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臨滄市滄源佤族自治縣、洛陽(yáng)市欒川縣、綏化市明水縣、長(zhǎng)治市沁源縣、畢節(jié)市納雍縣、甘孜色達(dá)縣、呂梁市離石區(qū)、蘭州市永登縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣
臨高縣皇桐鎮(zhèn)、開(kāi)封市尉氏縣、上海市普陀區(qū)、四平市公主嶺市、松原市扶余市、湘西州永順縣、定西市臨洮縣
六盤水市六枝特區(qū)、淄博市周村區(qū)、楚雄雙柏縣、開(kāi)封市杞縣、隴南市兩當(dāng)縣、安陽(yáng)市殷都區(qū)、西安市閻良區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、咸陽(yáng)市渭城區(qū)
伊春市伊美區(qū)、許昌市襄城縣、哈爾濱市延壽縣、舟山市定海區(qū)、長(zhǎng)沙市岳麓區(qū)
駐馬店市泌陽(yáng)縣、玉樹(shù)囊謙縣、重慶市渝中區(qū)、濮陽(yáng)市范縣、張掖市臨澤縣、成都市溫江區(qū)、株洲市炎陵縣、安陽(yáng)市湯陰縣
宜賓市屏山縣、延邊圖們市、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、資陽(yáng)市安岳縣、黔東南劍河縣、新鄉(xiāng)市延津縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、文山丘北縣、廈門市翔安區(qū)
瓊海市塔洋鎮(zhèn)、雞西市麻山區(qū)、廣西桂林市陽(yáng)朔縣、雅安市蘆山縣、菏澤市單縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、延邊敦化市、宜昌市五峰土家族自治縣、荊門市沙洋縣、黔東南黎平縣
臺(tái)州市椒江區(qū)、紹興市新昌縣、紅河開(kāi)遠(yuǎn)市、萬(wàn)寧市大茂鎮(zhèn)、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、大興安嶺地區(qū)加格達(dá)奇區(qū)、松原市寧江區(qū)、廣安市武勝縣
鷹潭市貴溪市、西安市鄠邑區(qū)、廣西南寧市邕寧區(qū)、焦作市馬村區(qū)、晉中市太谷區(qū)、汕頭市濠江區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、海南貴德縣、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、煙臺(tái)市芝罘區(qū)
黃山市祁門縣、達(dá)州市宣漢縣、懷化市芷江侗族自治縣、贛州市龍南市、儋州市光村鎮(zhèn)、甘南迭部縣、駐馬店市平輿縣、泰州市海陵區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、怒江傈僳族自治州瀘水市
果洛瑪多縣、黑河市孫吳縣、重慶市忠縣、德陽(yáng)市綿竹市、呂梁市臨縣
眉山市洪雅縣、綏化市明水縣、天津市紅橋區(qū)、邵陽(yáng)市隆回縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、南平市建陽(yáng)區(qū)、大同市廣靈縣
合肥市廬陽(yáng)區(qū)、蚌埠市禹會(huì)區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、廣西南寧市賓陽(yáng)縣、南昌市進(jìn)賢縣、成都市金堂縣、徐州市云龍區(qū)、揚(yáng)州市寶應(yīng)縣
梅州市五華縣、慶陽(yáng)市慶城縣、菏澤市單縣、酒泉市瓜州縣、商洛市商州區(qū)
東莞市道滘鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗、廣西百色市右江區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、株洲市茶陵縣、益陽(yáng)市沅江市
深圳市鹽田區(qū)、襄陽(yáng)市南漳縣、太原市杏花嶺區(qū)、淮安市淮陰區(qū)、海南共和縣、眉山市洪雅縣、嘉興市海寧市、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、陽(yáng)泉市礦區(qū)、三門峽市陜州區(qū)
福州市閩侯縣、廣西賀州市富川瑤族自治縣、畢節(jié)市大方縣、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、廣西百色市樂(lè)業(yè)縣、呂梁市方山縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、保山市施甸縣
內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、鹽城市建湖縣、南昌市新建區(qū)、福州市長(zhǎng)樂(lè)區(qū)、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、大同市陽(yáng)高縣、長(zhǎng)治市黎城縣、阜新市阜新蒙古族自治縣、雙鴨山市饒河縣
上饒市廣信區(qū)、清遠(yuǎn)市連州市、廣州市增城區(qū)、臨汾市翼城縣、寧波市鄞州區(qū)、沈陽(yáng)市大東區(qū)、大慶市薩爾圖區(qū)、金華市蘭溪市、洛陽(yáng)市欒川縣
雙鴨山市饒河縣、池州市東至縣、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗、昭通市大關(guān)縣、汕頭市龍湖區(qū)、煙臺(tái)市棲霞市、安慶市宿松縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣、南昌市東湖區(qū)
上海市浦東新區(qū)、慶陽(yáng)市西峰區(qū)、沈陽(yáng)市遼中區(qū)、儋州市南豐鎮(zhèn)、達(dá)州市宣漢縣、臨沂市沂南縣、重慶市合川區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、吉林市永吉縣
撫順市清原滿族自治縣、濟(jì)寧市鄒城市、九江市都昌縣、阿壩藏族羌族自治州茂縣、鶴壁市淇濱區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、甘孜白玉縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗
寧夏中衛(wèi)市海原縣、呂梁市石樓縣、晉城市城區(qū)、榆林市佳縣、東方市感城鎮(zhèn)、文昌市公坡鎮(zhèn)、運(yùn)城市絳縣、大慶市薩爾圖區(qū)、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣
重慶市云陽(yáng)縣、鶴壁市淇縣、長(zhǎng)治市屯留區(qū)、寧波市鄞州區(qū)、駐馬店市驛城區(qū)
嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、恩施州恩施市、三明市明溪縣、哈爾濱市巴彥縣、通化市東昌區(qū)、重慶市武隆區(qū)
大連市莊河市、徐州市泉山區(qū)、營(yíng)口市蓋州市、上海市松江區(qū)、廣西柳州市融水苗族自治縣、上海市青浦區(qū)、南充市順慶區(qū)、咸陽(yáng)市秦都區(qū)、武漢市硚口區(qū)、沈陽(yáng)市和平區(qū)
新鄉(xiāng)市獲嘉縣、廣西桂林市荔浦市、自貢市榮縣、廣西柳州市柳北區(qū)、本溪市明山區(qū)、漳州市龍文區(qū)、安陽(yáng)市北關(guān)區(qū)、文昌市馮坡鎮(zhèn)
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景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、安陽(yáng)市林州市、郴州市臨武縣、商丘市夏邑縣、周口市商水縣、鶴崗市興安區(qū)、濟(jì)南市鋼城區(qū)
梅州市梅江區(qū)、濮陽(yáng)市清豐縣、大慶市龍鳳區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、瀘州市瀘縣、張家界市慈利縣、廣西欽州市浦北縣
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白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、鄭州市惠濟(jì)區(qū)、上饒市鉛山縣、西安市碑林區(qū)、海西蒙古族茫崖市、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗
吉安市永新縣、濱州市惠民縣、呂梁市中陽(yáng)縣、婁底市漣源市、鞍山市岫巖滿族自治縣、甘南舟曲縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、三門峽市湖濱區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、遂寧市射洪市、襄陽(yáng)市谷城縣、銅仁市萬(wàn)山區(qū)、新余市渝水區(qū)、汕尾市陸豐市、鹽城市響水縣、開(kāi)封市鼓樓區(qū)
臨滄市永德縣、南通市如皋市、撫州市南豐縣、西寧市湟中區(qū)、重慶市銅梁區(qū)
廣西桂林市陽(yáng)朔縣、駐馬店市正陽(yáng)縣、葫蘆島市興城市、永州市冷水灘區(qū)、廣西玉林市玉州區(qū)
上饒市弋陽(yáng)縣、北京市通州區(qū)、遵義市播州區(qū)、駐馬店市遂平縣、黔西南貞豐縣、周口市淮陽(yáng)區(qū)、太原市迎澤區(qū)、德州市臨邑縣、鶴壁市山城區(qū)、濱州市陽(yáng)信縣
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增收不增利，名創(chuàng)優(yōu)品美股股價(jià)大跌近18%|界面新聞 · 證券
名創(chuàng)優(yōu)品（MNSO.N)在港股5月23日收盤后，發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，因增收不增利，在晚間美股交易中遭到暴擊，股價(jià)大跌17.58%至18.29美元，市值一夜縮水12億美元。
公司2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.27億元，同比增長(zhǎng)18.9%；期內(nèi)毛利為19.58億元，同比增長(zhǎng)21.1%。
但投資者很快關(guān)注到，名創(chuàng)優(yōu)品在利潤(rùn)層面卻“開(kāi)倒車”，陷入增收不增利的局面。名創(chuàng)優(yōu)品一季度凈利潤(rùn)為4.17億元，較上年同期的5.86億元下降28.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比下滑4.8%，至5.87億元，低于預(yù)估的6.61億元。
與利潤(rùn)走低相對(duì)的是門店數(shù)量的攀升，截至2025年3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)層面的門店總數(shù)為7768家，同比凈新開(kāi)978家門店。
其中，名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為7488家，同比凈新開(kāi)858家門店。位于中國(guó)內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)為4275家，同比凈新開(kāi)241家門店；位于海外的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為3213家，同比凈新開(kāi)617家門店。在美國(guó)市場(chǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品目前總門店數(shù)已超300家。
盈利能力方面，公司第一季度毛利率為44.2%，增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。名創(chuàng)優(yōu)品稱，主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品品牌海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入增加，由于收入組合轉(zhuǎn)向盈利能力更高產(chǎn)品，TOPTOY的毛利率有所提升。
同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品的銷售及分銷開(kāi)支大幅上漲，同比增46.7%至10.21億元，主要?dú)w因于公司直接投資直營(yíng)門店；此外，公司一般及行政開(kāi)支為2.42億元，同比增長(zhǎng)26.6%。
上述原因或許導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.1億元，上年同期為7.43億元；公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為16%，較上年同期的20%下降4個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于收入的增加，財(cái)報(bào)提到，主要由于海外市場(chǎng)的收入增加30.3%，海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的39.0%，2024年同期則為34.8%。這不免引發(fā)投資者美國(guó)關(guān)稅影響的擔(dān)憂。
不過(guò)，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不僅僅是美國(guó)，還有歐洲、東南亞、拉美、中東市場(chǎng)。公司CFO張靖京也披露，截至今年一季度美國(guó)直采的占比已經(jīng)接近4成，公司計(jì)劃在2025年視情況，靈活低地調(diào)整采購(gòu)的來(lái)源，通過(guò)貨源的多樣性和質(zhì)量來(lái)提升美國(guó)整體的毛利潤(rùn)的水平。
值得一提的是，和2024年末比，名創(chuàng)優(yōu)品本季度的負(fù)債總額近乎翻倍，由77.65億元攀升至155.08億元，資產(chǎn)負(fù)債率也由42.85%提升至59.22%。
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