（要約人）表示，私有化后ESR將能在更靈活的環(huán)境下進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提高決策及實(shí)施效率，并不受上市規(guī)則限制。此外，私有化還有助于公司股東名冊(cè)的轉(zhuǎn)化，吸引具有豐富專業(yè)知識(shí)和資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)的投資者，為ESR的長(zhǎng)期發(fā)展提供支持。
目前，該提案已進(jìn)入關(guān)鍵階段，相關(guān)協(xié)議安排文件、購(gòu)股權(quán)要約函件及獎(jiǎng)勵(lì)提案函件已于 2025年5月22日正式寄發(fā)給股東、購(gòu)股權(quán)持有人及獎(jiǎng)勵(lì)持有人。
據(jù)了解，ESR已確定于2025年6月13日召開法院會(huì)議及股東特別大會(huì)，以審議并批準(zhǔn)私有化提案及相關(guān)交易。要約人一致行動(dòng)人士及契諾股東已承諾在會(huì)議上支持相關(guān)提案。
自去年5月傳出ESR私有化消息后，歷時(shí)半年，于去年12月才明確，由喜達(dá)屋資本集團(tuán)、Sixth Street 和 SSW Partners牽頭的財(cái)團(tuán)擬通過協(xié)議安排將ESR私有化，提案對(duì)ESR的股權(quán)估值為552億港元（71億美元）。
現(xiàn)在，這家物流地產(chǎn)巨頭的私有化進(jìn)程終于取得決定性進(jìn)展。當(dāng)私有化協(xié)議塵埃落定，ESR也將完成從2016年合并成立到2025年退市的八年資本征程。
ESR內(nèi)部人士向界面新聞表示，目前公司一切正常，很穩(wěn)定，“資管方面還是一如既往?！?/p>
資本催化下的行業(yè)新貴：從擴(kuò)張到虧損
ESR的前身是易商紅木。2016年初，易商集團(tuán)與紅木集團(tuán)在華平投資的強(qiáng)力撮合下宣布合并，ESR就此誕生。
這兩大明星企業(yè)合并后，一路發(fā)展迅猛，初期公司估值突破30億美元，2017年韓國(guó)最大企業(yè)集團(tuán)之一SK控股集團(tuán)注資后，估值更是攀升至34億美元，迅速躋身行業(yè)頭部陣營(yíng)。
創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)包括：易商的創(chuàng)始人沈晉初曾執(zhí)掌普洛斯中國(guó)，深諳本土市場(chǎng)開發(fā)之道；聯(lián)合創(chuàng)始人孫冬平則在國(guó)內(nèi)物流資產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富；紅木集團(tuán)創(chuàng)始人Charles de PortesCharles de Portes 則擁有摩根士丹利的金融背景。
這家新集團(tuán)合并了中日韓三國(guó)市場(chǎng)多項(xiàng)大型地產(chǎn)資產(chǎn)，旗下持有和在建的項(xiàng)目面積超過350萬平方米，物流地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備也增加至800萬平方米。
這種跨地域、跨領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)融合，賦予了ESR資本運(yùn)作天賦。而在資本的助推浪潮中，ESR也開啟了收購(gòu)擴(kuò)張模式。
在2017-2019年的三年間，ESR發(fā)起多宗并購(gòu)交易。從2017年收購(gòu) Nabinvest Oxley切入澳大利亞物流地產(chǎn)核心資產(chǎn)，到2018年并入Propertylink實(shí)現(xiàn)澳洲東海岸倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的深度整合，再到2019年通過對(duì)多家區(qū)域性物流地產(chǎn)商的整合，完成資產(chǎn)版圖的跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)。
這一系列資本運(yùn)作，使得ESR的資產(chǎn)管理規(guī)模從74億美元迅猛攀升至202億美元，實(shí)現(xiàn)了近三倍的爆發(fā)式增長(zhǎng)。
擴(kuò)張之后，ESR決定上市。2019 年，成立僅三年的ESR成功登陸港交所，IPO總額約126億港元。這期間，中國(guó)零售和電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展迅速，倉(cāng)儲(chǔ)物流需求日益旺盛，多方投資者紛紛看好ESR。
除華平投資持有39.89%的股份為其第一大股東外，還有韓國(guó)SK持股11.97%，京東物流集團(tuán)持股8.56%，荷蘭的基金會(huì)APG-Stichting持股7.80%，StepStone持股 2.52%，通用電氣養(yǎng)老金信托持股1.40%，高盛持股1.94%。
然而，激進(jìn)的步伐也埋下了隱患。上市第一年，盡管ESR的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但其融資費(fèi)用卻同比激增 71.9%，高達(dá)1.8億美元。2019年，公司還接連發(fā)行年利率分別高達(dá)6.75%和7.875%的高息票據(jù)。
ESR的高成本融資在經(jīng)濟(jì)上行期或許尚可維持，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，逐漸成為其沉重的負(fù)擔(dān)。?截至2019年底，ESR的債務(wù)凈額為16.87億美元，但2018年底僅為8.79億美元。
很快，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的變化又給ESR帶來不少壓力。近幾年來，地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易受阻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響內(nèi)需市場(chǎng)，都直接影響到物流地產(chǎn)行業(yè)的核心需求。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)多個(gè)一、二線城市供應(yīng)不斷增加，也使得倉(cāng)儲(chǔ)物流市場(chǎng)整體空置率增加，租金開始走低。
到了2024年，ESR的業(yè)績(jī)由此前的盈利直接進(jìn)入虧損狀態(tài)。根據(jù)3月25日發(fā)布的業(yè)績(jī)公告，期內(nèi)ESR錄得凈虧損7.623億美元，而2023年同期錄得凈利潤(rùn)2.681億美元。
ESR表示，由于公司繼續(xù)在波動(dòng)及不明朗的環(huán)境下經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)其策略性業(yè)務(wù)重點(diǎn)，其不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益已受到過去數(shù)年累積的持續(xù)不利因素所帶來的負(fù)面影響。
此外，開發(fā)項(xiàng)目動(dòng)工率及核心交易活動(dòng)不溫不火、資金退出延遲及基金獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)下跌、資產(chǎn)公允價(jià)值負(fù)向變動(dòng)（包括非核心資產(chǎn)及近期資產(chǎn)出售產(chǎn)生的非現(xiàn)金虧損）以及資本循環(huán)速度低于歷史平均水平，均對(duì)ESR集團(tuán)于2024財(cái)政年度的盈利能力造成影響。
雖然近幾年ESR總強(qiáng)調(diào)“新經(jīng)濟(jì)”，試圖擺脫“地產(chǎn)”拖累，但結(jié)果似乎并不如意。而且，近兩年，ESR股價(jià)表現(xiàn)也出現(xiàn)震動(dòng)，多數(shù)時(shí)間徘徊在11-14港元之間，這一數(shù)字較2021年最高點(diǎn)下降60%。
現(xiàn)在，這個(gè)曾被熱捧的資產(chǎn)范本，終于也走上了退市之路。
私有化，是破局重生還是無奈之舉？
在業(yè)績(jī)承壓與行業(yè)變革的雙重夾擊下，私有化似乎成為ESR破局的必然選擇。
私有化的傳聞最早始于去年2月。當(dāng)時(shí)，有知情者指出，ESR的主要股東們正考慮收購(gòu)這家亞洲倉(cāng)庫(kù)開發(fā)商的可能性，甚至探討將其私有化。
去年5月，據(jù)彭博新聞社報(bào)道，ESR已收到來自喜達(dá)屋、Sixth Street和SSW等投資者集團(tuán)的第一輪非約束性有條件收購(gòu)提議。
半年后，靴子落地。2024年12月4日，ESR發(fā)布公告，由喜達(dá)屋資本集團(tuán)、Sixth Street和SSW Partners牽頭的財(cái)團(tuán)擬通過協(xié)議安排將公司私有化。除上述邀約方，參與的機(jī)構(gòu)還有卡塔爾投資局（QIA）、華平投資以及公司創(chuàng)始人沈晉初等。
據(jù)了解，本次私有化對(duì)ESR的整體股權(quán)估值為552億港元（71億美元），比資本市場(chǎng)傳言的70億美元更高。ESR在去年11月29日停牌前的總市值約為485億港元，私有化溢價(jià)約13.6%。
這將是自2021年以來港交所最大的私有化項(xiàng)目。
根據(jù)私有化提案，股東可以在三種方案中進(jìn)行選擇：以顯著溢價(jià)將其投資全額變現(xiàn)（“現(xiàn)金選項(xiàng)”）；將其持有的公司股份轉(zhuǎn)換為EquityCo2股份；或按其選擇的比例結(jié)合這兩種選項(xiàng)。
截至2024年12月4日，財(cái)團(tuán)已收到占無利害關(guān)系股東所持有的協(xié)議安排股份51.2%的股東的不可撤銷承諾（“IUs”），以支持提案，這些股東包括安大略市級(jí)雇員退休系統(tǒng)、林惠璋先生、APG、海峽貿(mào)易和三井住友銀行。
今年5月15日，ESR發(fā)布公告，宣布私有化進(jìn)程取得決定性進(jìn)展。ESR已獲得包括英國(guó)金融行為管理局、新西蘭海外投資辦公室、證監(jiān)會(huì)、新加坡金融管理局、根西島金融服務(wù)委員會(huì)及韓國(guó)公平交易委員會(huì)的必要批準(zhǔn)，因此該等先決條件已達(dá)成。
5月21日，ESR再宣布，提案已進(jìn)入關(guān)鍵階段，相關(guān)協(xié)議安排文件、購(gòu)股權(quán)要約函件及獎(jiǎng)勵(lì)提案函件將于2025年5月22日正式寄發(fā)給股東、購(gòu)股權(quán)持有人及獎(jiǎng)勵(lì)持有人。
根據(jù)公告，私有化提案的預(yù)期時(shí)間表已明確。從2025年5月22日寄發(fā)相關(guān)文件開始，至2025年7月10日或之前完成現(xiàn)金權(quán)利支票的寄發(fā)及電子股票的發(fā)送，整個(gè)私有化過程預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)月內(nèi)完成。
其中，關(guān)鍵的生效日期預(yù)計(jì)為2025年6月30日（開曼群島時(shí)間），屆時(shí)公司將正式從香港聯(lián)合交易所有限公司退市。
匯生國(guó)際資本行政總裁黃立沖告訴界面新聞，ESR私有化，意味著傳統(tǒng)模式估值失效，“ESR股價(jià)較2021年峰值跌60%，私有化有助于擺脫短期業(yè)績(jī)壓力。”
當(dāng)然，ESR 的私有化，不僅是企業(yè)自身的戰(zhàn)略自救，也折射出行業(yè)的深層變革。當(dāng)前，不動(dòng)產(chǎn)管理行業(yè)正面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)變革等多重挑戰(zhàn)。而且，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，頭部企業(yè)紛紛加大技術(shù)投入，提升運(yùn)營(yíng)效率。
在此背景下，私有化或成為企業(yè)避開資本市場(chǎng)“短視審判”，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的重要手段。對(duì)于ESR而言，私有化后，將脫離公開市場(chǎng)的短期業(yè)績(jī)考核與股價(jià)波動(dòng)干擾，能夠更專注于長(zhǎng)期戰(zhàn)略調(diào)整。
2025年以來，港股市場(chǎng)私有化案例頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前已有超過10家港股上市公司披露私有化相關(guān)事宜，且多數(shù)私有化公司都存在交易不活躍、流動(dòng)性偏低等問題。
不過，私有化后的ESR又將踏入另一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境與激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，其未來發(fā)展依然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
截至2024年底，ESR管理費(fèi)收入相關(guān)資產(chǎn)管理規(guī)模714億美元，其中中國(guó)內(nèi)地占101億美元，歐洲及英國(guó)占124億美元。總資產(chǎn)管理規(guī)模1417億美元，建筑面積4700萬平方米。
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