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杭州市上城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟突泉縣、晉中市和順縣、永州市江華瑤族自治縣、忻州市五寨縣、廈門(mén)市集美區(qū)、涼山普格縣、韶關(guān)市仁化縣、三明市三元區(qū)








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信陽(yáng)市固始縣、湘潭市湘潭縣、鞍山市臺(tái)安縣、廣西防城港市東興市、普洱市景谷傣族彝族自治縣、海西蒙古族德令哈市、上海市青浦區(qū)、天水市張家川回族自治縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣、蘭州市榆中縣








大連市沙河口區(qū)、天津市武清區(qū)、隴南市康縣、遼陽(yáng)市白塔區(qū)、儋州市木棠鎮(zhèn)、安慶市潛山市、長(zhǎng)治市上黨區(qū)、衡陽(yáng)市衡山縣、衡陽(yáng)市耒陽(yáng)市、周口市扶溝縣








荊州市石首市、廣安市前鋒區(qū)、伊春市大箐山縣、上饒市廣豐區(qū)、洛陽(yáng)市西工區(qū)、黔西南興義市、保山市騰沖市、朔州市山陰縣








大同市渾源縣、甘孜雅江縣、雞西市密山市、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、吉安市新干縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、遼陽(yáng)市白塔區(qū)、廣安市前鋒區(qū)、惠州市博羅縣、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)








澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、杭州市下城區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、潮州市湘橋區(qū)、北京市海淀區(qū)








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寧夏石嘴山市大武口區(qū)、臨高縣皇桐鎮(zhèn)、樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、開(kāi)封市祥符區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、西安市碑林區(qū)、聊城市莘縣








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延安市宜川縣、伊春市金林區(qū)、懷化市中方縣、駐馬店市汝南縣、成都市彭州市、安慶市桐城市、淄博市臨淄區(qū)、玉溪市江川區(qū)








溫州市平陽(yáng)縣、蚌埠市五河縣、洛陽(yáng)市孟津區(qū)、廣西桂林市興安縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)








松原市寧江區(qū)、襄陽(yáng)市谷城縣、汕頭市潮南區(qū)、湛江市麻章區(qū)、棗莊市薛城區(qū)、阜新市新邱區(qū)








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大潤(rùn)發(fā)扭虧,下一步是調(diào)改|界面新聞

界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

5月20日晚間,大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售(06808.HK)發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來(lái)后首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告顯示,在截至3月31日的2025財(cái)年,公司在該年度的收入為715.52億元,較2024年的725.67億元減少10.15億元,減幅為1.4%;凈利潤(rùn)方面,其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,達(dá)到3.86億元,2024財(cái)年的凈利潤(rùn)為-16億元。

管理層指出,收入下降的原因主要是關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門(mén)店,以及及淘菜菜及天貓共享庫(kù)存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門(mén)店數(shù)量達(dá)到505家,覆蓋207個(gè)城市;對(duì)比來(lái)看,2024財(cái)年大潤(rùn)發(fā)的門(mén)店數(shù)量為472家?。

高鑫零售作為在中國(guó)零售市場(chǎng)份額前三的零售商,曾因高效、坪效之王著稱(chēng),其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài),包括大賣(mài)場(chǎng)、中型超市(大潤(rùn)發(fā)Super)和M會(huì)員商店,在2019年業(yè)績(jī)達(dá)到1000億元巔峰后開(kāi)始回落,凈利潤(rùn)在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。

相比于2023財(cái)年的扭虧,2025財(cái)年的扭虧幅度更大,不過(guò)這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。

在營(yíng)業(yè)額下滑的情況下,實(shí)際上,高鑫零售扭虧更多依賴(lài)費(fèi)用的縮減,即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示,高鑫零售2025財(cái)年的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為152.32億元,較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元,減幅為16.2%。這其中的動(dòng)作包括優(yōu)化門(mén)店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門(mén)店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外,行政費(fèi)用也同比下降了24%。

大潤(rùn)發(fā)扭虧,下一步是調(diào)改|界面新聞

而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少,有效緩沖了毛利空間收窄帶來(lái)的壓力,這也有賴(lài)于新任CEO沈輝的“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力策略”。

去年3月,沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù),同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營(yíng)收增長(zhǎng)”的策略,例如自有品牌商品重回低價(jià)路線,和幾百個(gè)“大潤(rùn)發(fā)必買(mǎi)”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品,界面新聞在大潤(rùn)發(fā)北京西紅門(mén)店看到,大潤(rùn)發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域,產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。

此外,一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購(gòu)”標(biāo)識(shí),鼓勵(lì)消費(fèi)者通過(guò)抖音平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)滿減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷(xiāo),以拉動(dòng)門(mén)店客流和客單價(jià)。

大潤(rùn)發(fā)可參加抖音團(tuán)購(gòu)的商品。(圖片拍攝:界面新聞 趙曉娟)

這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn),高鑫零售同店銷(xiāo)售有了小幅提升,從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長(zhǎng)0.6%。

與此同時(shí),M會(huì)員店會(huì)員費(fèi)用收入3600萬(wàn)元,比去年1600萬(wàn)元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào),高鑫零售旗下?lián)碛?家會(huì)員店,其中4家門(mén)店為2025財(cái)年開(kāi)設(shè)。今年4月,M會(huì)員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作,引入外貿(mào)類(lèi)服飾以保持商品的差異化。

財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤(rùn)發(fā)將在中型門(mén)店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號(hào)。高鑫零售稱(chēng),在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略下,中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super表現(xiàn)亮眼,報(bào)告期內(nèi)新開(kāi)4家,門(mén)店數(shù)量達(dá)到33家,商業(yè)模型基本跑通,同店銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長(zhǎng),將成為未來(lái)集團(tuán)新開(kāi)店的主力業(yè)態(tài)。

大潤(rùn)發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米,依托大賣(mài)場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源,精選5000-8000款商品,其中超過(guò)1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。

不過(guò)財(cái)報(bào)沒(méi)有披露這一業(yè)態(tài)的具體開(kāi)店目標(biāo),按照現(xiàn)有的速度,其拓展速度并不快。高鑫零售對(duì)此回復(fù)界面新聞稱(chēng),大潤(rùn)發(fā)Super展店主要聚焦大潤(rùn)發(fā)的核心區(qū),以長(zhǎng)三角、珠三角、山東半島為主。此外,大賣(mài)場(chǎng)的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中,目前調(diào)改試點(diǎn)門(mén)店還處于打磨狀態(tài)。

橫向?qū)Ρ瓤?,幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動(dòng)作。

沃爾瑪開(kāi)始重新測(cè)試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年,沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開(kāi)設(shè)了兩家小門(mén)店,面積在500平米左右,門(mén)店定位“你的新鄰居”,主打“天天平價(jià)”策略,以“前置倉(cāng)+云店”模式為主,商品結(jié)構(gòu)與奧樂(lè)齊(ALDI)接近,對(duì)標(biāo)意味明顯。

盒馬去年以來(lái)也在發(fā)展對(duì)標(biāo)奧樂(lè)奇的業(yè)態(tài)盒馬NB,今年盒馬還在華東市場(chǎng)(江浙滬)開(kāi)啟了大規(guī)模店長(zhǎng)招募計(jì)劃。今年3月,無(wú)錫首家盒馬NB開(kāi)業(yè)首日吸引了客流近1萬(wàn)人次,營(yíng)業(yè)額突破100萬(wàn)元。

永輝則自去年以來(lái)開(kāi)啟胖東來(lái)式的調(diào)改,到5月16日,其全國(guó)調(diào)改門(mén)店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃,永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門(mén)店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo),并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門(mén)店規(guī)模擴(kuò)展至300家,形成覆蓋全國(guó)主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。

今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績(jī)單,顯示出2025年第一季度,41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門(mén)店”,也就是開(kāi)業(yè)滿3個(gè)月的門(mén)店,在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7472萬(wàn)元。

而相比之下,高鑫零售的動(dòng)作并不迅速,其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專(zhuān)家胡春才向界面新聞分析,中國(guó)實(shí)體零售無(wú)法再繼續(xù)走低價(jià)路線,因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死,例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門(mén)店做過(guò)折扣化模式改革,但最終被市場(chǎng)證明這一策略并不奏效。

在胡春才看來(lái),實(shí)際上,大賣(mài)場(chǎng)更應(yīng)該做的是升級(jí)“人貨場(chǎng)”這一模式,采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營(yíng)效率,類(lèi)似胖東來(lái)的運(yùn)作模式,讓賣(mài)場(chǎng)的商品具有性?xún)r(jià)比的同時(shí)還有差異化,這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損,因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘?,商品打磨同樣需要花費(fèi)人力和時(shí)間。

而對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言,中小型門(mén)店也會(huì)更加考驗(yàn)其對(duì)社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察,以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。

高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱(chēng),未來(lái)將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式,結(jié)合商品力的提升,優(yōu)化賣(mài)場(chǎng)動(dòng)線,運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具,實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤(pán),受業(yè)績(jī)刺激,高鑫零售股價(jià)一度大漲11%,至收盤(pán)時(shí)漲幅3.61%至2.01港元,為最近半年最高股價(jià)。

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