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金山軟件股價下跌超6%,一季度業(yè)績低于市場預(yù)期|界面新聞 · 證券

金山軟件(03888.HK)股價連續(xù)兩天出現(xiàn)下挫。5月29日,公司低開低走,截至界面新聞發(fā)稿,報33.85港元/股,下跌了6.1%。

5月28日,公司發(fā)布的一季報顯示,一季度,公司營收23.38億元,雖實現(xiàn)了9%的同比增長,但環(huán)比出現(xiàn)16%的下滑,凈利潤同比基本持平。這一業(yè)績表現(xiàn)低于市場預(yù)期。

大華繼顯發(fā)表研究報告指出,金山軟件首季業(yè)績遜于預(yù)期,毛利率升1個百分點至82.1%,符合預(yù)期;凈利潤按年持平,凈利潤率跌1個百分點至12.1%。

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該行表示,由于金山軟件在線游戲收入增長放緩及競爭激烈,下調(diào)集團次季收入預(yù)測1%,并下調(diào)今年預(yù)測2%;下調(diào)經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測9%,以反映與AI相關(guān)的投資增加。該行對集團持審慎樂觀態(tài)度,原因是其云收入增長放緩,但AI發(fā)展進展良好,料可抵銷增長放緩的影響,將其目標價由55港元下調(diào)至47港元,維持“買入”評級。

金山軟件一季報顯示,分業(yè)務(wù)看,來自辦公軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為13.02億元,占總收入的56%,同比增長6%,環(huán)比下降13%。該業(yè)務(wù)收入同比增長,主要源自WPS個人和WPS365業(yè)務(wù)的增長。

金山軟件稱,得益于提升AI活躍用戶數(shù)為核心的運營策略,以及豐富的會員權(quán)益,用戶基數(shù)及付費用戶數(shù)有所增長。報告期內(nèi),WPSOffice月活設(shè)備數(shù)6.47億,同比增長8%;付費用戶數(shù)同比增長17%至4170萬。

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網(wǎng)絡(luò)游戲及其他業(yè)務(wù)方面,收入10.37億元,占比44%,同比增長14%。這得益于《塵白禁區(qū)》及《劍網(wǎng)3》的收益貢獻,特別是《劍網(wǎng)3無界》于2024年6月推出后,提升了玩家體驗,促進了用戶增長和活躍。收入環(huán)比下降20%,則主要由于季度內(nèi)《劍網(wǎng)3》發(fā)布較少商業(yè)化內(nèi)容更新所致。

市場分析指出,當前,金山軟件正處于從傳統(tǒng)辦公軟件向AI驅(qū)動的數(shù)字化辦公平臺轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期,短期業(yè)績波動或在所難免。但在AI技術(shù)加速滲透辦公場景的行業(yè)趨勢下,其長期競爭力取決于AI功能的商業(yè)化變現(xiàn)能力。

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