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重慶市綦江區(qū)、長(zhǎng)春市南關(guān)區(qū)、漢中市鎮(zhèn)巴縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、廣西百色市那坡縣、鄭州市登封市、溫州市龍灣區(qū)、長(zhǎng)春市綠園區(qū)、惠州市惠東縣、海西蒙古族烏蘭縣
臨沂市平邑縣、廣西崇左市江州區(qū)、福州市羅源縣、盤錦市盤山縣、濟(jì)寧市泗水縣、五指山市番陽(yáng)
昭通市鹽津縣、攀枝花市米易縣、營(yíng)口市西市區(qū)、樂(lè)山市金口河區(qū)、河源市龍川縣、咸陽(yáng)市彬州市、寶雞市扶風(fēng)縣、佛山市南海區(qū)
長(zhǎng)治市平順縣、東方市天安鄉(xiāng)、內(nèi)蒙古包頭市青山區(qū)、合肥市巢湖市、北京市石景山區(qū)
河源市龍川縣、洛陽(yáng)市澗西區(qū)、孝感市應(yīng)城市、呂梁市孝義市、泰安市岱岳區(qū)、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、云浮市云城區(qū)
上饒市德興市、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、樂(lè)山市沐川縣、臨沂市平邑縣、慶陽(yáng)市環(huán)縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、五指山市通什、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、晉城市陵川縣、六盤水市六枝特區(qū)
惠州市惠東縣、宜賓市南溪區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市滿洲里市、松原市寧江區(qū)、溫州市龍灣區(qū)、中山市南區(qū)街道、錦州市黑山縣
贛州市崇義縣、晉中市祁縣、哈爾濱市通河縣、佳木斯市湯原縣、邵陽(yáng)市邵陽(yáng)縣、天津市北辰區(qū)、西雙版納勐臘縣、廣西河池市宜州區(qū)
洛陽(yáng)市洛寧縣、商洛市洛南縣、延邊敦化市、許昌市長(zhǎng)葛市、舟山市定海區(qū)、吉安市永新縣
陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、長(zhǎng)春市綠園區(qū)、晉城市陵川縣、鞍山市臺(tái)安縣、中山市神灣鎮(zhèn)
達(dá)州市渠縣、南充市蓬安縣、滁州市南譙區(qū)、濱州市無(wú)棣縣、甘南碌曲縣
臨高縣博厚鎮(zhèn)、廣州市海珠區(qū)、洛陽(yáng)市瀍河回族區(qū)、西寧市城西區(qū)、齊齊哈爾市建華區(qū)、新余市渝水區(qū)、長(zhǎng)春市德惠市、運(yùn)城市稷山縣
廣西百色市田林縣、天津市西青區(qū)、福州市倉(cāng)山區(qū)、中山市板芙鎮(zhèn)、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)
長(zhǎng)治市潞城區(qū)、鶴崗市向陽(yáng)區(qū)、寶雞市眉縣、福州市鼓樓區(qū)、宿遷市泗陽(yáng)縣、衢州市衢江區(qū)、福州市永泰縣
南充市西充縣、上海市靜安區(qū)、淮北市烈山區(qū)、黔東南丹寨縣、咸陽(yáng)市旬邑縣、呂梁市交城縣、黔南羅甸縣、廣西南寧市上林縣
畢節(jié)市織金縣、滁州市天長(zhǎng)市、許昌市襄城縣、資陽(yáng)市樂(lè)至縣、臨高縣博厚鎮(zhèn)、中山市東升鎮(zhèn)、甘南合作市、綿陽(yáng)市梓潼縣、臨沂市臨沭縣、伊春市伊美區(qū)
錦州市古塔區(qū)、天水市張家川回族自治縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、潮州市湘橋區(qū)、麗江市華坪縣
澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、隴南市兩當(dāng)縣、青島市膠州市、舟山市定海區(qū)、雙鴨山市集賢縣、萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、瓊海市潭門鎮(zhèn)、武漢市漢南區(qū)、甘南夏河縣、宜春市銅鼓縣
成都市新都區(qū)、孝感市云夢(mèng)縣、榆林市子洲縣、贛州市會(huì)昌縣、鄭州市鞏義市
新余市分宜縣、昆明市五華區(qū)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、錦州市黑山縣、常德市石門縣、南昌市新建區(qū)、長(zhǎng)沙市雨花區(qū)
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、南京市雨花臺(tái)區(qū)、臨汾市安澤縣、本溪市南芬區(qū)、新鄉(xiāng)市延津縣、鹽城市濱??h
衢州市江山市、煙臺(tái)市萊山區(qū)、吉林市永吉縣、漢中市佛坪縣、貴陽(yáng)市云巖區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、周口市淮陽(yáng)區(qū)、紅河石屏縣、廣西河池市東蘭縣
營(yíng)口市西市區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、滁州市鳳陽(yáng)縣、廣西桂林市興安縣、銅陵市銅官區(qū)、定安縣富文鎮(zhèn)、保山市施甸縣、武漢市東西湖區(qū)、泰州市興化市
濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、臨汾市霍州市、滁州市鳳陽(yáng)縣、大慶市讓胡路區(qū)、濟(jì)寧市泗水縣、肇慶市高要區(qū)、大同市平城區(qū)、銅川市宜君縣、韶關(guān)市武江區(qū)
六安市裕安區(qū)、儋州市南豐鎮(zhèn)、湘西州吉首市、陽(yáng)泉市城區(qū)、資陽(yáng)市樂(lè)至縣
延安市宜川縣、淮北市烈山區(qū)、洛陽(yáng)市偃師區(qū)、開(kāi)封市通許縣、惠州市惠陽(yáng)區(qū)、昆明市晉寧區(qū)、蘭州市永登縣
牡丹江市西安區(qū)、贛州市石城縣、南通市崇川區(qū)、平頂山市新華區(qū)、綿陽(yáng)市鹽亭縣、鶴壁市淇濱區(qū)、晉中市左權(quán)縣、寧夏中衛(wèi)市海原縣
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六盤水市鐘山區(qū)、長(zhǎng)春市二道區(qū)、廣西玉林市陸川縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、定西市渭源縣、重慶市開(kāi)州區(qū)
涼山美姑縣、廣西南寧市青秀區(qū)、長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)、伊春市烏翠區(qū)、煙臺(tái)市棲霞市、麗江市華坪縣
長(zhǎng)治市沁源縣、杭州市蕭山區(qū)、慶陽(yáng)市合水縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、迪慶維西傈僳族自治縣、益陽(yáng)市資陽(yáng)區(qū)
酒泉市瓜州縣、安慶市宜秀區(qū)、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、清遠(yuǎn)市英德市、哈爾濱市松北區(qū)、龍巖市漳平市
晉中市祁縣、宜昌市夷陵區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、武漢市洪山區(qū)、樂(lè)山市夾江縣、淄博市張店區(qū)、東方市新龍鎮(zhèn)、南充市儀隴縣
長(zhǎng)沙市寧鄉(xiāng)市、重慶市彭水苗族土家族自治縣、鶴崗市南山區(qū)、西寧市湟源縣、白城市鎮(zhèn)賚縣、白城市洮北區(qū)、新鄉(xiāng)市牧野區(qū)、阜陽(yáng)市潁泉區(qū)
萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、重慶市墊江縣、大連市西崗區(qū)、婁底市冷水江市、營(yíng)口市西市區(qū)、酒泉市金塔縣
鄭州市新鄭市、周口市商水縣、佳木斯市樺南縣、上饒市廣信區(qū)、漯河市郾城區(qū)
咸陽(yáng)市彬州市、福州市長(zhǎng)樂(lè)區(qū)、遵義市綏陽(yáng)縣、自貢市富順縣、青島市即墨區(qū)
臺(tái)州市三門縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、岳陽(yáng)市平江縣、北京市大興區(qū)、湘西州瀘溪縣、紹興市柯橋區(qū)、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、鄭州市新鄭市、武漢市江漢區(qū)
昆明市宜良縣、南昌市南昌縣、廣西桂林市疊彩區(qū)、呂梁市文水縣、衡陽(yáng)市祁東縣、寧夏吳忠市紅寺堡區(qū)、朝陽(yáng)市雙塔區(qū)、雙鴨山市寶清縣
海北門源回族自治縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、撫順市望花區(qū)、衢州市柯城區(qū)、北京市大興區(qū)、東營(yíng)市廣饒縣、常德市鼎城區(qū)
臨高縣東英鎮(zhèn)、西寧市城中區(qū)、天津市南開(kāi)區(qū)、無(wú)錫市宜興市、甘孜理塘縣、贛州市尋烏縣、天水市張家川回族自治縣、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、廣西百色市凌云縣
大理巍山彝族回族自治縣、德州市平原縣、晉中市壽陽(yáng)縣、棗莊市市中區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)
湘西州保靖縣、鎮(zhèn)江市句容市、鹽城市射陽(yáng)縣、黔東南榕江縣、德陽(yáng)市廣漢市、湛江市吳川市
樂(lè)東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、廣西防城港市港口區(qū)、重慶市巴南區(qū)、重慶市忠縣、恩施州建始縣、梅州市梅江區(qū)、吉安市新干縣
東莞市橫瀝鎮(zhèn)、沈陽(yáng)市蘇家屯區(qū)、西雙版納勐??h、甘孜新龍縣、東莞市萬(wàn)江街道、普洱市景谷傣族彝族自治縣、煙臺(tái)市蓬萊區(qū)
九江市廬山市、廣西玉林市陸川縣、晉城市陵川縣、四平市伊通滿族自治縣、北京市石景山區(qū)、商丘市睢縣、合肥市長(zhǎng)豐縣
南充市閬中市、北京市朝陽(yáng)區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗、東莞市東城街道、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、贛州市尋烏縣、遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)
巴中市南江縣、馬鞍山市博望區(qū)、涼山美姑縣、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、錦州市凌河區(qū)、無(wú)錫市惠山區(qū)、濰坊市青州市、臨汾市浮山縣、淮南市壽縣
昆明市嵩明縣、朝陽(yáng)市北票市、蘇州市張家港市、杭州市拱墅區(qū)、南陽(yáng)市西峽縣、重慶市城口縣
蘇州市吳江區(qū)、廣元市利州區(qū)、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣、許昌市長(zhǎng)葛市、雙鴨山市尖山區(qū)
文昌市潭牛鎮(zhèn)、攀枝花市西區(qū)、上海市楊浦區(qū)、安康市石泉縣、伊春市烏翠區(qū)
鎮(zhèn)江市句容市、漢中市略陽(yáng)縣、黃石市下陸區(qū)、安陽(yáng)市內(nèi)黃縣、紅河個(gè)舊市、平?jīng)鍪腥A亭縣
寧夏固原市原州區(qū)、儋州市王五鎮(zhèn)、鷹潭市月湖區(qū)、廣西南寧市良慶區(qū)、撫順市新?lián)釁^(qū)
溫州市永嘉縣、宿遷市泗陽(yáng)縣、濟(jì)南市歷城區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、達(dá)州市渠縣、韶關(guān)市南雄市、宜春市銅鼓縣
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IPO雷達(dá)|常年未盈利企業(yè)卷土重來(lái),撤回4個(gè)月飛驤科技再啟輔導(dǎo)備案|界面新聞 · 證券
記者|趙陽(yáng)戈
年初,證監(jiān)會(huì)就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),市場(chǎng)也將注意力投向了“科創(chuàng)板八條”的落實(shí)以及未盈利企業(yè)IPO的討論。
在此背景下,前次闖關(guān)科創(chuàng)板未果,常年未盈利的深圳飛驤科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“飛驤科技”)再次IPO輔導(dǎo)備案。從同行企業(yè)2024年表現(xiàn)來(lái)看,此番飛驤科技帶著原班人馬重啟IPO,其盈利能力或仍將受到高度關(guān)注。
盈利與否有懸念
2月26日,江蘇證監(jiān)局披露一份輔導(dǎo)備案信息,輔導(dǎo)對(duì)象飛驤科技,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)招商證券,律所廣東信達(dá),會(huì)計(jì)師事務(wù)所致同。
據(jù)悉,飛驤科技成立于2015年5月15日,注冊(cè)資本4.03億元,控股股東為上海上驤企業(yè)管理中心(有限合伙),實(shí)控人龍華,控制公司64.46%的表決權(quán)。

飛驤科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研產(chǎn)銷,產(chǎn)品應(yīng)用于榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音、Realme等知名品牌,并進(jìn)入華勤技術(shù)、聞泰科技(600745.SH)、天瓏移動(dòng)、龍旗科技、中諾通訊等知名ODM廠商供應(yīng)鏈體系。
飛驤科技曾在2022年10月10日獲得上交所受理,目標(biāo)地科創(chuàng)板,計(jì)劃融資額15.22億元。
來(lái)源:交易所不過(guò)在更新了2023年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢后,2024年10月,飛驤科技和保薦人雙雙撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。也就是說(shuō),在終止IPO 4個(gè)月后,飛驤科技重啟了輔導(dǎo)。根據(jù)新的輔導(dǎo)工作安排,2025年2月,相關(guān)方第一件事便是結(jié)合前次申報(bào)針對(duì)性進(jìn)行盡職調(diào)查,形成項(xiàng)目改進(jìn)方案。
界面新聞注意到,此前在兩度問(wèn)詢中,飛驤科技是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力被反復(fù)提及。
數(shù)據(jù)顯示,飛驤科技2019年至2023年的歸母凈利潤(rùn)分別為-1.2億元、-1.75億元、-3.41億元、-3.62億元,公司常年處于虧損狀態(tài)。所以前次飛驤科技IPO時(shí),選擇了標(biāo)準(zhǔn)二,即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元”。2023年公司營(yíng)業(yè)收入為17.17億元。
值得注意的是,飛驤科技對(duì)自己扭虧有信心,公司一度給出了2024年上半年實(shí)現(xiàn)盈利的成績(jī)單(1328.02萬(wàn)元至1828.02萬(wàn)元),并預(yù)測(cè)2024年全年的營(yíng)業(yè)收入21.15億元至25.3億元,凈利潤(rùn)為-0.55億元至1.09億元;預(yù)測(cè)2025年?duì)I業(yè)收入26.06億元至31.37億元,凈利潤(rùn)0.75億元至2.88億元。
來(lái)源:公告有意思的是,在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上,飛驤科技提到了同行唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)、慧智微(688512.SH),認(rèn)為公司現(xiàn)階段虧損與唯捷創(chuàng)芯曾經(jīng)的發(fā)展路徑以及慧智微的發(fā)展階段具有相似性。
不過(guò)唯捷創(chuàng)芯在2022年、2023年盈利后,2024年再度錄得虧損2372.51萬(wàn)元,同比下滑121.13%。唯捷創(chuàng)芯表示射頻前端芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)日益加劇,部分產(chǎn)品面臨較大的價(jià)格下行壓力,進(jìn)而影響了公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。
另一家慧智微的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示2024年凈利潤(rùn)虧損4.4億元,且虧損額有放大跡象,2023年虧損4.09億元,2022年虧損3.05億元。該公司同樣提到了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,射頻前端廠商面臨較大的降價(jià)壓力,導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入有所下降,且產(chǎn)品毛利空間受到進(jìn)一步的擠壓。
那么,飛驤科技持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力如何、盈利與否仍將是懸念。
實(shí)控人還債綁定上市
對(duì)實(shí)控人來(lái)說(shuō),公司上市有助于還債。
根據(jù)披露,飛驤科技實(shí)控人龍華個(gè)人直接大額負(fù)債 (單筆100萬(wàn)元以上)本金為2500萬(wàn)元,主要債權(quán)人為寧波華地和深圳羅霄;龍華通過(guò)上海上驤間接需承擔(dān)的大額負(fù)債本金為4396.9萬(wàn)元,上海上驤的債權(quán)人為珠海格昀,前述借款主要用于受讓飛驤科技股份或?qū)嵗U對(duì)飛驤科技的出資。
按照借款協(xié)議約定的借款利率計(jì)算,龍華每年應(yīng)承擔(dān)的借款利息約為438.33萬(wàn)元。截至2022年9月17日,龍華直接及間接承擔(dān)的大額借款本金及利息金額約為7661.08萬(wàn)元。
寧波華地、珠海格昀作為債權(quán)人所對(duì)應(yīng)借款的到期日為飛驤科技IPO申報(bào)材料被上交所受理之日起5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的屆滿日,深圳羅霄作為債權(quán)人所對(duì)應(yīng)借款的到期日為飛驤科技境內(nèi)完成首次公開(kāi)發(fā)行且龍華第一批股票解禁日后一年的屆滿日。
來(lái)源:公告還款期限與發(fā)行上市或申請(qǐng)受理掛鉤,不禁令人擔(dān)憂后續(xù)飛驤科技上市后,在股權(quán)控制上的波動(dòng)。在之前的問(wèn)詢回復(fù)中,飛驤科技表示,債權(quán)人的借款期限雖提到了股票解禁日或受理日等日期,“但實(shí)質(zhì)系讓借款期限落在債務(wù)人所持發(fā)行人股票解禁后,以減輕債務(wù)人還款壓力”。在之前的說(shuō)明書中,飛驤科技也提示過(guò)風(fēng)險(xiǎn)“未來(lái)不排除上述債務(wù)存續(xù)期間或債務(wù)到期后實(shí)際控制人、上海上驤因無(wú)法償還債務(wù)本金或利息等導(dǎo)致與債權(quán)人產(chǎn)生訴訟爭(zhēng)議,實(shí)際控制人或上海上驤擁有的財(cái)產(chǎn)如其持有的發(fā)行人股權(quán),存在被債權(quán)人要求凍結(jié)、處置進(jìn)而對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。”
不過(guò)好在龍華尚有一個(gè)“安全墊”,即若前述借款到期時(shí)(2028年12月31日)若存在償還困難的,相關(guān)借款期限可延期兩年,仍按照借款協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議約定的方式計(jì)算與支付利息。
界面新聞注意到,上述珠海格昀的背后還有兩家上市公司:格力電器(000651.SZ)和聞泰科技。
來(lái)源:公告珠海格昀由珠海瀚凌通過(guò)行使95%的表決權(quán)控制,另5%被聞泰科技控股股東聞天下科技集團(tuán)有限公司所控制。聞泰科技亦為飛驤科技客戶。
珠海瀚凌的GP是珠海鋆昊資產(chǎn)管理有限公司,獨(dú)立決定處分合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)利等重大事項(xiàng),還有兩個(gè)LP分別是聞泰科技控股股東(52.08%)和珠海艾維普信息技術(shù)有限公司(47.91%),后者被格力電器100%控制。
對(duì)此飛驤科技解釋,珠海格昀的借款行為具有合理的商業(yè)邏輯,不涉及入股安排。
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