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哈爾濱市香坊區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、三明市尤溪縣、五指山市毛道、大理彌渡縣、大理劍川縣、撫州市樂安縣
西安市臨潼區(qū)、龍巖市武平縣、隴南市徽縣、佳木斯市樺南縣、廣西桂林市靈川縣、佛山市南海區(qū)、嘉興市南湖區(qū)、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、黃山市休寧縣
瓊海市博鰲鎮(zhèn)、連云港市贛榆區(qū)、廣西河池市金城江區(qū)、資陽市安岳縣、張掖市高臺縣、遼陽市遼陽縣
黃石市西塞山區(qū)、舟山市定海區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、廣元市利州區(qū)、西寧市城北區(qū)、福州市長樂區(qū)、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、儋州市光村鎮(zhèn)
商洛市柞水縣、三沙市南沙區(qū)、朝陽市朝陽縣、滁州市鳳陽縣、晉城市高平市、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、黔東南錦屏縣
深圳市龍華區(qū)、昆明市東川區(qū)、呂梁市孝義市、淮南市壽縣、上饒市余干縣、酒泉市玉門市、黔東南天柱縣
廣西來賓市象州縣、延邊龍井市、廣西賀州市昭平縣、九江市共青城市、五指山市通什、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、濰坊市寒亭區(qū)、延安市甘泉縣
長沙市長沙縣、永州市道縣、溫州市瑞安市、鐵嶺市鐵嶺縣、文昌市文城鎮(zhèn)、大連市西崗區(qū)、隴南市成縣、重慶市九龍坡區(qū)、瓊海市塔洋鎮(zhèn)
長春市朝陽區(qū)、臺州市天臺縣、信陽市商城縣、五指山市南圣、廣西崇左市扶綏縣、郴州市汝城縣、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、臨沂市臨沭縣、湖州市安吉縣
萬寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、贛州市贛縣區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、許昌市長葛市、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、大慶市薩爾圖區(qū)
東營市東營區(qū)、萬寧市萬城鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、宿州市碭山縣、江門市新會區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗
三門峽市靈寶市、普洱市墨江哈尼族自治縣、菏澤市鄆城縣、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、平?jīng)鍪袥艽h、雞西市虎林市
撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、大同市陽高縣、湘潭市韶山市、洛陽市老城區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、重慶市秀山縣、寧波市北侖區(qū)、營口市西市區(qū)
岳陽市華容縣、臨夏廣河縣、甘南舟曲縣、廣西南寧市興寧區(qū)、永州市雙牌縣、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、湘潭市雨湖區(qū)、寧波市奉化區(qū)、昆明市官渡區(qū)、呂梁市文水縣
九江市彭澤縣、重慶市南岸區(qū)、臨汾市襄汾縣、萬寧市萬城鎮(zhèn)、榆林市佳縣、貴陽市觀山湖區(qū)、眉山市東坡區(qū)、婁底市婁星區(qū)、宜昌市猇亭區(qū)、成都市青白江區(qū)
平頂山市石龍區(qū)、宿遷市沭陽縣、廣西南寧市青秀區(qū)、郴州市汝城縣、洛陽市嵩縣、遵義市習(xí)水縣、涼山西昌市
湛江市赤坎區(qū)、哈爾濱市道里區(qū)、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、鎮(zhèn)江市潤州區(qū)、臨高縣南寶鎮(zhèn)、杭州市西湖區(qū)、昭通市大關(guān)縣
廣州市白云區(qū)、衡陽市耒陽市、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、東莞市萬江街道、東營市墾利區(qū)
重慶市巴南區(qū)、金華市婺城區(qū)、綏化市蘭西縣、上海市浦東新區(qū)、新鄉(xiāng)市長垣市
鄂州市梁子湖區(qū)、湘西州保靖縣、大同市靈丘縣、蘇州市姑蘇區(qū)、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、肇慶市懷集縣、鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)
馬鞍山市當(dāng)涂縣、廣州市花都區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、大慶市大同區(qū)、咸陽市武功縣
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萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、通化市通化縣、黔東南丹寨縣、平?jīng)鍪徐`臺縣、上海市長寧區(qū)、上饒市鄱陽縣、北京市昌平區(qū)、甘南碌曲縣
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一季度，上市銀行凈利潤何以負(fù)增長？|界面新聞
界面新聞記者 | 楊志錦
界面新聞編輯 | 王姝
在2024年實(shí)現(xiàn)正增長后，今年一季度上市銀行歸屬母公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）增長再度轉(zhuǎn)負(fù)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度42家A股上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5639.8億元，相比上年同期下降68億元，降幅為1.2%。從驅(qū)動因素來看，主要因?yàn)閭找媛噬闲袑?dǎo)致公允價值變動損益由正轉(zhuǎn)負(fù)（體現(xiàn)為債券投資浮虧）：42家上市銀行公允價值變動損益合計(jì)為-420億，相比上年同期下降661億元。此外，凈息差仍承壓，利息凈收入相比去年同期仍有所下降。
不過隨著基數(shù)效應(yīng)衰退、資本市場回暖，上市銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入降幅收窄，再疊加債券投資浮虧壓力緩解及撥備反哺，市場預(yù)計(jì)今年全年上市銀行凈利潤仍有可能正增長。此前的2024年也是一季度凈利潤負(fù)增長，但全年實(shí)現(xiàn)正增長。
利息凈收入小幅下降
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度42家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5639.8億元，相比上年同期下降1.2%。從數(shù)量看，共有12家上市銀行凈利潤下滑，數(shù)量占比僅三成，其中包括建設(shè)銀行（601939.SH）、工商銀行（601398.SH）、中國銀行（601988.SH）、郵儲銀行（601658.SH）四家大型銀行，但因?yàn)樗募掖笮畜w量較大，帶動上市銀行凈利潤整體下降。
在商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)中，凈利息收入占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。利息凈收入是銀行作為經(jīng)濟(jì)活動中的信用中介，承擔(dān)相應(yīng)的信用風(fēng)險產(chǎn)生的利潤，其增速主要取決于生息資產(chǎn)增速和凈息差變化。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度42家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)利息凈收入1.02萬億，相比上年同期下降172億元，降幅為1.7%，這一降幅要高于凈利潤降幅。從數(shù)量上看，共有19家上市銀行利息凈收入下降，數(shù)量占比接近一半。
考慮到今年一季度上市銀行總資產(chǎn)仍在擴(kuò)張，利息凈收入的下降主要因?yàn)閮粝⒉钍照＿M(jìn)一步拆解看，今年一季度央行并未下調(diào)政策利率，因此凈息差的收窄主要受其他因素影響：資產(chǎn)端因?yàn)橘J款重定價及有效信貸需求不足導(dǎo)致收益率下行，負(fù)債端存款定期化的趨勢仍在持續(xù)。
比如招商銀行（600036.SH）披露，一季度該行凈息差為1.91%，相比上年下降11個基點(diǎn)。招商銀行解釋稱，受貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)及存量房貸利率下調(diào)影響，疊加有效信貸需求不足，生息資產(chǎn)收益率有所下降，是拉低凈息差的主要因素。
招商銀行財(cái)報顯示，今年一季度招商銀行貸款收益率為3.53%，相比上年同期下降了54個基點(diǎn)，負(fù)債端存款付息率也下降34個基點(diǎn)，但降幅要低于貸款。
再如興業(yè)銀行（601166.SH）披露，一季度該行凈息差為1.80%，同比下降7個基點(diǎn)。興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒在該行業(yè)績會上表示，今年一季度興業(yè)銀行對公和零售貸款利率較去年四季度均有下降。同時，受去年一季度沒有存款補(bǔ)息政策約束、市場付息率基數(shù)較高影響，預(yù)計(jì)接下來該行及各家銀行的存款付息率降幅都會有所趨緩。
中金公司研究部副總經(jīng)理林英奇表示，年內(nèi)LPR仍有30BP以上的下降空間以刺激信貸需求，預(yù)計(jì)監(jiān)管采取存款利率與LPR同步下調(diào)的對稱式降息概率更高，此外，存款準(zhǔn)備金率和再貸款利率也有望下調(diào)以降低銀行負(fù)債成本，整體來看今年銀行凈息差可能下調(diào)10-20BP。
手續(xù)費(fèi)凈收入降幅收窄
在利息凈收入下降的同時，手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入也在下降。據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計(jì)，今年一季度42家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入約2267.7億元，相比上年同期小幅下降0.7%。
手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入構(gòu)成銀行的中間業(yè)務(wù)收入，占上市銀行營收比重的兩成左右，主要包括銀行卡業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、結(jié)算及清算業(yè)務(wù)、投行咨詢業(yè)務(wù)、擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)、代理及委托業(yè)務(wù)收入。受“報行合一”、資本市場低迷、減費(fèi)讓利、信用卡風(fēng)險暴露等因素影響，2024年銀行業(yè)多項(xiàng)中間業(yè)務(wù)收入下降。
其中“報行合一”影響較大。2023年8月監(jiān)管啟動的“報行合一”規(guī)范提出，通過銀行代銷的保險產(chǎn)品在備案時需明確費(fèi)用假設(shè)、費(fèi)用結(jié)構(gòu)與傭金上限，支付時要求實(shí)際費(fèi)用與備案材料一致。去年7月金融監(jiān)督管理總局披露，從“報行合一”執(zhí)行效果看，全行業(yè)相關(guān)渠道平均傭金水平較之前降低30%。對于銀行業(yè)而言，這意味著代理保險產(chǎn)品銷售收入下降。
據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計(jì)，2024年第一季度至第四季度42家上市銀行手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入（合計(jì)）變動幅度速分別為-10.3%、-14.2%、-7.3%、-3.2%。分析來看，去年三季度開始，“報行合一”影響減弱，手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入降幅收窄，隨著去年四季度資本市場回暖，上市銀行代銷基金等收入增長，手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入降幅進(jìn)一步收窄，今年一季度收窄至-0.7%。
以中間業(yè)務(wù)收入較為突出的招商銀行為例，今年一季度招商銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入約200億元，同比下降2.5%，而去年同期為下降20%。分拆來看，今年一季度招商銀行代理保險收入同比下降28%（去年同期-50%），主要是受保險銷量下降影響；代理基金收入同比增長28%（去年同期-33%），主要是受權(quán)益類基金保有規(guī)模及銷量同比提升影響。
總體看，隨著基數(shù)效應(yīng)衰退、資本市場和消費(fèi)活躍度提升，今年一季度上市銀行手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入降幅收窄，其中部分城商行實(shí)現(xiàn)了10%以上的增長。展望看，上市銀行手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入有望進(jìn)一步回升，但部分對出口結(jié)算較為依賴的區(qū)域性銀行手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入或?qū)⑹艿捷^大影響。
債券投資浮虧
受益于債券大牛市，去年上市銀行債券投資相關(guān)收益大幅增長，推動了凈利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但今年一季度債市震蕩，情況又有所不同。
根據(jù)相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則，商業(yè)銀行持有的債券反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的“金融投資”科目，根據(jù)持有目的不同分別計(jì)入交易性金融資產(chǎn)、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資科目，處置債權(quán)投資、其他債權(quán)投資類債券的收益計(jì)入利潤表投資收益科目，交易性金融資產(chǎn)因債券市價的變化則計(jì)入允許價值變動損益。
2024年末10年期、30年期國債收益率分別為1.7%、1.9%，相比上年末分別下降了88BP、92BP，債券收益率下行意味著債券價格上漲。當(dāng)年42家上市銀行投資收益、公允價值變動損益合計(jì)分別實(shí)現(xiàn)20%、141%的高增，對凈利潤正增長起到了重要的推動作用。但今年債市開始震蕩，3月末10年期、30年期國債收益率分別反彈至1.8%、2.0%。
據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計(jì)，今年一季度42家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益1681億元，相比去年同期增長26.1%，其中10家投資收益實(shí)現(xiàn)翻倍。這意味著一些上市銀行把握好交易時機(jī)，賣出了部分債權(quán)投資、其他債權(quán)投資類債券以兌現(xiàn)收益。
其中光大銀行（601818.SH）今年一季度投資收益相比上年同期大增3倍。光大銀行在財(cái)報中表示，將持續(xù)加強(qiáng)宏觀形勢和政策研判，強(qiáng)化對債券組合的前瞻性、靈活性管理，做優(yōu)做強(qiáng)主營投資業(yè)務(wù)，激發(fā)金融市場交易活力，促進(jìn)金融市場投資交易業(yè)務(wù)提質(zhì)增效。
公允價值變動損益則是另外一番景象。據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計(jì)，一季度42家上市銀行公允價值變動損益合計(jì)為-420億元，相比上年同期下降了661億元，成為帶動上市銀行利潤負(fù)增長的主要力量。從家數(shù)看，今年一季度39家上市銀行公允價值變動損益為負(fù)值，占比高達(dá)93%。
究其原因，上市銀行金融投資以債券為主，一季度末債券收益率相比去年末上行，交易性金融資產(chǎn)出現(xiàn)浮虧。廈門銀行（601187.SH）行長吳昕顥表示，一季度廈門銀行凈利潤下降，主要因?yàn)殂y行間市場資金緊張、利率中樞抬升，導(dǎo)致公允價值賬面出現(xiàn)損失，但隨著未來市場利率的變動，公允價值的變動還需再觀察。
財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，廈門銀行公允價值變動損益由上年一季度的0.5億元轉(zhuǎn)為今年一季度的-1.7億元，受此影響同期廈門銀行凈利潤則由7.5億下降至6.5億元。再如華夏銀行（600015.SH）公允價值變動損益由上年一季度的15.2億元轉(zhuǎn)為今年一季度的-24.7億元，同期該行凈利潤由上年一季度的58.9億下降至今年一季度的50.6億元，二者也是利潤降幅最大的上市銀行。
考慮到二季度長債收益率已低于去年同期及央行可能降準(zhǔn)降息，市場預(yù)計(jì)短期長債利率可能維持震蕩但利率中樞可能略微下移，上半年甚至全年債券投資帶來的浮虧壓力將有所緩解。
南京銀行（601009.SH）副行長陳諧在該行業(yè)績會上表示：“當(dāng)前外部面臨的不確定性加大，內(nèi)部正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期，貨幣政策寬松的預(yù)期還是比較明確的，所以我們對今年的債券市場并不悲觀，大概率還是一個震蕩波動的走勢，存在階段性做多的窗口?！?/span>
林英奇表示，一季度銀行利潤負(fù)增長最主要的原因來自債市利率大幅波動導(dǎo)致的收益下降，全年上市銀行利潤仍有望轉(zhuǎn)正，但關(guān)鍵因素在于后續(xù)穩(wěn)內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)的宏觀政策效果，以及貨幣政策通過降準(zhǔn)、再貸款利率下調(diào)等方式對息差的呵護(hù)。
除此之外，撥備反哺預(yù)計(jì)也將對利潤轉(zhuǎn)正做出貢獻(xiàn)。根據(jù)相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則，銀行計(jì)提撥備將計(jì)入信用減值損失，沖減當(dāng)期利潤。從過往看，國內(nèi)銀行業(yè)在營收增長比較高的時候會傾向于多計(jì)提撥備，而在營收不佳的時候則少計(jì)提撥備，從而達(dá)到平滑利潤的目的。
隨著營收開始負(fù)增長，諸多上市銀行開始減少撥備計(jì)提，使得凈利潤保持正增長：2024年上市銀行信用減值損失合計(jì)下降4.5%，對當(dāng)年凈利潤正增長2.3%起到積極作用；今年一季度上市銀行信用減值損失同比合計(jì)下降1.7%，但由于公允價值變動損益等下降的規(guī)模更大，凈利潤未能正增長。
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