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甘孜九龍縣、南通市海門區(qū)、平頂山市舞鋼市、荊州市石首市、涼山木里藏族自治縣、寧夏吳忠市紅寺堡區(qū)、黑河市遜克縣
洛陽市瀍河回族區(qū)、佛山市禪城區(qū)、淮安市淮安區(qū)、煙臺市棲霞市、洛陽市孟津區(qū)、海北剛察縣、白銀市平川區(qū)、鷹潭市月湖區(qū)
三門峽市盧氏縣、忻州市靜樂縣、十堰市茅箭區(qū)、甘孜新龍縣、通化市東昌區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、甘孜理塘縣
西雙版納景洪市、延安市子長市、天津市東麗區(qū)、廣西百色市平果市、永州市藍山縣、畢節(jié)市赫章縣、延安市吳起縣、濰坊市寒亭區(qū)、玉溪市通海縣、亳州市利辛縣
淄博市張店區(qū)、上海市徐匯區(qū)、濟寧市金鄉(xiāng)縣、郴州市蘇仙區(qū)、洛陽市孟津區(qū)、漢中市勉縣、漢中市略陽縣
文昌市錦山鎮(zhèn)、廣西柳州市融水苗族自治縣、廣西北海市合浦縣、南平市政和縣、晉中市介休市、東營市河口區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、黔東南鎮(zhèn)遠縣
寧波市慈溪市、衢州市柯城區(qū)、玉溪市江川區(qū)、甘孜九龍縣、阜新市清河門區(qū)、慶陽市西峰區(qū)、鐵嶺市調(diào)兵山市、朔州市右玉縣、重慶市南川區(qū)、廣西賀州市八步區(qū)
天水市清水縣、黑河市嫩江市、海南興?？h、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、迪慶香格里拉市、荊門市京山市、成都市錦江區(qū)、金華市義烏市
南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣、寧夏吳忠市鹽池縣、達州市達川區(qū)、溫州市龍港市、樂山市夾江縣、洛陽市西工區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、福州市連江縣、淮北市杜集區(qū)
廣西桂林市秀峰區(qū)、德宏傣族景頗族自治州芒市、屯昌縣新興鎮(zhèn)、麗水市景寧畬族自治縣、福州市倉山區(qū)、西安市高陵區(qū)
銅仁市思南縣、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、湖州市德清縣、梅州市五華縣、孝感市云夢縣、連云港市東?？h、荊門市沙洋縣、恩施州利川市、寧夏吳忠市同心縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗
常德市津市市、遵義市赤水市、黃岡市團風縣、鐵嶺市銀州區(qū)、珠海市香洲區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣
宣城市旌德縣、孝感市漢川市、延邊琿春市、濰坊市奎文區(qū)、眉山市洪雅縣、吉林市永吉縣
南陽市南召縣、六安市霍山縣、黔西南望謨縣、宣城市廣德市、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、金華市婺城區(qū)
惠州市惠城區(qū)、黔東南天柱縣、宿州市碭山縣、漢中市略陽縣、安陽市安陽縣、安康市白河縣、四平市鐵東區(qū)
延安市志丹縣、贛州市瑞金市、衡陽市衡山縣、上海市嘉定區(qū)、廣西百色市德?？h
佳木斯市撫遠市、南京市六合區(qū)、玉溪市紅塔區(qū)、朝陽市凌源市、遵義市桐梓縣、雞西市恒山區(qū)、新鄉(xiāng)市牧野區(qū)、榆林市綏德縣、北京市通州區(qū)
朝陽市龍城區(qū)、嘉興市嘉善縣、贛州市會昌縣、寧夏銀川市靈武市、臨高縣多文鎮(zhèn)、阜新市細河區(qū)、遵義市綏陽縣
屯昌縣坡心鎮(zhèn)、永州市寧遠縣、廣西賀州市八步區(qū)、咸陽市禮泉縣、通化市柳河縣、株洲市天元區(qū)、淮安市洪澤區(qū)
荊州市石首市、廣安市前鋒區(qū)、伊春市大箐山縣、上饒市廣豐區(qū)、洛陽市西工區(qū)、黔西南興義市、保山市騰沖市、朔州市山陰縣
東莞市大朗鎮(zhèn)、臨沂市蒙陰縣、雞西市密山市、煙臺市蓬萊區(qū)、寶雞市渭濱區(qū)、天津市武清區(qū)、泰安市東平縣、聊城市莘縣
張掖市山丹縣、甘南迭部縣、重慶市城口縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟太仆寺旗、渭南市蒲城縣、武威市天祝藏族自治縣
北京市大興區(qū)、廣元市朝天區(qū)、南京市浦口區(qū)、天津市東麗區(qū)、長春市雙陽區(qū)、哈爾濱市道外區(qū)、廣西玉林市興業(yè)縣、德宏傣族景頗族自治州隴川縣、文昌市抱羅鎮(zhèn)
宜賓市高縣、六安市霍邱縣、茂名市高州市、銅仁市碧江區(qū)、朔州市懷仁市、酒泉市玉門市、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、周口市鹿邑縣、大慶市薩爾圖區(qū)
南京市溧水區(qū)、天水市秦安縣、雙鴨山市寶山區(qū)、酒泉市瓜州縣、安康市寧陜縣、青島市市北區(qū)、汕頭市潮陽區(qū)、樂山市峨眉山市、益陽市資陽區(qū)、舟山市普陀區(qū)
昆明市晉寧區(qū)、延安市黃龍縣、咸陽市彬州市、白銀市景泰縣、甘孜鄉(xiāng)城縣、蚌埠市五河縣、長沙市雨花區(qū)、韶關市樂昌市
大理劍川縣、齊齊哈爾市依安縣、廣西桂林市興安縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、長春市農(nóng)安縣、本溪市明山區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、葫蘆島市龍港區(qū)、福州市閩清縣、成都市雙流區(qū)
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眉山市丹棱縣、衢州市開化縣、葫蘆島市建昌縣、滁州市鳳陽縣、廣西桂林市資源縣、湛江市坡頭區(qū)、本溪市溪湖區(qū)、景德鎮(zhèn)市浮梁縣
吉安市吉水縣、成都市蒲江縣、瓊海市潭門鎮(zhèn)、眉山市洪雅縣、永州市江華瑤族自治縣、常州市天寧區(qū)、沈陽市大東區(qū)、郴州市北湖區(qū)
上海市黃浦區(qū)、廣西賀州市鐘山縣、益陽市沅江市、駐馬店市西平縣、池州市東至縣、南平市政和縣、昆明市盤龍區(qū)、呂梁市孝義市、開封市龍亭區(qū)
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟錫林浩特市、榆林市靖邊縣、吉林市豐滿區(qū)、吉安市新干縣、信陽市商城縣、漢中市留壩縣、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)
寧夏銀川市興慶區(qū)、綿陽市鹽亭縣、紅河彌勒市、宜春市萬載縣、清遠市清新區(qū)、揚州市江都區(qū)、晉城市澤州縣、撫順市新?lián)釁^(qū)、許昌市襄城縣、泰安市寧陽縣
沈陽市鐵西區(qū)、白山市江源區(qū)、隴南市禮縣、廣西玉林市陸川縣、麗水市云和縣
三明市尤溪縣、岳陽市臨湘市、黔東南岑鞏縣、麗水市慶元縣、周口市西華縣、煙臺市龍口市、上海市崇明區(qū)、咸寧市咸安區(qū)、昆明市晉寧區(qū)
濟寧市微山縣、萬寧市萬城鎮(zhèn)、洛陽市西工區(qū)、荊州市江陵縣、天水市武山縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣
寧夏銀川市興慶區(qū)、長治市襄垣縣、安康市紫陽縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、玉溪市通?？h、資陽市安岳縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、文山丘北縣
汕頭市龍湖區(qū)、宜賓市長寧縣、上饒市鉛山縣、晉中市榆社縣、晉中市祁縣、焦作市修武縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、荊州市公安縣、徐州市豐縣
撫州市樂安縣、溫州市甌海區(qū)、阿壩藏族羌族自治州紅原縣、佳木斯市向陽區(qū)、永州市藍山縣、萬寧市南橋鎮(zhèn)、寶雞市麟游縣、潮州市潮安區(qū)
信陽市平橋區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、黃山市祁門縣、泰安市泰山區(qū)、佳木斯市湯原縣、海西蒙古族格爾木市、廣西百色市右江區(qū)、莆田市涵江區(qū)
涼山喜德縣、濟南市長清區(qū)、駐馬店市遂平縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、鄭州市新密市、牡丹江市愛民區(qū)
伊春市嘉蔭縣、甘孜爐霍縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、隨州市隨縣、蘭州市紅古區(qū)、佛山市順德區(qū)、煙臺市招遠市
黃山市徽州區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、營口市鲅魚圈區(qū)、甘孜色達縣、宜春市樟樹市、商丘市睢陽區(qū)
咸陽市渭城區(qū)、泉州市晉江市、通化市東昌區(qū)、四平市雙遼市、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、臨汾市古縣、鹽城市鹽都區(qū)、樂山市沙灣區(qū)、朔州市朔城區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、遵義市鳳岡縣、天水市麥積區(qū)、泰安市泰山區(qū)、安康市旬陽市、廣元市利州區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、漢中市佛坪縣、信陽市平橋區(qū)、咸陽市三原縣
寧波市象山縣、綏化市青岡縣、宜昌市伍家崗區(qū)、濰坊市青州市、貴陽市觀山湖區(qū)、晉中市靈石縣、萍鄉(xiāng)市蓮花縣
渭南市澄城縣、武漢市新洲區(qū)、永州市冷水灘區(qū)、常德市津市市、九江市修水縣、呂梁市孝義市
廣西河池市宜州區(qū)、定安縣龍河鎮(zhèn)、邵陽市北塔區(qū)、洛陽市孟津區(qū)、揭陽市惠來縣、瀘州市納溪區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、忻州市五寨縣、北京市房山區(qū)、杭州市西湖區(qū)
商洛市丹鳳縣、東莞市南城街道、儋州市雅星鎮(zhèn)、常州市新北區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、云浮市云城區(qū)、棗莊市山亭區(qū)
揚州市寶應縣、深圳市鹽田區(qū)、綏化市青岡縣、瀘州市古藺縣、紹興市新昌縣
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【深度】直擊公募“價值革命”：未來怎么變|界面新聞
界面新聞記者 | 杜萌
界面新聞編輯 | 宋燁珺
公募行業(yè)即將掀起一場新的“價值革命”。
5月13日以來，銀行保險等板塊迎來大爆發(fā)，中證銀行指數(shù)（399986.CSI）兩天的漲幅超2.2%。對此，有市場消息稱是因為一些公募產(chǎn)品調(diào)倉增配滬深300指數(shù)權(quán)重的銀行板塊，導致市場資金跟風所致。
這一風向轉(zhuǎn)變源自證監(jiān)會最新發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展動方案》（以下簡稱《方案》）?！斗桨浮返囊淮笾攸c，是將完善行業(yè)考核評價制度，對于三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，績效薪酬要明顯下調(diào)。
接下來海量基金的業(yè)績比較基準將如何調(diào)整？在長周期考核機制下，為了與業(yè)績比較基準校準，基金經(jīng)理們的投資策略和心態(tài)又會有怎樣的變化？
業(yè)績比較基準成為焦點
《方案》明確提到，將完善行業(yè)考核評價制度，全面強化長周期考核與激勵約束機制。對于三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應當明顯下降；對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績效薪酬。
《方案》要求，在未來一年內(nèi)，頭部機構(gòu)60%的主動權(quán)益基金將實施“基準分檔收費”，管理費將與業(yè)績掛鉤。
由此可見，業(yè)績比較基準接下來將是與基金經(jīng)理薪酬關系最密切的要素。
“目前具體的指引細則還沒有出來，大家都還在等待。公司本周一下發(fā)了一份文件，要求各位基金經(jīng)理先自己統(tǒng)計和測算，目前管理的產(chǎn)品業(yè)績比較基準是否需要調(diào)整、要調(diào)整成什么?！北本┠彻纪顿Y管理部人士向界面新聞記者透露。
“有消息稱，監(jiān)管給了6個月的窗口期，讓基金公司自行調(diào)整業(yè)績比較基準。大致會分為寬基、主題、行業(yè)等不同的類型，不同類型之間的業(yè)績比較基準要有所區(qū)分，不能雷同。”有公募基金經(jīng)理告訴記者。
“《方案》提出了考核和三年績效相掛鉤，這個考評體系我們早在三年前就施行了?！蹦炽y行系公募基金經(jīng)理告訴記者，他更關注的是即將上報發(fā)行的“支點式”基金，“如何確定一只浮動管理費基金的業(yè)績比較基準，決定了產(chǎn)品的擇股范圍，以及能否獲得超額收益。主動權(quán)益基金被迫回歸相對收益的本質(zhì)，與指數(shù)增強產(chǎn)品形成直接競爭，倒逼投研能力實質(zhì)性提升。”
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場主動偏股型公募基金中，46%的產(chǎn)品第一大業(yè)績基準為滬深300指數(shù)，16%為中證800指數(shù)。截至2024年末，滬深300指數(shù)在銀行、非銀金融、電子板塊權(quán)重最高，分別為13.7%、10.6%、10.2%。
東吳證券非銀團隊統(tǒng)計了4100余只主動股票、混合型基金的行業(yè)配置比例，發(fā)現(xiàn)銀行、非銀金融、電子三大板塊占股票投資比例分別為3.6%、1.7%、14.8%，分別低配10.1%、低配8.9%、超配4.6%。假設未來公募基金配置向業(yè)績基準靠攏，銀行、非銀金融等大權(quán)重低配板塊有望受益。
《方案》強調(diào)業(yè)績比較基準的背后，是部分主動權(quán)益基金連年虧損。Wind數(shù)據(jù)顯示，今后以收益率“低于業(yè)績基準10%或負收益”作為考核標準，并將統(tǒng)計期限拓展到最近一年、最近三年和最近五年，那么截至2024年底，最近一年共有2348只基金符合這一標準，占納入統(tǒng)計的基金總數(shù)的21%；最近三年符合該標準的基金數(shù)量大幅攀升至4715只，占納入統(tǒng)計基金總數(shù)的比例高達56%；最近五年共有621只基金滿足該標準，占納入統(tǒng)計基金總數(shù)的12%。
表：最近一年、三年、五年低于業(yè)績基準10%的基金明細 來源：晨星（中國），中信證券研究部從規(guī)模方面看，最近一年、三年和五年收益率“低于業(yè)績基準10%或負收益”基金規(guī)模分別為18390億、62671億和7173億，各占同期納入統(tǒng)計的基金規(guī)模的5.8%、21.9%和3.1%。
中航基金副總經(jīng)理兼首席投資官鄧海清認為，《方案》以“刀刃向內(nèi)”的姿態(tài)，直指公募行業(yè)“旱澇保收”的暴利模式。通過浮動管理費機制與全鏈條成本壓縮，行業(yè)收入結(jié)構(gòu)面臨根本性重塑。管理費和業(yè)績的掛鉤，將徹底打破“無論牛熊躺賺”的商業(yè)模式。這相當于將基金公司利潤與投資者回報深度綁定，倒逼機構(gòu)從“收費管理員”轉(zhuǎn)型為“價值創(chuàng)造者”。
鄧海清認為，《方案》將盈利客戶占比、最大回撤等指標納入對基金公司的考核，迫使基金公司從“營銷導向”轉(zhuǎn)向“體驗導向”。這或?qū)⒋呱柏撠熑瓮顿Y”新范式，改變行業(yè)“重首發(fā)輕持營”的痼疾。
“推出這類浮動費率產(chǎn)品，是公募基金行業(yè)對收費模式的有益探索，將有助于促進形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)?！币追竭_基金有關人士表示。
招商基金認為，《方案》通過引入凈值增長率、基金利潤率、盈利客戶占比等指標，將在一定程度上化解行業(yè)過度聚焦規(guī)模的短視主義傾向；通過調(diào)整基金公司高管、基金經(jīng)理等“關鍵少數(shù)”的考核，強化與投資者利益綁定。
修正行業(yè)重規(guī)模的痼疾
1997年11月14日，《證券投資基金管理暫行辦法》經(jīng)國務院發(fā)布，明確了基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，并規(guī)定了基金發(fā)起人、托管人、管理人的準入條件，產(chǎn)品的申請設立流程等?；鹦袠I(yè)自此進入有法可依的全新時代。
隨后兩年間，共有國泰、南方、華夏、華安、博時、鵬華、嘉實、長盛、大成、富國等十家公募基金成立，也就是業(yè)內(nèi)常說的“老十家”。
根據(jù)中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)，公募發(fā)展史上從規(guī)模來看，有幾個關鍵時間點。
2017年6月末，公募基金總規(guī)模達到了10.07萬億元。從0到10萬億，公募行業(yè)用了19年；而從10萬億到20萬億元，公募僅用了3年半的時間。
2021年以后，以新能源和硬科技為主線的結(jié)構(gòu)性行情、疊加指數(shù)化投資以及理財搬家，公募管理規(guī)模增長勢如破竹。截至今年一季度末，公募基金總規(guī)模已經(jīng)達到了32.2萬億元。
圖：公募行業(yè)自2004年以來的規(guī)模和數(shù)量變動 ?來源：Wind 界面新聞整理不過，隨著管理規(guī)模的不斷上臺階，“基金公司賺錢、基民不賺錢”的行業(yè)痼疾越發(fā)明顯，基民怨聲載道。
圖：2015年至今公募管理費、客戶維護費、托管費明細 ?來源：Wind 界面新聞整理從數(shù)據(jù)可以看出，自2015年公募發(fā)展進入快車道后，收取的管理費用隨著總規(guī)模的增加而水漲船高。2015年，公募行業(yè)總規(guī)模為8.34萬億元，到了2024年末行業(yè)總規(guī)模達到了32.3萬億元，規(guī)模翻了近三倍；同期，管理費用則從475億元增加至1247億元，增幅達163%。
與此同時，基金管理人支付給基金銷售機構(gòu)的費用（客戶維護費）也在不斷增加。2015年，基金支付的客戶維護費為87億元，到了2024年末達到了355億元，甚至遠超管理費增幅。
2023年7月份，公募費率改革正式啟動。截至目前，第一階段的管理費用改革、第二階段的交易費用改革均已落地，第三階段降費則瞄準基金銷售環(huán)節(jié)。今年1月，中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年起將進一步降低基金銷售費率，預計每年合計可為投資者節(jié)約450億元的費用。
《方案》提到，要著力督促基金公司、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變，基金公司、基金銷售機構(gòu)要圍繞投資者最佳利益，優(yōu)化投資研究、產(chǎn)品設計、風險管理、市場推廣等資源配置。
華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，后續(xù)將推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品，不僅為投資者提供更豐富的投資選擇，也激勵基金經(jīng)理更好地為投資者獲取投資回報。
從打造明星到平臺化團隊作戰(zhàn)
2003年，隨著鋼鐵、汽車、石化等“五朵金花”的價值重估，公募基金倡導的價值投資理念開始被市場熟悉，這也成為第一代公募基金經(jīng)理的信仰。
當時，朱少醒還在富國基金擔任產(chǎn)品開發(fā)主管，2004年6月份開始擔任基助。2005年11月份，他開始擔任富國天惠基金經(jīng)理，至今已經(jīng)近20年。他也是業(yè)內(nèi)少有的僅管理一只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，截至5月13日，該基金的回報率為1401.64%。
但更多的知名基金經(jīng)理在“一戰(zhàn)成名”后做了不一樣的選擇。
2004年8月，華夏大盤精選成立，這也是“公募一哥”王亞偉的成名作。在他管理的近六年時間內(nèi)（2006年5月24日至2012年5月3日），基金創(chuàng)下了680%的收益率。2012年4月29日，時任華夏基金總經(jīng)理范勇宏對外確認王亞偉辭職，隨后，王亞偉成立了私募——深圳千合資本。
在基民跑步入場的2020年，蔡嵩松以重倉半導體而出名。2020年底，他的公募管理規(guī)模達到了409.92億元，而當時諾安基金的非貨規(guī)模合計僅為756億元，蔡嵩松以一己之力撐起公司的半壁江山。隨后，蔡嵩松從高點隕落，因行賄、受賄案被判刑。
2024年以來，多位百億基金經(jīng)理頻頻離任。今年以來，先后有中歐基金曹名長、泰達宏利基金王鵬、融通基金范琨、華夏基金周克平、嘉實基金洪流等多位基金經(jīng)理卸任。
以此同時，老一輩“金融人”陸續(xù)退休，淡出舞臺。今年先后有華泰柏瑞基金總經(jīng)理韓勇、副總田漢卿、泓德基金副總經(jīng)理兼首席信息官童良發(fā)、國海富蘭克林基金董事長吳顯玲、先鋒基金副總經(jīng)理兼首席信息官吳越等超十位老將宣布退休。
業(yè)內(nèi)人士認為，近期明星基金經(jīng)理頻頻卸任背后，一方面是部分基金經(jīng)理在任職期間未能實現(xiàn)預期的業(yè)績回報，導致管理規(guī)?？s水。另一方面是基金行業(yè)加速“去明星化”，公募基金管理人傾向于向團隊化發(fā)展，百億基金經(jīng)理主動“瘦身”成為未來趨勢。
《方案》提出，基金公司要強化核心投研能力建設，推進“平臺化、一體化、多策略”投研體系升級，整合內(nèi)外資源提升深度研究能力。
“將基金經(jīng)理的三年期收益權(quán)重提升至考核的80%以上，也將徹底終結(jié)‘冠軍魔咒’與短期業(yè)績炒作?！?/span>鄧海清認為，這相當于給基金經(jīng)理套上“行為約束器”，迫使投資行為從“追漲殺跌”轉(zhuǎn)向“長期價值沉淀”。
“公募基金的投資策略在英文里叫做Long Only，也就是長期主義的投資品種。或許只有內(nèi)心長期樂觀的人，才能做好Long Only的投資?！庇谢鸾?jīng)理對界面新聞記者表示。
回首公募行業(yè)發(fā)展的27年，從蹣跚學步到風華正茂，從充滿質(zhì)疑到應者云集，每一步都充滿了開拓和挑戰(zhàn)。27年來，公募行業(yè)的創(chuàng)新基因從未改變。法律法規(guī)不斷推陳出新，正體現(xiàn)了監(jiān)管層對公募行業(yè)的關注和呵護一直未變。
矯枉過正、去蕪存菁，從重規(guī)模到重回報，在奔涌向前的資管長河中，公募將繼續(xù)上下而求索。
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